Statsobligation
Hvad er en statsobligation?
En statsobligation er et gældspapir udstedt af en national regering for at skaffe penge til finansiering af statslige programmer, nedbetaling af gammel gæld, betaling af renter på nuværende gæld og andre offentlige udgifter. Statsobligationer kan være denomineret i en fremmed valuta eller statens indenlandske valuta. Statsobligationer er en kilde til statsfinansiering sideløbende med skatteindtægter.
Forstå en suveræn obligation
Som enhver obligation giver statsgæld ejere ret til periodiske rentebetalinger fra udstederen - i dette tilfælde regeringen - samt til tilbagebetaling af obligationens pålydende værdi, når dens løbetid udløber.
Som med andre obligationer afhænger den betalte rente, eller afkastet,. af udstederens risikoprofil. For en statsobligation vil afkastet være højere for lande, der har en højere risiko for misligholdelse. Investorer overvejer landets økonomiske profil, dets valutakurs og politik for at vurdere sandsynligheden for misligholdelse af statsgældsforpligtelser.
Ratingbureauer, herunder Standard & Poor's,. Moody's og Fitch Ratings , giver kreditvurderinger til investorer, der søger at forstå de risici, der er forbundet med at investere i et specifikt land. Disse bureauer giver også kreditvurderinger af selskaber og virksomheders gældsbeviser.
Sovereign Bond Denomineringer
Nogle udviklingslande kan ikke tiltrække udenlandske investeringer i obligationer denomineret i deres indenlandske valuta, fordi udenlandske investorer er uvillige til at påtage sig valutakursrisikoen. Deres valutamarkeder er muligvis ikke tilstrækkeligt likvide, eller investorer tror måske ikke, at valutaen vil bevare sin værdi på grund af inflation,. hvilket udhuler deres afkast.
Lande, der låner i en fremmed valuta, står over for lignende valutakursrisiko og højere låneomkostninger, hvis den indenlandske valuta taber værdi i forhold til den, som statsobligationen er denomineret i.
Lad os for eksempel sige, at den indonesiske regering udsteder obligationer denomineret i yen for at rejse kapital. Den accepterer en nominel årlig rente på 5 %, men i løbet af obligationernes løbetid falder den indonesiske rupiah med 10 % årligt i forhold til yenen. Som følge heraf er realrenten på den yen-denominerede gæld til den indonesiske regering 15 % i rupiah.
Investering i statsobligationer
Investering i amerikanske statsobligationer er ret ligetil og kan gøres på TreasuryDirect.gov. At købe udenlandske obligationer er lidt mere besværligt og foregår normalt via en mægler gennem en konto oprettet til udenlandsk handel. Mægleren vil typisk købe obligationen til den gældende markedspris. Denne rute kan være begrænsende, afhængigt af hvilke obligationer der er tilgængelige, og transaktionsomkostningerne kan være høje.
Et enklere alternativ er at købe amerikanske investeringsforeninger eller børshandlede fonde (ETF'er), der har udenlandske statsobligationer. Disse fonde giver også diversificering med eksponering mod en række udenlandske obligationsudstedelser, hvilket kan mindske investeringsrisikoen.
Populære udenlandske statsobligations-ETF'er inkluderer:
iShares International Treasury Bond ETF (IGOV)
SPDR Bloomberg International Treasury Bond ETF (BWX)
SPDR Bloomberg Capital Short Term International Treasury Bond ETF (BWZ)
Franklin Liberty International Aggregate Bond ETF (FLIA)
##Højdepunkter
Statsobligationer kan udstedes i statens indenlandske valuta eller i fremmed valuta.
Mere risikable statslåntagere – dem med en økonomi i udvikling eller højere politisk risiko – har en tendens til at denominere statsobligationer i valutaer i mere stabile økonomier.
Statsobligationer er gældsbeviser udstedt af en regering for at rejse kapital til forbrugsbehov, såsom på statslige programmer og nedbetaling af gæld.
Udenlandske statsobligationer børshandlede fonde (ETF'er) tilbyder en enkel måde at investere i statsobligationer fra udenlandske udstedere.
