Inntjening
Hva er inntekter?
Et selskaps inntjening er nettoinntekten etter skatt. Dette er selskapets bunnlinje eller dets fortjeneste.
Inntjening er kanskje det viktigste og mest studerte tallet i et selskaps regnskap. Den viser et selskaps reelle lønnsomhet sammenlignet med analytikerestimatene,. dets egen historiske ytelse og inntjeningen til konkurrentene og bransjekollegene.
Inntjening er hoveddeterminanten for et offentlig selskaps aksjekurs fordi de kan brukes på bare to måter: De kan investeres i virksomheten for å øke inntjeningen i fremtiden, eller de kan brukes til å belønne aksjeeiere med utbytte.
Forstå inntekter
Inntjening er overskuddet som et selskap produserer i en bestemt periode, vanligvis definert som et kvartal eller et år. Etter slutten av hvert kvartal venter analytikere på at inntjeningen til selskapene de følger skal frigis. Inntjening studeres fordi de representerer en direkte kobling til selskapets prestasjoner.
Inntjening som avviker fra forventningene til analytikerne som følger aksjen kan ha stor innvirkning på aksjekursen,. i hvert fall på kort sikt. For eksempel, hvis analytikere i gjennomsnitt anslår at inntjeningen vil være $1 per aksje og de kommer inn på $0,80 per aksje, vil prisen på aksjen sannsynligvis falle på dette "inntjeningsglippet".
Et selskap som slår analytikernes inntjeningsanslag blir sett positivt på av investorer. Et selskap som konsekvent går glipp av inntjeningsanslag kan betraktes som en lite attraktiv og risikabel investering, eller må forbedre sine økonomiske prognoseevner for bedre inntjeningsveiledning, men aksjekursen blir skadet i prosessen.
Det er unntak fra disse resultatene avhengig av omstendighetene i selskapet. For eksempel bommet Amazon (AMZN) sine estimater i flere kvartaler på begynnelsen av 2000-tallet mens de bygget ut sine ulike forretningsenheter. Noen investorer var i stand til å forstå det langsiktige potensialet, og det fortsatte å tiltrekke seg investorer.
Det motsatte eksempelet er Google, et selskap kjent for å underløfte og overlevere. Derfor har Google gjentatte ganger slått inntjeningsforventningene. Men analytikernes fellesskap forsto det og begynte å bygge inn Googles konservative strategi i EPS-forventningene.
Generelt kan et nytt gründerselskap som anses å ha et sterkt potensiale overleve noen skuffende kvartaler, selv om det generelt trenger en god forklaring på inntjeningsbortfallet. Som tilfellet var for Amazon, var den forklaringen en tung investering i fremtidig inntjening.
##Mål for inntjening
Det er mange mål og bruksområder for inntjening. Noen analytikere liker å beregne resultat før skatt (EBT), også kjent som inntekt før skatt. Noen analytikere foretrekker å se resultat før renter og skatt (EBIT). Likevel foretrekker andre analytikere, hovedsakelig i bransjer med et høyt nivå av anleggsmidler, å se resultat før renter, skatter, avskrivninger og amortisering,. også kjent som EBITDA.
Alle tre tallene gir ulik grad av måling av lønnsomhet.
###Fortjeneste per aksje
Inntjening per aksje (EPS) er et ofte sitert forhold som brukes til å vise selskapets lønnsomhet på per-aksje-basis. Den beregnes ved å dele selskapets totale inntjening med antall utestående aksjer.
Pris-til-fortjeneste
Inntekter brukes også til å bestemme en nøkkelindikator kjent som pris-til-inntektsforholdet ( P/E ).
Pris-til-inntjening-forholdet, beregnet som aksjekurs delt på resultat per aksje, brukes av investorer og analytikere for å sammenligne de relative verdiene til selskaper i samme bransje eller sektor.
Aksjen til et selskap med et høyt P/E-forhold i forhold til sine bransjekolleger kan betraktes som overvurdert. Et selskap med lav pris sammenlignet med inntjeningen kan se ut til å være undervurdert.
###inntektsavkastning
Inntjeningsavkastningen , eller fortjenesten per aksje for den siste 12-månedersperioden delt på gjeldende markedspris per aksje, er en annen måte å måle inntjening på. Det er faktisk ganske enkelt det omvendte av P/E-forholdet.
Kritikk av inntekter
Siden bedriftens inntjening er en så viktig målestokk og har en direkte innvirkning på aksjekursen, kan ledere bli fristet til å manipulere inntjeningstallene. Dette er både ulovlig og uetisk.
Noen selskaper forsøker å svekke investorer ved tilsynelatende å vise inntektene sine i regnskapet for å skjule mangler som er rapportert lavere nede som avslører svakheter som tvilsom regnskapspraksis eller et uventet fall i salg. Disse selskapene sies å ha dårlig eller svak inntjeningskvalitet.
Antallet resultat per aksje kan også økes med tilbakekjøp av aksjer eller andre metoder for å endre antall utestående aksjer. Bedrifter kan gjøre dette ved å kjøpe tilbake aksjer med tilbakeholdt overskudd eller gjeld for å få det til å se ut som om de genererer større fortjeneste per utestående aksje.
Andre selskaper kan kjøpe et mindre selskap med høyere P/E-forhold for å sette opp sine egne tall til et gunstig territorium.
Når inntjeningsmanipulasjoner avsløres, etterlater regnskapskrisen som følger ofte aksjonærene på kroken for raskt fallende aksjekurser.
##Høydepunkter
– Inntjening er et nøkkeltall som brukes til å bestemme en aksjes verdi.
– Inntjening har stor innvirkning på aksjekursen, og som et resultat er tallene gjenstand for potensiell manipulasjon.
– Et selskaps inntjening brukes i mange vanlige forholdstall.
- Inntjening refererer til et selskaps overskudd i et gitt kvartal eller regnskapsår.
