Variabilitet

Hvad er variation?

Variabilitet, næsten per definition, er det omfang, i hvilket datapunkter i en statistisk fordeling eller et datasæt afviger - varierer - fra gennemsnitsværdien, samt i hvor høj grad disse datapunkter adskiller sig fra hinanden. I økonomiske termer anvendes dette oftest på variationen i investeringsafkast. At forstå variationen af investeringsafkast er lige så vigtigt for professionelle investorer som at forstå værdien af selve afkastet. Investorer sidestiller en høj variabilitet i afkast til en højere grad af risiko, når de investerer.

Forståelse af variation

Professionelle investorer opfatter risikoen ved en aktivklasse som direkte proportional med variationen i dens afkast. Som et resultat heraf kræver investorer et større afkast fra aktiver med større variabilitet i afkast, såsom aktier eller råvarer, end hvad de kunne forvente af aktiver med lavere afkastvariabilitet, såsom skatkammerbeviser.

Denne forskel i forventning er også kendt som risikopræmien. Risikopræmien refererer til det beløb, der kræves for at motivere investorer til at placere deres penge i aktiver med højere risiko. Hvis et aktiv viser en større variation i afkastet, men ikke viser et større afkast, vil investorer ikke være lige så tilbøjelige til at investere penge i det pågældende aktiv.

Variabilitet i statistik refererer til forskellen, der udvises af datapunkter i et datasæt, som relateret til hinanden eller som relateret til gennemsnittet. Dette kan udtrykkes gennem et datasæts rækkevidde, varians eller standardafvigelse. Finansområdet bruger disse begreber, da de specifikt anvendes på prisdata og de afkast, som ændringer i pris medfører.

Intervallet refererer til forskellen mellem den største og mindste værdi, der er tildelt den variable, der undersøges. I statistisk analyse er området repræsenteret af et enkelt tal. I finansielle data refererer dette interval oftest til den højeste og laveste prisværdi for en given dag eller en anden tidsperiode. Standardafvigelsen er repræsentativ for spredningen mellem prispunkter inden for den tidsperiode, og variansen er kvadratet af standardafvigelsen baseret på listen over datapunkter i den samme tidsperiode.

Særlige overvejelser Variabilitet i investering

Et mål for belønning-til-variabilitet er Sharpe-forholdet,. som måler merafkastet eller risikopræmien pr. risikoenhed for et aktiv. I det væsentlige giver Sharpe-forholdet en metrik til at sammenligne størrelsen af den kompensation, en investor modtager med hensyn til den samlede risiko, der påtages ved at besidde den nævnte investering. Merafkastet er baseret på mængden af oplevet afkast ud over investeringer, der anses for at være fri for risiko. Alt andet lige giver aktivet med det højere Sharpe-forhold mere afkast for den samme risiko.

Højdepunkter

• Variabilitet i finansiering anvendes oftest på variabilitet i afkast, hvor investorer foretrækker investeringer, der har højere afkast med mindre variabilitet.

• Variabilitet bruges til at standardisere det opnåede afkast på en investering og giver et sammenligningspunkt for yderligere analyse.

• Variabilitet refererer til dataens afvigelse fra deres middelværdi og er almindeligt anvendt i de statistiske og finansielle sektorer.