Dobbeltformålsfond
Hva er et fond med to formÄl?
Et fond med to formÄl er et lukket fond som har bÄde vanlige aksjer og preferanseaksjer. Investorer i slike fond sÞker det beste fra to verdener:
Vanlige aksjer velges generelt av investorer som sĂžker vekst i verdien av aksjene sine over tid. De kan eller kan ikke betale utbytte til sine aksjonĂŠrer.
Preferanseaksjer er for investorer som Ăžnsker de vanlige utbytteutbetalingene som disse aksjene garanterer. Denne typen aksjer holder vanligvis verdien, men Ăžker ikke mye i pris.
Fond med to formÄl falt i unÄde pÄ slutten av 1980-tallet da skatteregler gjorde dem lite attraktive sammenlignet med andre typer fond.
ForstÄ fond med to formÄl
Fond med to formÄl kan mer nÞyaktig kalles delte formÄl. De fleste aksjeinvestorer fokuserer enten pÄ prisvekst eller vanlig inntekt. De er enten risikotolerante eller risikovillige. En investor kan vÊre et sted i midten, men ingen kan vÊre begge deler samtidig. Fond med to formÄl prÞvde Ä tjene begge mÄlene samtidig.
Fond med to formÄl var populÊre pÄ slutten av 1970-tallet og begynnelsen av 1980-tallet. Dagens investorer har et mye bredere utvalg av verdipapirfond,. bÞrshandlede fond (ETF) og andre investeringsalternativer Ä velge mellom.
Det er fortsatt mange lukkede fond. Disse er per definisjon utstedt i et fast antall aksjer som er satt til Ă„ utlĂžpe til en fastsatt dato.
Hvordan et lukket fond fungerer
Lukkede fond, som ETF-er, har ticker-symboler og handler hele dagen pÄ en offentlig bÞrs.
I de fleste andre henseender ligner de pÄ aksjefond fra investorens synspunkt. De selger aksjer i en portefÞlje av verdipapirer som drives av en aktiv forvalter. De fleste er designet for Ä utnytte muligheter i spesifikke industrisektorer, regioner eller markeder. De fleste kan karakteriseres av sin investeringsstil og graden av risiko de tolererer, fra konservative til svÊrt aggressive. De tar ogsÄ et Ärlig utgiftsforhold og foretar inntekts- og kapitalgevinstutdelinger til sine aksjonÊrer.
Ă„pen vs. Verdipapirfond med lukkede ende
à pne aksjefond, den desidert vanligste typen, prises imidlertid bare én gang pÄ slutten av dagen . Lukkede fond handler hele dagen. I tillegg krever lukkede fond en meglerkonto for Ä kjÞpe og selge, i motsetning til de fleste Äpne fond.
Aksjekursene til alle lukkede fond svinger basert pÄ tilbud og etterspÞrsel etter selve fondet, samt endrede verdier til fondsbeholdningen. BÞrsene publiserer fondenes netto aktivaverdi (NAV) regelmessig. Imidlertid handler lukkede fond ofte til en premie eller en rabatt til NAV. OmdÞmmet til fondets forvalter som aksjevelger og populariteten til de underliggende beholdningene er med pÄ Ä bestemme denne rabatten eller premien.
En ulempe med lukkede fond er at de kan vĂŠre ganske illikvide. Det vil si at deres aksjer kanskje ikke er tilgjengelige i tilstrekkelig volum til Ă„ sikre at en selger raskt kan komme seg ut av investeringen uten risiko for et betydelig tap.
Et av de stĂžrste og mest likvide lukkede fondene er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Fond med to formÄl vs. STRIPPER
Vanlige aksjer i fond med to inntekter har en parallell i renteinvesteringen kjent som Treasury STRIPS. Disse nullkupongobligasjonene skiller obligasjonens kuponger fra obligasjonen eller seddelen. En investors avkastning avhenger av forskjellen mellom kjÞpesummen og obligasjonens handelsverdi, eller pÄlydende dersom den holdes til forfall. Inntekt har altsÄ ingen betydning for avkastning.
PÄ samme mÄte fjerner vanlige andeler av fond med to inntekter inntektsdelen av avkastningen. Denne betalingsstrÞmmen selges separat og nÄs ved Ä kjÞpe foretrukne aksjer.
##HĂžydepunkter
â Fond med to formĂ„l er investeringer som inneholdt bĂ„de vanlige aksjer og preferanseaksjer, som Ăžnsker Ă„ maksimere bĂ„de vekst over tid og aksjer som ga utbytte.
â De mistet gunst pĂ„ slutten av 1980-tallet etter Ă„ ha mistet skattefordelene, sammenlignet med andre fond.
â Fond med to formĂ„l er lukkede fond som handler pĂ„ en bĂžrs gjennom hele dagen.
â Et av de stĂžrste og mest likvide lukkede fondene er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
â I vĂ„re dager ligner tobruksfond mest pĂ„ verdipapirfond som er overvĂ„ket av en aktiv forvalter.
