Blokkhandel
Hva er en blokkhandel?
En blokkhandel er en stor, privat forhandlet verdipapirtransaksjon. Blokkhandler arrangeres vekk fra offentlige markeder for å redusere effekten på verdipapirets pris. De utføres vanligvis av hedgefond og institusjonelle investorer via investeringsbanker og andre mellommenn, selv om akkrediterte investorer med høy nettoverdi også kan være kvalifisert til å delta.
New York Stock Exchange og Nasdaq definerer en blokkhandel som en som involverer minst 10.000 aksjer, eller en som er verdt mer enn $200.000. De fleste blokkhandler overskrider langt disse minimumskravene.
Forstå blokkhandler
En bulk-sized salgsordre plassert på en børs kan ha en overdimensjonert effekt på aksjekursen. I motsetning til dette, mens en blokkhandel forhandlet privat ofte vil gi en rabatt på markedsprisen for kjøperen, vil den ikke informere andre markedsaktører om tilleggstilbudet før transaksjonen er offentlig registrert.
Blokkhandler som ennå ikke er offentliggjort regnes som vesentlig ikke-offentlig informasjon, og finansbransjens selvregulerende organisasjon, FINRA, forbyr offentliggjøring av slik informasjon som front-running.
Blokkhandelsanlegg og blokkhus er spesialiserte mellomledd som kan legge til rette for blokkhandler. Blokkhus er avdelinger innen meglerhus som driver mørke bassenger,. private børser hvor store kjøps- og salgsordrer kan matches utenfor offentlig syn. Blokkhus kan også bryte opp store handler på offentlige markeder for å skjule omfanget av ytterligere tilbud, for eksempel ved å legge inn en rekke isfjellordrer.
Eksempel på blokkhandel
Et hedgefond ønsker å selge 100 000 aksjer i et small-cap- selskap nær gjeldende markedspris på $10. Dette er en milliontransaksjon på et selskap som kanskje bare er verdt noen hundre millioner, så salget ville trolig presset prisen betydelig ned dersom det ble lagt inn som en enkelt markedsordre. Dessuten betyr størrelsen på ordren at den vil bli utført til stadig dårligere priser etter å ha utmattet etterspørselen til $10 prisantydning. Så hedgefondet ville se utglidning på ordren og de andre markedsaktørene kan hope seg på, shorte aksjen basert på prishandlingen og tvinge prisen ytterligere ned.
For å unngå dette kan hedgefondet kontakte et blokkhus for å få hjelp. Block house-ansatte ville bryte opp den store handelen i håndterbare biter. For eksempel kan de dele blokkhandelen i 50 tilbud på 2000 aksjer, hver postet av en annen megler for ytterligere å skjule opprinnelsen deres.
Alternativt kan en megler finne en kjøper som er villig til å kjøpe alle 100 000 aksjer til en pris arrangert utenfor det åpne markedet. Dette vil typisk være en annen institusjonell investor.
##Høydepunkter
- Blokkhandler blir generelt delt opp i mindre bestillinger og utført gjennom forskjellige meglere for å maskere den sanne størrelsen.
– En blokkhandel er en stor, privat forhandlet verdipapirtransaksjon.
– Blokkhandler kan gjøres utenfor det åpne markedet gjennom en privat kjøpsavtale.
