Åbent administrationsselskab
Hvad er et åbent administrationsselskab?
Et åbent administrationsselskab er en type investeringsselskab, der er ansvarlig for forvaltningen af åbne fonde. Open-end administrationsselskaber administrerer både åbne investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er).
Sådan fungerer et åbent administrationsselskab
Et åbent administrationsselskab er en type administrationsinvesteringsselskab som klassificeret af Investment Company Act af 1940. Investeringsselskaber er klassificeret i tre grundlæggende kategorier:
Firma med certifikatbeløb
Investeringsfond
Alle disse investeringsselskaber forvalter aktiver i investeringsprodukter. Generelt skal investeringsselskaber alle følge reglerne og forskrifterne vedtaget af 1940-loven samt Securities Act af 1933 og Securities Exchange Act af 1934.
Open-end administrationsselskaber er oftest forbundet med forvaltningen af open-end investeringsforeninger. Men de administrerer også ETF'er. Vanguard er et eksempel på et åbent administrationsselskab.
Open-end fonde er åbne, hvilket betyder, at de løbende kan tilføre nye investorer og ny investeringskapital i stedet for at blive lukket på et tidspunkt, hvor de ikke længere tilfører nye investorer eller kapital. Al kapital samles fra de forskellige investorer.
Aktier udstedes, så længe investorerne er villige til at købe og købes og sælges til deres indre værdi (NAV). Open-end fonde er en nem måde at opnå eksponering mod finansielle markeder på en diversificeret måde med et specifikt investeringsmål.
Typer af open-end-administrationsvirksomheder
Gensidige fonde
Open-end investeringsforeninger handles ikke på børser. Derfor er det åbne administrationsselskab ansvarlig for at distribuere og indløse alle aktierne i åbne investeringsforeninger, der tilbydes på markedet. Open-end investeringsforeninger har ikke et bestemt antal aktier, der udbydes på markedet.
Disse midler sælges og indløses til deres daglige nettoaktivværdi (NAV) pr. aktie. Investeringsselskabets regler og forskrifter kræver, at transaktioner for åbne investeringsforeninger finder sted til deres forward NAV. Dette betyder, at købere og sælgere kan forvente at handle ved den næste NAV efter deres transaktionsanmodning.
Open-end investeringsforeninger samler pengene fra investorer for at opnå drifts- og ledelsesmæssige stordriftsfordele. Open-end fonde forvaltes til en bred vifte af investeringsmål. De kan implementere forskellige typer strategier. De administrerer også aktiver på tværs af en bred vifte af markedssektorer og segmenter.
Open-end fonde tilbyder adskillige aktieklasser til investorer. De er struktureret til at omfatte detailinvestoraktier og institutionelle investoraktier. De udsteder også ofte særlige aktier til visse typer investeringer, såsom pensionsfonde.
Mens transaktionerne i open-end fonde administreres af deres respektive open-end administrationsselskab og ikke på nogen børs, kan investorer vælge at handle med mellemmænd. Gebyrer og åbne administrationsselskabers gebyrstrukturer anvendes, når man søger at handle med en åben fond gennem en mellemmand.
Full-service mæglere og distributører vil opkræve gebyrer i henhold til administrationsselskabets salgsbelastningsgebyrstruktur, som er beskrevet i fondens prospekt. Investorer, der handler gennem en rabatmæglervirksomhed, vil betale lavere gebyrer og kan stå over for visse investeringsminimum.
Exchange Traded Funds (ETF'er)
ETF'er udbydes også af open-end administrationsselskaber, og som karakteristika for sådanne fonde har de ikke et specificeret antal aktier, der udbydes på markedet. Derfor kan det åbne administrationsselskab udstede og indløse aktier efter eget skøn.
ETF'er adskiller sig fra åbne fonde ved, at de handler aktivt hele dagen på en børslignende aktier. De tilbyder ikke en række aktieklasser med forskellige gebyrplaner, men investorer køber snarere ETF'er gennem mæglere eller på mæglerplatforme.
$23,9 billioner
Samlede nettoaktiver i USA-registrerede investeringsforeninger på verdensplan i 2020.
ETF'er er passivt forvaltede fonde. Forvaltere af ETF'er vælger et specifikt benchmark for at replikere og købe de aktier, der er opført i det benchmark, for eksempel S&P 500. Dette giver investorerne mulighed for at blive eksponeret over for et stort antal aktier i markedet uden selv at skulle købe de enkelte aktier. Og fordi ETF'er forvaltes passivt, har de typisk lave udgiftsforhold.
Open-end fonde og ETF'er har mange ligheder. Begge er puljede midler, der giver mulighed for ledelses- og operationelle stordriftsfordele. Både åbne fonde og ETF'er tilbyder produkter, der styres til en bred vifte af investeringsstrategier og -mål.
Sådan investerer du i åbne fonde
Der er en række måder at investere i åbne fonde på, og den bedste måde at gøre det på er gennem en mægler. En mægler vil sælge aktier i en specifik fond til investorer. Hvis du for eksempel køber en børshandlet fond, kan du logge på din mæglers onlineportal, vælge den ETF, du ønsker at købe, og købe den, som du ville have en aktie.
Hvis en investor er interesseret i at få eksponering for S&P 500, kan de for eksempel købe State Streets SPDR S&P 500 Trust (SPY) eller iShares Core S&P 500 ETF (IVV). De fleste af de store investeringsforvaltningsselskaber, såsom Vanguard, tilbyder over 100 investeringsforeninger med specifikke investeringsmål, som investorerne kan vælge imellem.
Open-end vs. lukkede fonde
Den primære forskel mellem en åben fond og en lukket fond er, at åbne fonde er åbne for nye investorer og ny investeringskapital, mens lukkede fonde er lukkede for nye investorer og ny kapital.
Forvaltere af lukkede fonde mener, at fonden har nået en størrelse, der er optimal, og enhver større størrelse ville hæmme virksomhedens strategi eller have negative konsekvenser for det samlede marked, hvis fonden lavede store købs- eller salgsordrer.
Closed-end fonde tilbyder et fast antal aktier som børsnoterede virksomheder og frigiver disse aktier til markedet via et børsnoteret udbud (IPO). Aktier er noteret på en børs og kan købes på det sekundære marked via mæglere.
Aktier købes og sælges i løbet af dagen og købes eller sælges til den kurs, de handles til i løbet af dagen, i modsætning til slutningen af dagen NAV.
Open-end fonde er på den anden side værdiansat til deres NAV (medmindre de er ETF'er) og kan konstant frigive nye aktier, hvis investorernes appetit eksisterer. Begge typer fonde er dog professionelt forvaltet, investerer i en række forskellige aktier eller aktivklasser og samler investorernes investeringskapital for at investere i større skala.
Højdepunkter
Open-end fonde og ETF'er har mange ligheder; begge er puljede midler, der giver mulighed for ledelses- og operationelle stordriftsfordele.
Open-end investeringsforeninger handles ikke på børser; det åbne administrationsselskab er ansvarlig for at distribuere og indløse alle aktierne i åbne investeringsforeninger, der tilbydes på markedet.
ETF'er, der tilbydes af open-end administrationsselskaber, har heller ikke et specificeret antal udbudte aktier, hvilket betyder, at open-end administrationsselskabet kan udstede og indløse aktier efter eget skøn.
Et åbent administrationsselskab administrerer åbne fonde, såsom åbne investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er).
Closed-end-fonde adskiller sig fra open-end-fonde ved, at de har et bestemt antal aktier til rådighed og prissættes hele dagen til deres markedspris i modsætning til en gang om dagen til deres NAV som åbne fonde.
Ofte stillede spørgsmål
Hvad er en åben indeksfond?
En åben indeksfond er en åben fond, der sporer et specifikt indeks. En åben indeksfond vælger et benchmark at spore, såsom S&P 500, og køber aktierne i det indeks for at replikere dets afkast. En åben indeksfond adskiller sig fra en børshandlet fond (ETF), som også sporer et indeks, ved at den har karakteristika, der afspejler en åben fond, såsom at være prissat til sin NAV én gang om dagen og kun være i stand til købes og sælges én gang dagligt.
Hvordan ved jeg, om en fond er åben?
Du kan se, om en fond er åben ved hjælp af oplysningerne i dens prospekt eller dens hjemmeside. Du kan også bestemme, om det er åbent i, hvordan det er prissat, hvilket ville være dets nettoaktivværdi (NAV).
Hvad er den væsentligste forskel mellem open-end og lukkede fonde?
Forskellene mellem åbne fonde og lukkede fonde er, at lukkede fonde har et begrænset antal aktier tilgængelige på markedet, udbydes gennem en børsnotering og prissættes til deres markedsværdi hele dagen. Open-end fonde er for det meste prissat en gang om dagen til deres NAV og er konstant åbne for investorer med nye aktier, der tilbydes, så længe der er appetit.
