S&P/ASX 200 VIX (A-VIX)

Hvad er S&P/ASX 200 VIX (A-VIX)?

S&P/ASX 200 VIX (A-VIX) er et realtidsindeks, der afspejler investorernes forventninger om volatilitet over de næste 30 dage i S&P/ASX 200, det australske benchmark-aktieindeks.

S&P/ASX 200 VIX bruges hovedsageligt som et barometer for markedsstemning. Som med andre volatilitetsindekser afspejler et relativt højt A-VIX usikre investorforventninger og bredere handelsintervaller, mens et lavere A-VIX tyder på investortillid og snævrere handelsintervaller.

Sådan fungerer S&P/ASX 200 VIX (A-VIX).

S&P/ASX 200 VIX (A-VIX) udnytter mellempriserne for put- og call- optioner på indekset til at beregne et vægtet gennemsnit af den implicitte volatilitet af disse optioner. Indekset interpolerer volatiliteten af optionerne tættest på udløb i forhold til optionerne længst væk fra udløb for at udlede en 30-dages indikation af forventet volatilitet i aktiebenchmark.

Som andre VIX-indekser viser A-VIX en stærk negativ korrelation med det underliggende S&P/ASX 200-indeks, hvilket gør det muligt for markedsdeltagere at positionere deres porteføljer for forventede markedsændringer. Lanceringen af S&P/ASX 200 VIX-futures i oktober 2013 gjorde det muligt for handlende at spekulere direkte i forventede ændringer i det australske aktiemarkeds volatilitet i en enkelt transaktion.

S&P/ASX 200-indekset dækker omkring 80 % af den australske aktiemarkedsværdi og er hjemsted for globale minegiganter som BHP Billiton og Rio Tinto samt store banker som Commonwealth Bank Australia og ANZ Banking Group.

Den underliggende ASX er en vertikalt integreret børsgruppe, der er blandt verdens største målt på markedsværdi.

A-VIX har en tendens til at være mere fremadskuende end andre indekser, der afspejler det nuværende niveau af volatilitet i et underliggende indeks.

Ved at aggregere den implicitte volatilitet for hver komponent i indekset fremskrives markedsdeltagernes mening om, hvor meget de forventer, at den samlede indekspris vil ændre sig i den nærmeste fremtid. Dette giver handlende mulighed for at spekulere i, om volatiliteten vil være mindre eller større end forventningerne, for eksempel. Det giver også kontrariske handlende mulighed for at positionere sig for mulige markedsvendinger i enten A-VIX eller ASX 200, når A-VIX afspejler ekstrem stemning til enten opsiden eller nedsiden.

Særlige overvejelser

A-VIX bruges dog mest af handlende i modsætning til investorer. Investorer på det australske aktiemarked med strategier, der inkorporerer markedstiming, kan se A-VIX for tegn på, hvad der kan ske med det underliggende indeks i de kommende uger. Mange har dog en tendens til at ignorere sådanne kortsigtede signaler og foretrækker at holde fast i fundamentale analyser, der har en tendens til at fokusere på længere sigt. Af denne grund inkluderer nogle få formelt A-VIX i deres investeringstilgange.

##Højdepunkter

• S&P/ASX 200 VIX, kendt som A-VIX, er et indeks, der måler, hvor volatile investorer tror, at S&P/ASX 200, Australiens benchmark-aktieindeks, vil blive i løbet af de næste 30 dage.

• Ligesom andre VIX-indekser rundt om i verden, korrelerer et højere A-VIX med større investorusikkerhed og sandsynlige udsving i handelen; en lavere læsning tyder på større investortillid og snævrere handelsintervaller.

• Det er en fremadskuende indikator for australsk markedsstemning, der primært bruges af handlende, især dem, der gør brug af markedstiming-strategier, kontra langsigtede investorer.