Strip Bonds
Hva er en Strip Bond?
En stripobligasjon er et gjeldsinstrument der bÄde hovedstolen og vanlige kupongbetalinger - som er fjernet - selges separat. En stripeobligasjon er ogsÄ kjent som en nullkupongobligasjon.
Hvordan en Strip Bond fungerer
En konvensjonell obligasjon, ogsÄ kjent som en kupongobligasjon, er en som foretar regelmessige rentebetalinger til obligasjonseiere som fÄr tilbakebetaling for hovedinvesteringen nÄr obligasjonen forfaller. Disse investorene mottar renteinntekter, kjent som kuponger, fra disse obligasjonene som kan kjÞpes til pari, til rabatt eller til en premie.
Ikke alle obligasjoner betaler imidlertid renter. Disse bindingene blir referert til som stripebindinger. En stripobligasjon har kuponger og hovedstol fjernet og solgt separat til investorer som nye verdipapirer.
En investeringsbank eller forhandler vil vanligvis kjĂžpe et gjeldsinstrument og " strippe " det, og skille kupongene fra hovedbelĂžpet, som deretter blir kjent som resten. Kupongene og restene skaper en tilfĂžrsel av nye stripeobligasjoner som selges til investorer. En stripobligasjon har ingen reinvesteringsrisiko fordi det ikke er noen betalinger fĂžr forfall.
PÄ forfallsdatoen fÄr investoren tilbakebetalt et belÞp som tilsvarer obligasjonens pÄlydende verdi . Forskjellen mellom kjÞpesummen pÄ obligasjonen og pÄlydende ved forfall representerer investors avkastning pÄ obligasjonen. Anta for eksempel at en investor kjÞpte en obligasjonsrest i dag for $3200. Obligasjonen har en pÄlydende verdi pÄ $5 000 og er satt til Ä forfalle om fem Är. Ved forfall vil avkastningen pÄ restobligasjonen vÊre $5000 - $3200, eller $1800.
La oss vurdere en annen investor som kjÞpte kupongen, i stedet for resten. Investoren vil motta en av obligasjonens opprinnelige halvÄrlige rente- eller kupongbetalinger. Hvis kupongrenten pÄ obligasjonen er 4 %, kan rentebetalingen som skal mottas to ganger (siden det er en halvÄrlig betalingsplan) beregnes som (4 % ÷ 2) x $5000 = $100. Investoren betaler ($3200 ÷ $5000) x $100 = $64. Deres avkastning ved forfall vil derfor vÊre $100 - $64 = $36.
Hvordan Strip Bonds er priset
Markedsprisen pĂ„ en stripeobligasjon reflekterer utstederens kredittvurdering og nĂ„verdien av forfallsbelĂžpet, som bestemmes av tiden til forfall og gjeldende renter i Ăžkonomien â jo lenger unna forfallsdatoen, jo lavere er nĂ„tiden. verdi, og omvendt. Jo lavere renter i Ăžkonomien er, jo hĂžyere nĂ„verdi pĂ„ stripeobligasjonen, og omvendt. NĂ„verdien av obligasjonen vil svinge mye med endringer i gjeldende renter siden det ikke er regelmessige rentebetalinger for Ă„ stabilisere verdien. Som et resultat er virkningen av rentesvingninger pĂ„ stripeobligasjoner, kjent som obligasjonsdurasjonen,. hĂžyere enn virkningen pĂ„ en kupongobligasjon.
Fordi innehavere av strips ikke mottar tilleggsinntekter gjennom rentebetalinger, handles stripeobligasjoner vanligvis med en dyp rabatt til pari.
Spesielle hensyn: Strip obligasjoner og skatter
Dersom obligasjonen holdes til forfall, er opptjent avkastning skattepliktig som renteinntekt. Selv om obligasjonseieren ikke mottar renteinntekter, er de fortsatt pÄlagt Ä rapportere fantom- eller imputerte renter pÄ obligasjonen til Internal Revenue Service (IRS) hvert Är. RentebelÞpet en investor mÄ kreve og betale skatt pÄ en stripeobligasjon hvert Är legger til kostnadsgrunnlaget for obligasjonen. Hvis obligasjonen selges fÞr den forfaller, kan det oppstÄ kursgevinst eller -tap.
HĂžydepunkter
En stripobligasjon er en gjeldsforpliktelse hvis hovedstol og kupongbetalinger fjernes (eller strippes) av verdipapirforetak eller forhandlere og selges separat til investorer.
En investor som kjÞper kupongene fÄr rentene de betaler pÄ obligasjonens forfallsdato.
â Fordi det ikke foretas utbetalinger fĂžr forfall, har en stripobligasjon ingen reinvesteringsrisiko.
- En investor som kjÞper den separerte hovedstolen fra obligasjonen, kjent som resten, mottar et belÞp som tilsvarer obligasjonens pÄlydende nÄr den forfaller.
