Kjerneinntekter
Hva er kjerneinntekter?
Kjerneinntjening er overskuddet fra et selskaps hoved- eller hovedvirksomhet, som ikke tar hensyn til noen av utgiftene knyttet til hovedaktivitetene, samt engangsinntekter eller utgiftsposter som ligger utenfor den vanlige virksomheten.
Kjerneinntjening som inntjeningsmål er ikke anerkjent som et generelt akseptert regnskapsprinsipp (GAAP) konsept; i stedet brukes den av ledelsen og investorer for å fastslå lønnsomheten til den underliggende virksomheten og for å hjelpe til med å identifisere muligheter for å minimere eller fjerne ikke-kjerneaktiviteter i virksomheten.
Forstå kjerneinntekter
Regnskapsoppgaver inneholder inntjening knyttet til vanlige forretningsaktiviteter, samt de som er knyttet til engangs- eller sideposter. Kjerneinntjening eliminerer støy i resultatregnskapet (P&L) ved å fjerne linjeposter som ekstraordinære gevinster eller tap i løpet av en periode, restruktureringskostnader, nedskrivninger for verdifall, inntekter eller tap fra egenkapitalregnskapsførte investeringer, og gebyrer for avviklet operasjoner.
Ved å ta ut disse engangselementene, produseres et renere blikk på den underliggende virksomheten for alle interesserte. For ledelsen kan det å holde oversikt over kjerneinntekter belyse områder som gir en viss volatilitet til rapporterte tall.
Selskapet kan iverksette tiltak for å dempe volatiliteten ved for eksempel å kvitte seg med en eiendel som har forårsaket et verdifall eller en restruktureringskostnad. For investorer øker det å se kjerneinntekter deres kapasitet for verdsettelsesanalyse og relativ verdianalyse av kjerneinntekter til selskaper i samme sektor.
Kjerneinntekter vil også hjelpe investorer med å justere prismultipler som pris-til-inntekt- forhold (P/E), pris-til-forward-inntjening (Forward P/E), pris-til-kontantstrømforhold (P/CF),. og andre, men i stedet for "P/E", for eksempel, vil "Core P/E" bli metrikken for fokus.
Standard & Poor's kjerneinntekter
I 2002 introduserte Standard & Poor's (S&P) en ny definisjon av kjerneinntjening som var ment å definere driftsinntekter fra primære forretningsaktiviteter i en konsistent form for selskaper. Målet var å forbedre konsistensen i finansiell rapportering og gjøre resultatrapporter lettere å forstå for investeringsanalytikere.
S&P la opp følgende elementer som skulle inkluderes eller ekskluderes fra kjerneinntektsrapportering:
Inkludert:
Utgifter til tildeling av aksjeopsjoner til ansatte
Restruktureringskostnader fra løpende drift
Nedskrivning av avskrivbare eller amortiserende driftsmidler
Pensjonskostnader
Innkjøpte utgifter til forskning og utvikling (FoU).
Ekskludert:
Nedskrivning av goodwill
Gevinst/tap ved salg av eiendeler
Pensjonsgevinst
Urealisert gevinst/tap fra sikringsaktiviteter
Fusjon/oppkjøpsrelaterte utgifter
Rettstvister eller forsikringsoppgjør og utbytte
S&P kunngjorde at de ville publisere kjerneinntekter for alle selskapene i S&P-aksjeindeksene, inkludert S&P 500,. og at kjerneinntekter vil bli brukt i analysen av gjeldsvurderingsaktiviteter.
Eksempel fra den virkelige verden
Et av de første tallene en investor legger merke til er inntjening per aksje (EPS). Ved første øyekast kan The Procter & Gamble Company (PG) ha skremt investorer om at de bare tjente $0,93 per aksje i andre kvartal av regnskapsåret 2018. Kjerne-EPS var imidlertid $1,19, da det "ekskluderer ikke-kjernerestruktureringsgebyrer og overgangseffekter av US Tax Act," ifølge selskapets uttalelse.
Sistnevnte innebar en revaluering av en netto utsatt gjeldsposisjon knyttet til en repatrieringsskatt på opptjening i utlandet. Dette var en engangspost som ikke ville gjenta seg. Procter & Gamble fortsatte i samme pressemelding differensieringen mellom kjerneinntekter og GAAP-inntekter ved å gi fremtidig veiledning om EPS for begge. Denne typen veiledning som skiller de to typene EPS-tall bidrar til å gi et klarere bilde av selskapets kjernevirksomhet.
Høydepunkter
I 2002 definerte Standard and Poor's (S&P) hvilke poster som skulle inkluderes og ekskluderes fra kjerneinntjening og tok skritt for å rapportere det for selskaper i sine aksjeindekser.
Hensikten med å evaluere kjerneinntjening er at ledelsen og investorene skal bestemme lønnsomheten til et selskaps hovedvirksomhet og avhende eventuelle ikke-essensielle aktiviteter og finne relaterte muligheter.
Generelt aksepterte regnskapsprinsipper (GAAP)-regler tar ikke hensyn til kjerneinntekter som en rapporterbar beregning.
Kjerneinntjening er overskuddet som kommer fra hovedvirksomheten til et selskap. Den ekskluderer engangsinntekter og utgiftsposter, samt trekker fra visse utgifter knyttet til hovedvirksomheten.
