Nøgen Shorting
Hvad er nøgen shorting
Nøgen shorting er den ulovlige praksis med short selling af aktier, der ikke er blevet bekræftet fastslået at eksistere. Normalt skal handlende låne en aktie eller bestemme, at den kan lånes, før de sælger den short. Så nøgen shorting refererer til kort pres på en aktie, der kan være større end de omsættelige aktier på markedet.
På trods af at det blev gjort ulovligt efter finanskrisen 2008-09, fortsætter nøgen shorting med at ske på grund af smuthuller i regler og uoverensstemmelser mellem papir- og elektroniske handelssystemer.
Forståelse af nøgen shorting
Nøgen shorting finder sted, når investorer sælger shorts forbundet med aktier, som de ikke besidder og ikke har bekræftet deres evne til at besidde. Hvis handlen i forbindelse med shorten skal finde sted for at opfylde positionens forpligtelser, kan handlen ikke gennemføres inden for den nødvendige clearingtid, fordi sælger faktisk ikke har adgang til aktierne. Teknikken har et meget højt risikoniveau, men har potentiale til at give høje belønninger.
Selvom der ikke eksisterer noget nøjagtigt målesystem, peger mange systemer på niveauet af handler, der ikke leverer fra sælger til køber inden for den obligatoriske lagerafregningsperiode, som bevis på nøgen shorting. Nøgne shorts menes at repræsentere en stor del af disse mislykkede handler.
Virkningen af Naked Shorting
Nøgen shorting kan påvirke likviditeten af et bestemt værdipapir på markedspladsen. Når en bestemt aktie ikke er let tilgængelig, giver nøgen short selling en person mulighed for at deltage, selvom de faktisk ikke er i stand til at opnå en andel. Hvis yderligere investorer bliver interesseret i de aktier, der er forbundet med shortingen, kan dette medføre en stigning i likviditeten forbundet med aktierne, efterhånden som efterspørgslen på markedspladsen stiger.
Nøgen shorting var i fokus for reguleringsændringer i 2008, delvist som en reaktion på ophobningen af shorts på fejlslagne finansielle giganter Lehman Brothers og Bear Stearns.
Forskrifter vedrørende nøgen shorting
Securities and Exchange Commission (SEC) forbød praksis med nøgen short selling i USA i 2008 efter finanskrisen. Forbuddet gælder kun for nøgen shorting og ikke for andre short-salgsaktiviteter.
Forud for dette forbud ændrede SEC Regulation SHO for at begrænse mulighederne for nøgen shorting ved at fjerne smuthuller, der eksisterede for nogle mæglere og forhandlere i 2007. Regulation SHO kræver, at der offentliggøres lister, der sporer aktier med usædvanligt høje tendenser i manglende levering (FTD) ) aktier.
Naked Shorting som en markedsfunktion
Nogle analytikere peger på, at nøgen shorting utilsigtet kan hjælpe markederne med at holde balancen ved at lade den negative stemning afspejle sig i visse aktiers priser. Hvis en aktie har en begrænset float og et stort antal aktier i venlige hænder, så kan markedssignaler teoretisk set uundgåeligt forsinkes. Nøgen shorting fremtvinger et prisfald, selvom aktier ikke er tilgængelige, hvilket igen kan resultere i en vis aflastning af de faktiske aktier for at reducere tab, så markedet kan finde den rette balance.
Eksempler pĂĄ Naked Shorting
I henhold til SEC-reglerne kan deltagere i nøgne short selling-aktiviteter sigtes for en forbrydelse. Faktisk blev to professorer fra Florida State University i 2014 anklaget for at bruge en nøgen short selling-strategi i 20 virksomheder for at tjene mere end $400.000 i omsætning. I 2018 var der udbredt spekulation om, at nøgen shorting var endemisk i cannabissektoren, da aktier var meget eftertragtede og dermed begrænsede, men den korte interesse fortsatte med at vokse uanset.
Højdepunkter
På grund af forskellige smuthuller i reglerne og uoverensstemmelser mellem papir- og elektroniske handelssystemer, sker der fortsat nøgen shorting.
Naked shorting er den nu ulovlige praksis med at sælge short-aktier, der ikke er blevet bekræftet fastlagt at eksistere.
Normalt skal handlende først låne en aktie eller bestemme, at den kan lånes, før de sælger den short.
Selvom det er kontroversielt, mener nogle, at nøgen shorting spiller en vigtig og positiv markedsrolle i prisopdagelsen.
