Nackter Kurzschluss
Was ist Naked Shorting?
Naked Shorting ist die illegale Praxis des Leerverkaufs von Aktien, deren Existenz nicht eindeutig festgestellt wurde. Normalerweise müssen Händler eine Aktie leihen oder feststellen, dass sie geliehen werden kann, bevor sie sie leerverkaufen. Naked Shorting bezieht sich also auf Short-Druck auf eine Aktie, die größer sein kann als die handelbaren Aktien auf dem Markt.
Obwohl es nach der Finanzkrise 2008/09 illegal wurde, kommt es aufgrund von Lücken in den Regeln und Diskrepanzen zwischen Papier- und elektronischen Handelssystemen weiterhin zu Leerverkäufen.
Naked Shorting verstehen
Nackte Leerverkäufe finden statt, wenn Anleger Leerverkäufe im Zusammenhang mit Aktien verkaufen, die sie nicht besitzen und deren Besitzfähigkeit sie nicht bestätigt haben. Wenn der mit dem Short verbundene Handel stattfinden muss, um die Verpflichtungen der Position zu erfüllen, kann der Handel möglicherweise nicht innerhalb der erforderlichen Abwicklungszeit abgeschlossen werden, da der Verkäufer keinen tatsächlichen Zugriff auf die Aktien hat. Die Technik hat ein sehr hohes Risikoniveau, hat aber das Potenzial, hohe Belohnungen zu erzielen.
Obwohl es kein genaues Messsystem gibt, verweisen viele Systeme auf das Niveau der Trades, die nicht innerhalb der vorgeschriebenen Aktienabwicklungsfrist vom Verkäufer an den Käufer geliefert werden, als Beweis für nackte Leerverkäufe. Es wird angenommen, dass nackte Shorts einen Großteil dieser gescheiterten Trades ausmachen.
Die Auswirkungen von Nackt-Shorting
Nackte Leerverkäufe können die Liquidität eines bestimmten Wertpapiers auf dem Markt beeinträchtigen. Wenn eine bestimmte Aktie nicht ohne Weiteres verfügbar ist, ermöglicht der nackte Leerverkauf einer Person die Teilnahme, obwohl sie tatsächlich keine Aktie erwerben kann. Wenn sich zusätzliche Anleger für die mit dem Leerverkauf verbundenen Aktien interessieren, kann dies bei steigender Nachfrage auf dem Markt zu einer Erhöhung der mit den Aktien verbundenen Liquidität führen.
Nackte Leerverkäufe standen 2008 im Mittelpunkt der regulatorischen Änderungen, teilweise als Reaktion auf die Anhäufung von Leerverkäufen bei den insolventen Finanzgiganten Lehman Brothers und Bear Stearns.
Vorschriften zum Nackt-Shorting
Die Securities and Exchange Commission (SEC) verbot 2008 nach der Finanzkrise die Praxis der ungedeckten Leerverkäufe in den Vereinigten Staaten. Das Verbot gilt nur für nackte Leerverkäufe und nicht für andere Leerverkaufsaktivitäten.
Vor diesem Verbot änderte die SEC die Verordnung SHO , um die Möglichkeiten für nackte Leerverkäufe einzuschränken,. indem Schlupflöcher beseitigt wurden, die für einige Makler und Händler im Jahr 2007 bestanden ) Anteile.
Naked Shorting als Marktfunktion
Einige Analysten weisen darauf hin, dass unbeabsichtigtes Leerverkaufen den Märkten helfen könnte, im Gleichgewicht zu bleiben, indem es zulässt, dass sich die negative Stimmung in den Kursen bestimmter Aktien widerspiegelt. Wenn eine Aktie einen begrenzten Float und eine große Anzahl von Aktien in freundlichen Händen hat, können sich Marktsignale theoretisch zwangsläufig verzögern. Nackte Leerverkäufe erzwingen einen Kursrückgang, selbst wenn keine Aktien verfügbar sind, was wiederum dazu führen kann, dass die tatsächlichen Aktien in gewissem Umfang entladen werden, um Verluste zu begrenzen, sodass der Markt das richtige Gleichgewicht finden kann.
Beispiele für nackte Kurzschlüsse
Gemäß den SEC-Vorschriften können Teilnehmer an nackten Leerverkaufsaktivitäten einer Straftat angeklagt werden. Tatsächlich wurden im Jahr 2014 zwei Professoren der Florida State University beschuldigt, eine nackte Leerverkaufsstrategie in 20 Unternehmen angewendet zu haben, um mehr als 400.000 US-Dollar an Einnahmen zu erzielen. Im Jahr 2018 gab es weit verbreitete Spekulationen, dass nackte Leerverkäufe im Cannabissektor endemisch seien, da die Aktien sehr begehrt und daher begrenzt waren, aber das Short-Interesse nahm trotzdem weiter zu.
Höhepunkte
Aufgrund verschiedener Schlupflöcher in den Regeln und Diskrepanzen zwischen Papier- und elektronischen Handelssystemen kommt es weiterhin zu Leerverkäufen.
Naked Shorting ist die inzwischen illegale Praxis des Leerverkaufs von Aktien, deren Existenz nicht eindeutig festgestellt wurde.
Normalerweise müssen Händler zuerst eine Aktie leihen oder feststellen, dass sie geliehen werden kann, bevor sie sie leerverkaufen.
Obwohl umstritten, glauben einige, dass nackte Leerverkäufe eine wichtige und positive Marktrolle bei der Preisfindung spielen.
