Markedsrystelser

Hvad er markedsuroligheder?

"Marked jitters" er en mundret betegnelse for en forhøjet tilstand af angst og opfattet usikkerhed om økonomien eller et specifikt aktivmarked.

Markedsrystelser kan være et tegn på, at aktiemarkedet er forsinket til en tilbagetrækning eller korrektion. Dette kan føre til en omprisning af risiko eller yderligere degenerere til en betydelig økonomisk nedtur.

Forstå markedsuroligheder

Markedsrystelser er en sætning forbundet med vendepunktet på toppen af et tyremarked eller et aktiemarkedsrally. Det er normalt, når et negativt økonomisk chok, uventet dårlige økonomiske data eller dårlige indtjeningsrapporter for virksomheder øger markedsvolatiliteten. Disse begivenheder signalerer, at der kan være ballade på de finansielle markeder.

Når markeder oplever rystelser, kan det være et tegn på, at de er forsinket til en korrektion. Investorer kan revurdere deres porteføljer og enten overveje skift i taktisk som fast allokering eller rebalancering for at bringe deres porteføljer tilbage til deres ønskede strategiske aktivallokering. Da risikoen omprises, kan markedsuroligheder føre til store strømme ind og ud af forskellige globale aktivklasser.

Som man siger, hader markeder usikkerhed. Markedsrystelser involverer ofte ikke kun risiko (kendte eller estimerbare faktorer, der kan prissættes), men ægte usikkerhed (ukendte faktorer, hvis risiko eller sandsynlighed ikke kan estimeres pålideligt). Effektive markeder kan være i stand til at håndtere risiko godt og tilpasse sig ændrede risici på tværs af forskellige aktivklasser, men usikkerheden er sværere eller umulig at præcist prissætte.

Selvom usikkerhed i sagens natur ikke kan indregnes i priserne, har økonomer udtænkt måder at estimere den generelle opfattelse af usikkerhed i en økonomi. De bruger mål for aktivprisvolatilitet, spredningen af prognoser for økonomisk præstation blandt store prognosemagere og hyppigheden af mediernes omtaler af termer relateret til usikkerhed. Tidsperioder, hvor disse mål er forhøjede, kan betragtes som episoder med markedsuro.

Psykologiske faktorer ender ofte med at spille en rolle i perioder med øget usikkerhed, hvilket kan føre til høj volatilitet, dramatiske prisudsving og markedsustabilitet. Keynesiansk økonomi refererer til disse typer faktorer som " dyreånder " på grund af deres opfattede irrationalitet. I et worst-case scenario kan et marked opleve et tilbageslag udelukkende som følge af markedsuroligheder, hvis stemningen går over i generel pessimisme.

I perioder med markedsuro kan investeringer og handelsstrategier, der er modstandsdygtige over for eller drager fordel af markedsvolatilitet, være fordelagtige. De kan dog også fejle dramatisk, hvis investorerne gætter forkert. Markedsuro har også en tendens til at fremkalde flyvninger til sikkerhed i investeringer, hvor investorer forsøger at beskytte sig mod risiko og usikkerhed ved at bevæge sig ind i aktivklasser med lavere risiko og lavere afkast.

Eksempel på Market Jitters

I første halvdel af 2018 oplevede det amerikanske aktiemarked uro på markedet på grund af frygt for, at Federal Reserves renteforhøjelser og kvantitative stramninger kunne stoppe det økonomiske opsving og udløse et frasalg på obligationsmarkedet og aktiemarkedet.

For at øge deres frygt var udfladningen af rentekurven og den pludselige udvidelse af LIBOR-OIS-spændet, som er et mål for stress i banksektoren. Resultatet af disse markedsuroligheder var en stor stigning i VIX, Cboe Volatility Index for S&P 500, ellers kendt som "frygtindekset."

Højdepunkter

• Markedsuroligheder kan inducere en flugt til sikkerhed til lavrisikoaktiver, men kan også være fordelagtige for investeringer og handelsstrategier, der nyder godt af høj volatilitet.

• Uprissat risiko og usikkerhed som reaktion på ændrede økonomiske forhold, økonomiske chok eller negativ markedspsykologi spiller alle en rolle i markedsuroligheder.

• "Markedsrystelser" refererer til en tilstand af øget angst og usikkerhed blandt markedsdeltagere.