risiko

Hvad er risiko?

Risiko defineres i finansielle termer som chancen for, at et resultat eller investerings faktiske gevinster vil afvige fra et forventet resultat eller afkast. Risiko inkluderer muligheden for at miste en del af eller hele en oprindelig investering.

Kvantificerbart vurderes risiko normalt ved at overveje historisk adfærd og resultater. Inden for finans er standardafvigelse en almindelig metrik forbundet med risiko. Standardafvigelse giver et mål for volatiliteten af aktivpriser sammenlignet med deres historiske gennemsnit i en given tidsramme.

Samlet set er det muligt og fornuftigt at styre investeringsrisici ved at forstå det grundlæggende i risiko, og hvordan det måles. At lære de risici, der kan gælde for forskellige scenarier, og nogle af måderne at håndtere dem på holistisk, vil hjælpe alle typer investorer og virksomhedsledere med at undgå unødvendige og dyre tab.

Grundlæggende om risiko

Alle er udsat for en eller anden form for risiko hver dag – uanset om det er fra at køre bil, gå på gaden, investere, kapitalplanlægning eller noget andet. En investors personlighed, livsstil og alder er nogle af de vigtigste faktorer at overveje for individuel investeringsstyring og risikoformål. Hver investor har en unik risikoprofil, der bestemmer deres vilje og evne til at modstå risiko. Generelt, når investeringsrisici stiger, forventer investorer højere afkast for at kompensere for at tage disse risici.

En grundlæggende idé i finans er forholdet mellem risiko og afkast. Jo større risiko en investor er villig til at tage, jo større er det potentielle afkast. Risici kan komme på forskellige måder, og investorer skal kompenseres for at påtage sig yderligere risici. For eksempel betragtes en amerikansk statsobligation som en af de sikreste investeringer, og sammenlignet med en virksomhedsobligation giver den et lavere afkast. En virksomhed er meget mere tilbøjelig til at gå konkurs end den amerikanske regering. Fordi misligholdelsesrisikoen ved at investere i en virksomhedsobligation er højere, tilbydes investorer et højere afkast.

Kvantificerbart vurderes risiko normalt ved at overveje historisk adfærd og resultater. Inden for finans er standardafvigelse en almindelig metrik forbundet med risiko. Standardafvigelse giver et mål for volatiliteten af en værdi i forhold til dens historiske gennemsnit. En høj standardafvigelse indikerer stor værdivolatilitet og derfor en høj grad af risiko.

Enkeltpersoner, finansielle rådgivere og virksomheder kan alle udvikle risikostyringsstrategier for at hjælpe med at styre de risici, der er forbundet med deres investeringer og forretningsaktiviteter. Akademisk er der adskillige teorier, målinger og strategier, der er blevet identificeret til at måle, analysere og styre risici. Nogle af disse omfatter: standardafvigelse, beta, Value at Risk (VaR) og Capital Asset Pricing Model (CAPM). Måling og kvantificering af risiko giver ofte investorer, handlende og virksomhedsledere mulighed for at afdække nogle risici ved at bruge forskellige strategier, herunder diversificering og derivatpositioner.

Risikoløse værdipapirer

Selvom det er rigtigt, at ingen investering er fuldstændig fri for alle mulige risici, har visse værdipapirer så lidt praktisk risiko, at de betragtes som risikofrie eller uden risiko.

Risikoløse værdipapirer danner ofte en baseline for analyse og måling af risiko. Disse typer af investeringer giver et forventet afkast med meget lille eller ingen risiko. Ofte vil alle typer investorer se til disse værdipapirer for at bevare nødopsparing eller for at holde aktiver,. der skal være umiddelbart tilgængelige.

Eksempler på risikofrie investeringer og værdipapirer omfatter indskudsbeviser (CD'er),. statslige pengemarkedskonti og amerikanske statsobligationer. Den 30-dages amerikanske statsobligation ses generelt som den grundlæggende, risikofri sikkerhed for finansiel modellering. Den er bakket op af den amerikanske regerings fulde tro og kredit, og i betragtning af dens relativt korte udløbsdato har den minimal renteeksponering.

Risiko- og tidshorisonter

Tidshorisont og likviditet af investeringer er ofte en nøglefaktor, der påvirker risikovurdering og risikostyring. Hvis en investor har brug for, at midler er umiddelbart tilgængelige, er de mindre tilbøjelige til at investere i højrisikoinvesteringer eller investeringer, der ikke umiddelbart kan likvideres, og mere tilbøjelige til at placere deres penge i risikofrie værdipapirer.

Tidshorisonter vil også være en vigtig faktor for individuelle investeringsporteføljer. Yngre investorer med længere tidshorisont til pensionering kan være villige til at investere i investeringer med højere risiko med højere potentielle afkast. Ældre investorer ville have en anden risikotolerance, da de vil have brug for midler for at være lettere tilgængelige.

Morningstar risikovurderinger

Morningstar er et af de førende objektive bureauer, der påfører risikovurderinger til investeringsforeninger og børshandlede fonde (ETF'er). En investor kan matche en porteføljes risikoprofil med deres egen risikoappetit.

Typer af finansiel risiko

Hver opsparings- og investeringshandling involverer forskellige risici og afkast. Generelt klassificerer finansiel teori investeringsrisici, der påvirker aktivværdier, i to kategorier: systematisk risiko og usystematisk risiko. Stort set er investorer udsat for både systematiske og usystematiske risici.

Systematiske risici, også kendt som markedsrisici, er risici, der kan påvirke et helt økonomisk marked samlet set eller en stor procentdel af det samlede marked. Markedsrisiko er risikoen for at miste investeringer på grund af faktorer, såsom politisk risiko og makroøkonomisk risiko, der påvirker det samlede markeds præstation. Markedsrisiko kan ikke let afbødes gennem porteføljespredning. Andre almindelige typer af systematisk risiko kan omfatte renterisiko, inflationsrisiko, valutarisiko, likviditetsrisiko, landerisiko og sociopolitisk risiko.

Usystematisk risiko, også kendt som specifik risiko eller idiosynkratisk risiko, er en risikokategori, der kun påvirker en branche eller en bestemt virksomhed. Usystematisk risiko er risikoen for at miste en investering på grund af virksomheds- eller branchespecifik fare. Eksempler omfatter en ændring i ledelsen, en produkttilbagekaldelse, en reguleringsændring, der kan presse virksomhedens salg ned, og en ny konkurrent på markedet med potentiale til at tage markedsandele fra en virksomhed. Investorer bruger ofte diversificering til at styre usystematisk risiko ved at investere i en række aktiver.

Ud over de brede systematiske og usystematiske risici er der flere specifikke risikotyper, herunder:

###Forretningsrisiko

Forretningsrisiko refererer til en virksomheds grundlæggende levedygtighed - spørgsmålet om, hvorvidt en virksomhed vil være i stand til at lave tilstrækkeligt salg og generere tilstrækkelige indtægter til at dække sine driftsudgifter og skabe overskud. Mens finansiel risiko handler om omkostningerne ved finansiering, er forretningsrisiko bekymret for alle de andre udgifter, en virksomhed skal dække for at forblive operationel og fungerende. Disse udgifter omfatter lønninger, produktionsomkostninger, facilitetsleje, kontor- og administrationsomkostninger. Niveauet af en virksomheds forretningsrisiko er påvirket af faktorer som vareomkostninger, avancer, konkurrence og det overordnede niveau af efterspørgsel efter de produkter eller tjenester, den sælger.

Kredit- eller standardrisiko

Kreditrisiko er risikoen for, at en låntager ikke vil være i stand til at betale den kontraktlige rente eller hovedstol på sine gældsforpligtelser. Denne type risiko vedrører især investorer, der har obligationer i deres porteføljer. Statsobligationer,. især dem, der er udstedt af den føderale regering, har den mindste risiko for misligholdelse og som sådan det laveste afkast. Virksomhedsobligationer har på den anden side en tendens til at have den højeste risiko for misligholdelse, men også højere renter. Obligationer med en lavere chance for misligholdelse betragtes som investeringsgrad,. mens obligationer med højere chancer betragtes som højafkast- eller junkobligationer. Investorer kan bruge obligationsvurderingsbureauer - såsom Standard and Poor's, Fitch og Moody's - til at bestemme, hvilke obligationer der er af investeringskvalitet, og hvilke der er skrammel.

###Landerisiko

Landerisiko refererer til risikoen for, at et land ikke vil være i stand til at honorere sine finansielle forpligtelser. Når et land misligholder sine forpligtelser, kan det skade ydeevnen af alle andre finansielle instrumenter i det land – såvel som andre lande, det har relationer til. Landerisiko gælder for aktier, obligationer, investeringsforeninger, optioner og futures, der er udstedt i et bestemt land. Denne type risiko ses oftest i emerging markets eller lande, der har et alvorligt underskud.

###Valutarisiko

Når du investerer i udlandet, er det vigtigt at overveje, at valutakurser også kan ændre prisen på aktivet. Valutarisiko (eller valutakursrisiko) gælder for alle finansielle instrumenter, der er i en anden valuta end din indenlandske valuta. Hvis du for eksempel bor i USA og investerer i en canadisk aktie i canadiske dollars, selvom aktieværdien stiger, kan du miste penge, hvis den canadiske dollar falder i forhold til den amerikanske dollar.

Renterisiko

Renterisiko er risikoen for, at en investerings værdi ændres på grund af en ændring i det absolutte renteniveau, spændet mellem to satser, i form af rentekurven eller i ethvert andet renteforhold. Denne type risiko påvirker værdien af obligationer mere direkte end aktier og er en betydelig risiko for alle obligationsejere. Når renten stiger, falder obligationskurserne på det sekundære marked - og omvendt.

###Politisk risiko

Politisk risiko er den risiko, en investerings afkast kan lide på grund af politisk ustabilitet eller ændringer i et land. Denne type risiko kan stamme fra en ændring i regering, lovgivende organer, andre udenrigspolitiske beslutningstagere eller militær kontrol. Også kendt som geopolitisk risiko, bliver risikoen mere en faktor, efterhånden som en investerings tidshorisont bliver længere.

###Modpartsrisiko

Modpartsrisiko er sandsynligheden for eller sandsynligheden for, at en af de involverede i en transaktion kan misligholde sin kontraktlige forpligtelse. Modpartsrisiko kan eksistere i kredit-, investerings- og handelstransaktioner, især for dem, der forekommer på OTC-markeder (over-the-counter). Finansielle investeringsprodukter såsom aktier, optioner, obligationer og derivater indebærer modpartsrisiko.

Likviditetsrisiko

Likviditetsrisiko er forbundet med en investors evne til at omsætte deres investering for kontanter. Typisk vil investorer kræve en vis præmie for illikvide aktiver, som kompenserer dem for at holde værdipapirer over tid, som ikke let kan likvideres.

risiko vs. belønning

Afvejningen mellem risiko og afkast er balancen mellem ønsket om den lavest mulige risiko og det højest mulige afkast. Generelt er lave risikoniveauer forbundet med lave potentielle afkast, og høje risikoniveauer er forbundet med høje potentielle afkast. Hver investor skal beslutte, hvor meget risiko de er villige og i stand til at acceptere for et ønsket afkast. Dette vil være baseret på faktorer som alder, indkomst, investeringsmål, likviditetsbehov, tidshorisont og personlighed.

Følgende diagram viser en visuel repræsentation af risiko/afkast-afvejningen for investering, hvor en højere standardafvigelse betyder et højere niveau eller risiko – såvel som et højere potentielt afkast.

Det er vigtigt at huske på, at højere risiko ikke automatisk er lig med højere afkast. Afvejningen mellem risiko og afkast indikerer kun, at investeringer med højere risiko har mulighed for højere afkast - men der er ingen garantier. På den lavere risikoside af spektret er det risikofrie afkast - det teoretiske afkast af en investering uden risiko. Det repræsenterer den interesse, du ville forvente af en absolut risikofri investering over en bestemt periode. I teorien er den risikofrie afkast det minimumsafkast, du ville forvente for enhver investering, fordi du ikke ville acceptere yderligere risiko, medmindre det potentielle afkast er større end den risikofrie rente.

Risiko og diversificering

Den mest grundlæggende – og effektive – strategi til at minimere risiko er diversificering. Diversificering er i høj grad baseret på begreberne korrelation og risiko. En veldiversificeret portefølje vil bestå af forskellige typer værdipapirer fra forskellige brancher, der har varierende grader af risiko og sammenhæng med hinandens afkast.

Mens de fleste investeringseksperter er enige om, at diversificering ikke kan garantere mod et tab, er det den vigtigste komponent til at hjælpe en investor med at nå langsigtede finansielle mål, samtidig med at risikoen minimeres.

Der er flere måder at planlægge for og sikre tilstrækkelig diversificering, herunder:

1. Spred din portefølje blandt mange forskellige investeringsinstrumenter – inklusive kontanter, aktier, obligationer, investeringsforeninger,. ETF'er og andre fonde. Se efter aktiver, hvis afkast ikke historisk har bevæget sig i samme retning og i samme grad. På den måde, hvis en del af din portefølje er faldende, kan resten stadig vokse.

2. Forbliv diversificeret inden for hver type investering. Inkluder værdipapirer, der varierer efter sektor,. branche,. region og markedsværdi. Det er også en god idé at blande stilarter, såsom vækst, indkomst og værdi. Det samme gælder for obligationer: Overvej forskellige løbetider og kreditkvaliteter.

3. Medtag værdipapirer, der varierer i risiko. Du er ikke begrænset til kun at vælge blue-chip aktier. Faktisk er det modsatte sandt. At vælge forskellige investeringer med forskellige afkast vil sikre, at store gevinster opvejer tab på andre områder.

Husk, at porteføljespredning ikke er en engangsopgave. Investorer og virksomheder udfører regelmæssige "check-ups" eller rebalancering for at sikre, at deres porteføljer har et risikoniveau, der er i overensstemmelse med deres finansielle strategi og mål.

Bundlinjen

Vi står alle over for risici hver dag – uanset om vi kører til arbejde, surfer på en 60 fods bølge, investerer eller leder en virksomhed. I den finansielle verden refererer risiko til chancen for, at en investerings faktiske afkast vil afvige fra det forventede - muligheden for, at en investering ikke vil klare sig så godt, som du gerne vil, eller at du ender med at tabe penge.

Den mest effektive måde at styre investeringsrisiko på er gennem regelmæssig risikovurdering og diversificering. Selvom diversificering ikke vil sikre gevinster eller garanti mod tab, giver det potentialet til at forbedre afkast baseret på dine mål og målrisikoniveau. At finde den rette balance mellem risiko og afkast hjælper investorer og virksomhedsledere med at nå deres økonomiske mål gennem investeringer, som de kan være mest komfortable med.

##Højdepunkter

• Risiko antager mange former, men er bredt kategoriseret som chancen for, at et resultat eller en investerings faktiske gevinst vil afvige fra det forventede resultat eller afkast.

• Der er flere typer risici og flere måder at kvantificere risiko på til analytiske vurderinger.

• Risiko omfatter muligheden for at miste en del af eller hele en investering.

• Risiko kan reduceres ved hjælp af diversificerings- og afdækningsstrategier.