Spredningsalternativ
Hva er et spredningsalternativ?
En spredningsopsjon er en type opsjonskontrakt som fĂ„r sin verdi fra differansen, eller spredningen,. mellom prisene pĂ„ to eller flere eiendeler. Spreadopsjoner skiller seg fra ulike opsjonsspreadstrategier konstruert med flere kontrakter pĂ„ forskjellige innlĂžsningspriser eller forskjellige utlĂžp. Bortsett fra den unike typen underliggende aktiva â spredningen â fungerer disse alternativene pĂ„ samme mĂ„te som enhver annen type vaniljeopsjon.
ForstÄ spredningsalternativer
Spreadopsjoner kan skrives pÄ alle typer finansielle produkter, inkludert aksjer, obligasjoner og valutaer. Mens noen typer spredningsopsjoner handles pÄ store bÞrser, er deres primÊre handelssted over-the-counter (OTC).
De underliggende eiendelene i eksemplene ovenfor er forskjellige rÄvarer. Spredningsopsjoner kan imidlertid ogsÄ dekke forskjellene mellom prisene pÄ samme rÄvarehandel pÄ to forskjellige lokasjoner (stedspreader) eller av forskjellige karakterer (kvalitetsspreader).
Noen typer varespreader gjÞr det mulig for nÊringsdrivende Ä fÄ eksponering for varens produksjonsprosess, spesielt forskjellen mellom input og output. De mest bemerkelsesverdige eksemplene pÄ disse bearbeidingspÄleggene er crack-,. crush- og gnistspredninger,. som mÄler fortjeneste i henholdsvis olje-, soyabÞnner- og elektrisitetsmarkedene.
PÄ samme mÄte kan spredningen vÊre mellom priser pÄ samme vare, men pÄ to forskjellige tidspunkter ( kalenderspreader ). Et godt eksempel vil vÊre en opsjon pÄ spredningen av en futureskontrakt i mars og en futureskontrakt fra juni med samme underliggende eiendel.
Merk at et spredningsalternativ er ikke det samme som et opsjonsoppslag. Sistnevnte er en strategi som vanligvis involverer to eller flere opsjoner pÄ samme enkelt underliggende aktiva.
Eksempler pÄ spredningsalternativer
I energimarkedet er sprekkspredningen forskjellen mellom verdien av de raffinerte produktene â fyringsolje og bensin â og prisen pĂ„ innsatsen â rĂ„olje. NĂ„r en trader forventer at sprekkspredningen vil styrke seg, tror de at raffineringsmarginene vil vokse fordi rĂ„oljeprisene er svake og/eller etterspĂžrselen etter de raffinerte produktene er sterk. I stedet for Ă„ kjĂžpe de raffinerte produktene og selge rĂ„olje, kan traderen ganske enkelt kjĂžpe en kjĂžpsopsjon pĂ„ crack-spredningen.
PÄ samme mÄte mener en trader at forholdet mellom nÊrmÄneders hvetefutures og senere daterte hvetefutures for tiden handler betydelig over det historiske omrÄdet. Dette kan skyldes uregelmessigheter i transportkostnadene, vÊrmÞnstre eller tilbud og/eller etterspÞrsel. Traderen kan selge spredningen, i hÄp om at verdien snart vil gÄ tilbake til normalen. Eller de kan kjÞpe en salgsspredningsopsjon for Ä oppnÄ det samme mÄlet, men til en mye lavere startkostnad.
Spredningsalternativstrategier
Husk at spreadopsjoner, som er spesifikke derivatkontrakter, ikke er opsjonsspreader, som er strategier som brukes i handel med opsjoner. Men fordi spredningsopsjoner fungerer som de fleste andre vaniljeopsjoner,. kan en trader i sin tur implementere en opsjonsspredning pĂ„ spredningsopsjoner â kjĂžp og salg av forskjellige opsjoner basert pĂ„ samme underliggende spredning.
Alle opsjoner gir innehaveren rett, men ikke plikt, til Ä kjÞpe eller selge en spesifisert underliggende eiendel til en bestemt pris eller innen en bestemt dato. Her er det underliggende forskjellen i prisen pÄ to eller flere eiendeler. Bortsett fra det er alle strategier, fra bull call spre- annonser til jernkondorer,. teoretisk mulig.
Forbeholdet er at markedet for disse eksotiske alternativene ikke er sÄ robust som det er for vaniljealternativer. De stÞrste unntakene vil vÊre crack- og crush-spredningsalternativer, som handles pÄ CME-gruppen,. slik at markedene der er mer pÄlitelige. Derfor er disse alternativstrategiene lettere tilgjengelige.
HĂžydepunkter
Spreadopsjoner handler vanligvis over-the-counter (OTC).
Prisspredningen som brukes kan vĂŠre spredningen mellom spot- og futurespriser (grunnlaget), mellom renter, eller mellom valutaer, blant annet.
En spreadopsjon fungerer som en vaniljeopsjon, men det underliggende er en prisspread i stedet for en enkeltpris.
