Motpartsrisiko

Hva er motpartsrisiko?

Motpartsrisiko er sannsynligheten eller sannsynligheten for at en av de involverte i en transaksjon kan misligholde sin kontraktsmessige forpliktelse. Motpartsrisiko kan eksistere i kreditt-, investerings- og handelstransaksjoner.

Forstå motpartsrisiko

Ulik grad av motpartsrisiko eksisterer i alle finansielle transaksjoner. Motpartsrisiko er også kjent som misligholdsrisiko. Misligholdsrisiko er sjansen for at selskaper eller enkeltpersoner ikke vil være i stand til å foreta de nødvendige betalingene på sine gjeldsforpliktelser. Långivere og investorer er utsatt for misligholdsrisiko i praktisk talt alle former for kredittforlengelse. Motpartsrisiko er en risiko som begge parter bør vurdere ved vurdering av en kontrakt.

Motpartsrisiko og risikopremier

Dersom en part har en høyere risiko for mislighold, legges det vanligvis en premie til transaksjonen for å kompensere den andre parten. Premien som legges til på grunn av motpartsrisiko kalles en risikopremie.

I detaljhandel og kommersielle finansielle transaksjoner brukes ofte kredittrapporter av kreditorer for å bestemme motpartens kredittrisiko. Kredittscore til låntakere blir analysert og overvåket for å måle risikonivået for kreditor. En kredittscore er en numerisk verdi av en persons eller bedrifts kredittverdighet, som er basert på mange variabler.

En persons kredittscore varierer fra 300 til 850, og jo høyere poengsum er, jo mer økonomisk troverdig anses en person å være overfor kreditor. Numeriske verdier for kredittscore er oppført nedenfor:

• Utmerket: 750 og over

• Bra: 700 til 749

• Fair: 650 til 699

• Dårlig: 550 til 649

• Dårlig: 550 og under

Mange faktorer påvirker en kredittscore, inkludert en klients betalingshistorikk, det totale gjeldsbeløpet, lengden på kreditthistorikken og kredittutnyttelsen, som er prosentandelen av en låntakers totale tilgjengelige kreditt som for øyeblikket blir brukt. Den numeriske verdien av en låntakers kredittscore gjenspeiler nivået på motpartsrisikoen for långiveren eller kreditoren. En låntaker med en kredittscore på 750 vil ha lav motpartsrisiko, mens en låntaker med en kredittscore på 450 vil ha høy motpartsrisiko.

Hvis låntakeren har en lav kredittscore, vil kreditor sannsynligvis kreve en høyere rente eller premie på grunn av risikoen for mislighold av gjelden. Kredittkortselskaper krever for eksempel renter på over 20 % for de med lav kredittscore, samtidig som de tilbyr 0 % rente for kunder som har fantastisk kreditt eller høy kredittscore. Hvis låntakeren er forsinket med betalinger med 60 dager eller mer eller overskrider kortets kredittgrense, tar kredittkortselskapene vanligvis en risikopremie eller en " straffesats ", som kan bringe renten på kortet til over 29% årlig.

Investorer må vurdere selskapet som utsteder obligasjonen, aksjen eller forsikringen for å vurdere om det er mislighold eller motpartsrisiko.

Investeringsmotpartsrisiko

Finansielle investeringsprodukter som aksjer, opsjoner, obligasjoner og derivater har motpartsrisiko. Obligasjoner er vurdert av byråer, som Moody's og Standard and Poor's, fra AAA til søppelobligasjonsstatus for å måle nivået på motpartsrisiko. Obligasjoner som har høyere motpartsrisiko gir høyere avkastning. Når motpartsrisikoen er minimal, er påslagene eller rentene lave, for eksempel med pengemarkedsfond.

For eksempel vil et selskap som tilbyr useriøse obligasjoner ha en høy avkastning for å kompensere investorer for den ekstra risikoen for at selskapet kan misligholde sine forpliktelser. Omvendt har en amerikansk statsobligasjon lav motpartsrisiko og derfor; vurdert høyere enn bedriftsgjeld og søppelobligasjoner. Imidlertid betaler statsobligasjoner vanligvis en lavere avkastning enn bedriftsgjeld siden det er lavere risiko for mislighold.

Eksempler på motpartsrisiko

Når motpartsrisikoen er feilberegnet og en part misligholder, kan den forestående skaden bli alvorlig. For eksempel var mislighold av så mange collateralized debt obligations (CDO) en viktig årsak til eiendomskollapsen i 2008.

Subprime-risiko

Boliglån er verdipapirisert til CDO-er for investering og støttet av de underliggende eiendelene. En av de største feilene til CDO-er før det økonomiske krakket var at de inneholdt subprime- og lavkvalitetslån, hvorved CDO-ene ble gitt samme høygradige vurderinger som bedriftsgjeld.

Den høye kredittvurderingen for CDO-er tillot dem å motta institusjonelle investeringer siden fond er pålagt å investere kun i høyt rangert gjeld. Da låntakere begynte å misligholde betalinger på boliglån, sprakk eiendomsboblen, og etterlot investorene, bankene og reassurandørene på kroken for massive tap. Ratingbyråene fikk mye skyld for kollapsen, som til slutt førte til finansmarkedssammenbruddet som definerte bjørnemarkedet i 2007–2009.

AIG og forsikringsrisiko

AIG eller American International Group tilbyr forsikringsprodukter for eiendom, bedrifter og enkeltpersoner. Selskapet trengte en redningspakke fra den amerikanske regjeringen under finanskrisen. For de som var forsikret av AIG, sto de plutselig overfor en økning i motpartsrisiko. Som et resultat må investorer vurdere selskapet som utsteder obligasjonen, aksjen eller forsikringen for å vurdere om det er motpartsrisiko.

Høydepunkter

• Investorer må vurdere selskapet som utsteder obligasjonen, aksjen eller forsikringen for å vurdere om det er mislighold eller motpartsrisiko.

• Motpartsrisiko er sannsynligheten eller sannsynligheten for at en av de involverte i en transaksjon kan misligholde sin kontraktsmessige forpliktelse. Motpartsrisiko kan eksistere i kreditt-, investerings- og handelstransaksjoner.

• Den numeriske verdien av en låntakers kredittscore gjenspeiler nivået på motpartsrisikoen for långiveren eller kreditoren.