Naken Shorting

Hva er naken shorting

Naken shorting er ulovlig praksis med shortsalg av aksjer som ikke er bekreftet fastslått å eksistere. Vanligvis må handelsmenn låne en aksje eller bestemme at den kan lånes før de selger den short. Så naken shorting refererer til kortpress på en aksje som kan være større enn de omsettelige aksjene i markedet.

Til tross for at det ble gjort ulovlig etter finanskrisen 2008–09, fortsetter naken shorting å skje på grunn av smutthull i regler og avvik mellom papir- og elektroniske handelssystemer.

Forstå naken shorting

Naken shorting finner sted når investorer selger shorts knyttet til aksjer som de ikke har og ikke har bekreftet sin evne til å eie. Dersom handelen knyttet til shorten må finne sted for å oppfylle forpliktelsene til posisjonen, kan handelen ikke gjennomføres innen den nødvendige clearingtiden fordi selgeren faktisk ikke har tilgang til aksjene. Teknikken har et svært høyt risikonivå, men har potensial til å gi høye belønninger.

Selv om det ikke eksisterer noe eksakt målesystem, peker mange systemer på nivået på handler som ikke leverer fra selger til kjøper innen den obligatoriske aksjeoppgjørsperioden som bevis på naken shorting. Nakne shorts antas å representere en stor del av disse mislykkede handelene.

Effekten av naken shorting

Naken shorting kan påvirke likviditeten til et bestemt verdipapir på markedet. Når en bestemt aksje ikke er lett tilgjengelig, lar naken shortsalg en person delta selv om de faktisk ikke er i stand til å få en andel. Dersom flere investorer blir interessert i aksjene knyttet til shortingen, kan dette føre til en økning i likviditeten knyttet til aksjene ettersom etterspørselen i markedsplassen øker.

Naken shorting var et fokus for reguleringsendringer i 2008, delvis som en reaksjon på opphopningen av shorts på sviktende finansgiganter Lehman Brothers og Bear Stearns.

Forskrifter angående naken shorting

Securities and Exchange Commission (SEC) forbød praksisen med naken shortsalg i USA i 2008 etter finanskrisen. Forbudet gjelder kun for naken shorting og ikke for annen short-salgsvirksomhet.

Før dette forbudet endret SEC Regulation SHO for å begrense mulighetene for naken shorting ved å fjerne smutthull som fantes for noen meglere og forhandlere i 2007. Regulation SHO krever at det publiseres lister som sporer aksjer med uvanlig høye trender når det gjelder å ikke levere lever (FTD) ) aksjer.

Naken shorting som en markedsfunksjon

Noen analytikere peker på det faktum at naken shorting utilsiktet kan hjelpe markedene med å holde seg i balanse ved å la det negative sentimentet reflekteres i visse aksjekurser. Hvis en aksje har et begrenset flyt og et stort antall aksjer i vennlige hender, kan markedssignaler teoretisk sett uunngåelig forsinket. Naken shorting tvinger kursfall selv om aksjer ikke er tilgjengelige, noe som igjen kan resultere i noe lossing av de faktiske aksjene for å redusere tapene, slik at markedet kan finne den rette balansen.

Eksempler på naken shorting

I henhold til SEC-regelverket kan deltakere i nakne shortsalg-aktiviteter bli siktet for en forbrytelse. Faktisk, i 2014, ble to professorer fra Florida State University siktet for å bruke en naken short selling-strategi i 20 selskaper for å tjene mer enn $400 000 i inntekter. I 2018 var det utbredte spekulasjoner om at naken shorting var endemisk i cannabissektoren ettersom aksjer var svært ettertraktet og dermed begrenset, men kortinteressen fortsatte å vokse uansett.

##Høydepunkter

– På grunn av ulike smutthull i reglene, og uoverensstemmelser mellom papir- og elektroniske handelssystemer, fortsetter det å skje naken shorting.

– Naken shorting er den nå ulovlige praksisen med å selge shortaksjer som ikke er bekreftet fastslått å eksistere.

– Vanligvis må tradere først låne en aksje eller fastslå at den kan lånes før de selger den short.

– Selv om det er kontroversielt, mener noen naken shorting spiller en viktig og positiv markedsrolle i prisoppdagelsen.