Société de gestion à capital variable
Qu'est-ce qu'une société de gestion à capital variable ?
Une société de gestion à capital variable est un type de société d'investissement chargée de la gestion de fonds à capital variable. Les sociétés de gestion à capital variable gèrent à la fois des fonds communs de placement à capital variable et des fonds indiciels cotés (ETF).
Comment fonctionne une société de gestion à capital variable
Une société de gestion à capital variable est un type de société d'investissement de gestion telle que classée par la loi sur les sociétés d'investissement de 1940. Les sociétés d'investissement sont classées en trois catégories de base :
Société de certificat de valeur faciale
SICAV unitaire
Toutes ces sociétés d'investissement gèrent des actifs dans des produits d'investissement. En règle générale, les sociétés d'investissement doivent toutes suivre les règles et réglementations édictées par la loi de 1940 ainsi que la Securities Act de 1933 et la Securities Exchange Act de 1934.
Les sociétés de gestion à capital variable sont le plus souvent associées à la gestion de fonds communs de placement à capital variable. Cependant, ils gèrent également des ETF. Vanguard est un exemple de société de gestion à capital variable.
Les fonds ouverts sont ouverts, ce qui signifie qu'ils peuvent continuellement attirer de nouveaux investisseurs et de nouveaux capitaux d'investissement plutôt que d'être fermés à un moment donné où ils n'apportent plus de nouveaux investisseurs ou capitaux. Tous les capitaux sont mis en commun auprès des différents investisseurs.
Les actions sont émises tant que les investisseurs sont disposés à acheter et sont achetées et vendues à leur valeur nette d'inventaire (VNI). Les fonds ouverts sont un moyen facile d'obtenir une exposition aux marchés financiers de manière diversifiée avec un objectif d'investissement spécifique.
Types de sociétés de gestion à capital variable
Fonds communs de placement
Les fonds communs de placement à capital variable ne sont pas négociés en bourse. Ainsi, la société de gestion à capital variable est chargée de distribuer et de racheter la totalité des parts des fonds communs de placement à capital variable proposés sur le marché. Les fonds communs de placement à capital variable n'ont pas de nombre spécifique d'actions offertes sur le marché.
Ces fonds sont vendus et rachetés à leur valeur liquidative (VNI) quotidienne par action. Les règles et réglementations des sociétés d'investissement exigent que les transactions pour les fonds communs de placement à capital variable aient lieu à leur valeur liquidative à terme. Cela signifie que les acheteurs et les vendeurs peuvent s'attendre à effectuer des transactions à la prochaine valeur liquidative suivant leur demande de transaction.
Les fonds communs de placement à capital variable regroupent l'argent des investisseurs afin de réaliser des économies d'échelle d'exploitation et de gestion. Les fonds à capital variable sont gérés selon un large éventail d'objectifs de placement. Ils peuvent déployer différents types de stratégies. Ils gèrent également des actifs dans un large éventail de secteurs et de segments de marché.
Les fonds ouverts offrent de nombreuses classes d'actions aux investisseurs. Ils sont structurés de manière à inclure des actions d' investisseurs particuliers et des actions d'investisseurs institutionnels. Ils émettent aussi souvent des actions spéciales pour certains types d'investissements tels que les fonds de retraite.
Bien que les transactions des fonds à capital variable soient gérées par leur société de gestion à capital variable respective et non sur une bourse, les investisseurs peuvent choisir de traiter avec des intermédiaires. Des frais et des structures de frais de société de gestion à capital variable sont appliqués lorsque l'on cherche à négocier un fonds à capital variable par l'intermédiaire d'un intermédiaire.
Les courtiers de plein exercice et les distributeurs factureront des frais en fonction de la structure de frais de souscription de la société de gestion qui est décrite dans le prospectus du fonds. Les investisseurs qui effectuent des transactions par l'intermédiaire d'un courtage à escompte paieront des frais moins élevés et peuvent être confrontés à certains minimums d'investissement.
Fonds négociés en bourse (ETF)
Les ETF sont également proposés par des sociétés de gestion à capital variable et, en tant que caractéristiques de ces fonds, n'ont pas un nombre spécifié d'actions proposées sur le marché. Par conséquent, la société de gestion à capital variable peut émettre et racheter des actions à sa discrétion.
Les ETF diffèrent des fonds à capital variable en ce sens qu'ils se négocient activement tout au long de la journée sur une bourse comme les actions. Ils n'offrent pas une gamme de classes d'actions avec des barèmes de frais différents, mais les investisseurs achètent plutôt des ETF par l'intermédiaire de courtiers ou sur des plateformes de courtage.
23,9 billions de dollars
Total des actifs nets des fonds communs de placement enregistrés aux États-Unis dans le monde en 2020.
Les ETF sont des fonds gérés passivement. Les gestionnaires d'ETF sélectionnent un indice de référence spécifique pour répliquer et acheter les actions répertoriées dans cet indice de référence, par exemple, le S&P 500. Cela permet aux investisseurs d'être exposés à un grand nombre d'actions sur le marché sans avoir à acheter les actions individuelles eux-mêmes. Et parce que les ETF sont gérés passivement, ils ont généralement de faibles ratios de dépenses.
Les fonds ouverts et les ETF présentent de nombreuses similitudes. Il s'agit dans les deux cas de fonds communs permettant des économies d'échelle de gestion et d'exploitation. Les fonds à capital variable et les ETF offrent des produits gérés selon un large éventail de stratégies et d'objectifs d'investissement.
Comment investir dans des fonds ouverts
Il existe une variété de façons d'investir dans des fonds ouverts et la meilleure façon de le faire est de passer par un courtier. Un courtier vendra des actions d'un fonds spécifique aux investisseurs. Si vous achetez un fonds négocié en bourse, par exemple, vous pouvez vous connecter au portail en ligne de votre courtier, choisir l'ETF que vous souhaitez acheter et l'acheter comme vous le feriez pour une action.
Si un investisseur souhaite s'exposer au S&P 500, par exemple, il peut acheter le SPDR S&P 500 Trust (SPY) de State Street ou le iShares Core S&P 500 ETF (IVV). La plupart des grandes sociétés de gestion de placements, telles que Vanguard, offrent plus de 100 fonds communs de placement avec des objectifs de placement spécifiques parmi lesquels les investisseurs peuvent choisir.
Fonds ouverts vs fonds fermés
La principale différence entre un fonds à capital variable et un fonds à capital fixe est que les fonds à capital variable sont ouverts aux nouveaux investisseurs et aux nouveaux capitaux d'investissement, tandis que les fonds à capital fixe sont fermés aux nouveaux investisseurs et aux nouveaux capitaux.
Les gestionnaires de fonds à capital fixe estiment que le fonds a atteint une taille optimale et que toute taille supérieure entraverait la stratégie de l'entreprise ou aurait des conséquences négatives sur l'ensemble du marché si le fonds effectuait des ordres d'achat ou de vente importants.
Les fonds à capital fixe offrent un nombre fixe d'actions comme les sociétés cotées en bourse et libèrent ces actions sur le marché via une offre publique initiale (IPO). Les actions sont cotées en bourse et peuvent être achetées sur le marché secondaire par l'intermédiaire de courtiers.
Les actions sont achetées et vendues tout au long de la journée et sont achetées ou vendues au prix auquel elles se négocient pendant la journée, par opposition à la valeur liquidative de fin de journée.
Les fonds ouverts, en revanche, sont évalués à leur valeur liquidative (sauf s'il s'agit d'ETF) et peuvent constamment libérer de nouvelles actions si l'appétit des investisseurs existe. Les deux types de fonds, cependant, sont gérés par des professionnels, investissent dans une variété d'actions ou de classes d'actifs et mettent en commun le capital d'investissement des investisseurs afin d'investir à plus grande échelle.
Points forts
Les fonds ouverts et les ETF présentent de nombreuses similitudes ; il s'agit dans les deux cas de fonds communs permettant des économies d'échelle de gestion et d'exploitation.
Les fonds communs de placement à capital variable ne sont pas négociés en bourse ; la société de gestion à capital variable est chargée de distribuer et de racheter la totalité des parts des fonds communs de placement à capital variable proposés sur le marché.
Les ETF proposés par les sociétés de gestion à capital variable n'ont pas non plus un nombre spécifié d'actions offertes, ce qui signifie que la société de gestion à capital variable peut émettre et racheter des actions à sa discrétion.
Une société de gestion à capital variable gère des fonds à capital variable, tels que des fonds communs de placement à capital variable et des fonds indiciels cotés (ETF).
Les fonds à capital fixe sont différents des fonds à capital variable en ce sens qu'ils ont un nombre spécifique d'actions disponibles et sont évalués tout au long de la journée à leur prix du marché, par opposition à une fois par jour à leur valeur liquidative comme les fonds à capital variable.
FAQ
Qu'est-ce qu'un fonds indiciel à capital variable ?
Un fonds indiciel à capital variable est un fonds à capital variable qui suit un indice spécifique. Un fonds indiciel à capital variable sélectionne un indice de référence à suivre, tel que le S&P 500, et achète les actions de cet indice afin de répliquer ses rendements. Un fonds indiciel à capital variable est différent d'un fonds indiciel coté (ETF), qui suit également un indice, en ce sens qu'il présente des caractéristiques reflétant un fonds à capital variable, comme le fait d'être évalué à sa valeur liquidative une fois par jour et de ne pouvoir être acheté et vendu une fois par jour.
Comment savoir si un fonds est ouvert ?
Vous pouvez savoir si un fonds est ouvert grâce aux informations fournies dans son prospectus ou son site Web. Vous pouvez également déterminer s'il est ouvert dans la façon dont il est évalué, ce qui serait sa valeur liquidative (VNI).
Quelle est la principale différence entre les fonds ouverts et fermés ?
Les différences entre les fonds à capital variable et les fonds à capital fixe sont que les fonds à capital fixe ont un nombre limité d'actions disponibles sur le marché, sont proposés via une introduction en bourse et sont évalués à leur valeur marchande tout au long de la journée. Les fonds à capital variable, pour la plupart, sont évalués une fois par jour à leur valeur liquidative et sont constamment ouverts aux investisseurs avec de nouvelles actions proposées tant qu'il y a de l'appétit.
