Investor's wiki

Çekirdek Kazanç

Çekirdek Kazanç

Temel Kazanç Nedir?

Temel kazançlar, bir şirketin ana faaliyetlerinden veya ana faaliyetlerinden elde edilen ve ana faaliyetlerle ilgili bazı giderleri ve ayrıca normal işin dışında kalan tek seferlik gelir veya gider kalemlerini dikkate almayan kârlardır.

Bir kazanç ölçüsü olarak temel kazançlar, genel kabul görmüş bir muhasebe ilkesi (GAAP) kavramı olarak kabul edilmez; bunun yerine, yönetim ve yatırımcılar tarafından, temel alınan işin karlılığını tespit etmek ve işin temel olmayan faaliyetlerini en aza indirmeye veya ortadan kaldırmaya yönelik fırsatları belirlemeye yardımcı olmak için kullanılır.

Temel Kazançları Anlama

Muhasebe beyanları , normal ticari faaliyetlerle ilişkili kazançların yanı sıra tekrarlanmayan veya yan kalemlerle ilişkili kazançları içerir. Temel kazançlar , bir dönemdeki olağandışı kazançlar veya kayıplar, yeniden yapılandırma ücretleri, değer düşüklükleri için değer düşüklüğü, özsermaye ile muhasebeleştirilen yatırımlardan gelir veya kayıplar ve durdurulan giderler gibi satır kalemlerini kaldırarak kar ve zarar (P&L) tablosundaki gürültüyü ortadan kaldırır. operasyonlar.

Bu yinelenmeyen öğeleri çıkararak, tüm ilgili taraflar için temel işe daha temiz bir bakış üretilir. Yönetim için, temel kazançları takip etmek, rapor edilen rakamlara biraz oynaklık ekleyen alanları aydınlatabilir.

Şirket, örneğin değer düşüklüğü zararına veya yeniden yapılandırma ücretine neden olan bir varlıktan kurtulmak suretiyle oynaklığı azaltmak için harekete geçebilir. Yatırımcılar için, çekirdek kazançları görmek, aynı sektördeki şirketlerin temel kazançlarının değerleme analizi ve göreli değer analizi kapasitelerini artırır.

fiyat-kazanç oranı (F/K), fiyat-ileri kazanç (İleri F/K), fiyat-nakit akış oranı (P/CF) gibi fiyat katlarında ayarlamalar yapmasına yardımcı olacaktır. , ve diğerleri, ancak örneğin "P/E" yerine "Çekirdek P/E" odak ölçüsü olacaktır.

Standard & Poor's Temel Kazançları

2002'de Standard & Poor's (S&P), şirketler için tutarlı bir biçimde birincil iş faaliyetlerinden elde edilen işletme kazançlarını tanımlamayı amaçlayan yeni bir temel kazanç tanımı getirdi. Amaç, finansal raporlamanın tutarlılığını geliştirmek ve kazanç raporlarının yatırım analistleri için daha kolay anlaşılmasını sağlamaktı.

S&P, temel kazanç raporlamasına dahil edilecek veya hariç tutulacak aşağıdaki kalemleri ortaya koydu:

Dahil:

Hariç tutuldu:

  • Şerefiye değer düşüklüğü ücretleri

  • Varlık satışlarından kaynaklanan kazançlar/kayıplar

  • Emeklilik kazançları

Riskten korunma faaliyetlerinden kaynaklanan gerçekleşmemiş kazançlar/kayıplar

S&P 500 dahil olmak üzere S&P hisse senedi endekslerinde yer alan tüm şirketler için çekirdek kazançları yayınlayacağını ve borç derecelendirme faaliyetlerinin analizinde çekirdek kazançların kullanılacağını açıkladı.

Gerçek Dünya Örneği

Bir yatırımcının dikkat ettiği ilk rakamlardan biri hisse başına kazançtır (EPS). İlk bakışta The Procter & Gamble Company (PG), 2018 mali yılının ikinci çeyreğinde hisse başına sadece 0,93 ABD doları kazandığı konusunda yatırımcıları endişelendirmiş olabilir. Bununla birlikte, şirket açıklamasına göre, çekirdek EPS, "temel olmayan yeniden yapılandırma ücretlerini ve ABD Vergi Yasası geçiş etkilerini hariç tuttuğundan" 1,19 dolardı.

Sonuncusu, yurtdışındaki kazançlar üzerindeki bir geri dönüş vergi harcı ile bağlantılı net ertelenmiş borç pozisyonunun yeniden değerlendirilmesini içeriyordu. Bu, tekrarlanmayacak tek seferlik bir öğeydi. Procter & Gamble, aynı basın bülteninde, her ikisi için de EPS'nin ileriye dönük kılavuzluğunu sağlayarak, temel kazançlar ve GAAP kazançları arasındaki farklılaşmaya devam etti. İki tür EPS numarasını ayıran bu tür rehberlik, şirketin ana işinin daha net bir resmini sağlamaya yardımcı olur.

Öne Çıkanlar

  • 2002'de Standard and Poor's (S&P), hangi kalemlerin temel kazançlardan çıkarılması ve dahil edilmesi gerektiğini tanımladı ve bunu şirketler için hisse senedi endekslerinde raporlamak için adımlar attı.

  • Çekirdek kazançları değerlendirmenin amacı, yönetim ve yatırımcılar için bir şirketin ana işinin karlılığını belirlemek ve gerekli olmayan faaliyetlerden elden çıkarmak ve ilgili fırsatları bulmaktır.

  • Genel kabul görmüş muhasebe ilkesi (GAAP) kuralları, raporlanabilir bir metrik olarak temel kazançları dikkate almaz.

  • Çekirdek kazançlar, bir şirketin birincil işi için elde edilen karlardır. Yinelenmeyen gelir ve gider kalemlerinin yanı sıra birincil işle ilgili belirli giderlerin çıkarılmasını hariç tutar.