Nagie zwarcie
Co to jest nagie zwarcie
Nagie shorting to nielegalna praktyka krótkiej sprzedaży akcji, które nie zostały jednoznacznie określone. Zwykle handlowcy muszą pożyczyć akcje lub ustalić, że można je pożyczyć, zanim sprzedają je krótko. Tak więc „nagie zwarcie” odnosi się do krótkiej presji na akcje, które mogą być większe niż akcje zbywalne na rynku.
Pomimo tego, że po kryzysie finansowym z lat 2008–2009 zostało zdelegalizowane, nieustanne zwarcie nadal ma miejsce z powodu luk w przepisach i rozbieżności między papierowymi i elektronicznymi systemami handlowymi.
Zrozumienie nagich zwarć
Nagie krótkie zwarcie ma miejsce, gdy inwestorzy sprzedają krótkie pozycje związane z akcjami, których nie posiadają i nie potwierdzili swojej zdolności do posiadania. Jeżeli w celu wypełnienia zobowiązań pozycji musi nastąpić transakcja związana z krótką kwotą, transakcja może nie zostać zakończona w wymaganym czasie rozliczenia, ponieważ sprzedający nie ma faktycznie dostępu do akcji. Technika ta ma bardzo wysoki poziom ryzyka, ale może przynieść wysokie nagrody.
Chociaż nie istnieje dokładny system pomiaru, wiele systemów wskazuje na poziom transakcji, które nie są dostarczane od sprzedającego do kupującego w obowiązkowym okresie rozliczenia zapasów, jako dowód na jawne zwarcie. Uważa się, że nagie spodenki stanowią znaczną część tych nieudanych transakcji.
Wpływ nagich zwarć
Nagie zwarcie może wpłynąć na płynność danego papieru wartościowego na rynku. Gdy dana akcja nie jest łatwo dostępna, naga krótka sprzedaż pozwala osobie na udział, nawet jeśli nie jest ona w stanie faktycznie uzyskać akcji. Jeśli dodatkowi inwestorzy zainteresują się akcjami związanymi ze zwarciem, może to spowodować wzrost płynności związanej z akcjami w miarę wzrostu popytu na rynku.
Nagie skrócenie było przedmiotem zmian regulacyjnych w 2008 r., po części jako reakcja na piętrzące się spięcia w upadających gigantach finansowych Lehman Brothers i Bear Stearns.
Przepisy dotyczące nagich zwarć
Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) zakazała praktyki krótkiej sprzedaży nagiej w Stanach Zjednoczonych w 2008 roku po kryzysie finansowym. Zakaz dotyczy wyłącznie sprzedaży nagiej, a nie innej krótkiej sprzedaży.
Przed wprowadzeniem tego zakazu SEC zmieniła rozporządzenie SHO,. aby ograniczyć możliwości nieuzbrojonych zwarć, usuwając luki, które istniały w przypadku niektórych brokerów i dealerów w 2007 roku. ) Akcje.
Nagie zwarcie jako funkcja rynku
Niektórzy analitycy zwracają uwagę na fakt, że nieumyślne skrócenie może pomóc rynkom utrzymać równowagę, umożliwiając odzwierciedlenie negatywnych nastrojów w cenach niektórych akcji. Jeśli akcja ma ograniczony przepływ i dużą liczbę akcji w przyjaznych rękach, sygnały rynkowe mogą teoretycznie zostać nieuchronnie opóźnione. Nagie krótkie shorty wymuszają spadek ceny, nawet jeśli akcje nie są dostępne, co z kolei może skutkować pewnym rozładowaniem rzeczywistych akcji w celu zmniejszenia strat, umożliwiając rynkowi znalezienie właściwej równowagi.
Przykłady nagich zwarć
Zgodnie z przepisami SEC uczestnicy krótkiej sprzedaży nagiej mogą zostać oskarżeni o popełnienie przestępstwa. W rzeczywistości w 2014 r. dwóch profesorów z Florida State University zostało oskarżonych o stosowanie strategii krótkiej sprzedaży nagiej w 20 firmach, aby zarobić ponad 400 000 USD przychodu. W 2018 roku pojawiły się powszechne spekulacje, że nagie zwyżki były powszechne w sektorze konopi indyjskich, ponieważ akcje były bardzo poszukiwane, a tym samym ograniczone, ale mimo to krótkie zainteresowanie nadal rosło.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Ze względu na różne luki w przepisach i rozbieżności między papierowymi i elektronicznymi systemami transakcyjnymi, wciąż dochodzi do zwarć.
Nagie shorting to obecnie nielegalna praktyka sprzedaży krótkich akcji, których istnienie nie zostało jednoznacznie określone.
Zazwyczaj handlowcy muszą najpierw pożyczyć akcje lub ustalić, że można je pożyczyć, zanim sprzedają je krótko.
Chociaż kontrowersyjne, niektórzy uważają, że nagie zwarcie odgrywa ważną i pozytywną rolę rynkową w odkrywaniu cen.
