صندوق ثنائي الغرض
ما هو الصندوق ثنائي الغرض؟
الصندوق ثنائي الغرض هو صندوق مغلق يحتوي على كل من الأسهم العادية والأسهم الممتازة. يسعى المستثمرون في مثل هذه الصناديق إلى تحقيق أفضل ما في العالمين:
يتم اختيار الأسهم العادية بشكل عام من قبل المستثمرين الذين يسعون لتحقيق نمو في قيمة أسهمهم بمرور الوقت. قد يدفعون أو لا يدفعون أرباحًا لمساهميهم.
الأسهم الممتازة للمستثمرين الذين يريدون توزيعات أرباح منتظمة تضمنها هذه الأسهم. عادة ما يحتفظ هذا النوع من الأسهم بقيمته ولكنه لا يزيد كثيرًا في السعر.
فقدت الصناديق ذات الغرض المزدوج حظوظها في أواخر الثمانينيات عندما جعلتها القواعد الضريبية غير جذابة مقارنة بأنواع الصناديق الأخرى.
فهم الصناديق ثنائية الغرض
قد يُطلق على الصناديق ذات الغرض المزدوج بشكل أكثر دقة اسم الصناديق ذات الغرض المقسم. يركز معظم المستثمرين في الأسهم إما على نمو الأسعار أو الدخل المنتظم. هم إما يتحملون المخاطر أو يكرهونها. يمكن أن يكون المستثمر في مكان ما في الوسط ، لكن لا يمكن لأحد أن يكون في نفس الوقت. حاولت الصناديق ذات الغرض المزدوج خدمة كلا الهدفين في وقت واحد.
كانت الصناديق ذات الغرض المزدوج شائعة في أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات. يتمتع مستثمرو اليوم بمجموعة أوسع بكثير من المرح المتبادل والصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) وخيارات الاستثمار الأخرى للاختيار من بينها.
لا يزال هناك العديد من الصناديق المغلقة. يتم إصدار هذه ، بحكم التعريف ، في عدد ثابت من الأسهم التي تم تعيينها لتنتهي في تاريخ محدد.
كيف يعمل الصندوق المغلق
الصناديق المغلقة ، مثل صناديق الاستثمار المتداولة ، لها رموز تداول وتتداول على مدار اليوم في البورصة العامة.
في معظم النواحي الأخرى ، فهي تشبه الصناديق المشتركة من وجهة نظر المستثمر. يبيعون الأسهم في محفظة الأوراق المالية التي يديرها مدير نشط. تم تصميم معظمها لاستغلال الفرص في قطاعات أو مناطق أو أسواق صناعية محددة. يمكن أن يتميز معظمهم بأسلوبهم الاستثماري ودرجة المخاطرة التي يتحملونها ، من المحافظ إلى العدوانية للغاية. كما أنهم يفرضون نسبة نفقات سنوية ويقومون بتوزيعات الدخل وأرباح رأس المال على مساهميهم.
صناديق الاستثمار المفتوحة مقابل الصناديق المشتركة المغلقة
ومع ذلك ، فإن الصناديق المشتركة المفتوحة ، وهي النوع الأكثر شيوعًا إلى حد بعيد ، تسعر مرة واحدة فقط في نهاية اليوم. يتم تداول الصناديق المغلقة على مدار اليوم. بالإضافة إلى ذلك ، تتطلب الصناديق المغلقة حساب وساطة للشراء والبيع ، على عكس معظم الصناديق المفتوحة.
تتقلب أسعار الأسهم لجميع الصناديق المغلقة بناءً على العرض والطلب للصندوق نفسه ، فضلاً عن القيم المتغيرة لممتلكات الصندوق. تنشر البورصات صافي قيمة الأصول (NAV) للأموال بانتظام. ومع ذلك ، غالبًا ما يتم تداول الصناديق المغلقة بعلاوة أو بخصم من صافي قيمة الأصول. تساعد سمعة مدير الصندوق بصفته منتقي الأسهم وشعبية الحيازات الأساسية في تحديد هذا الخصم أو العلاوة.
الجانب السلبي للصناديق المغلقة هو أنها يمكن أن تكون غير سائلة إلى حد ما. أي أن أسهمهم قد لا تكون متاحة بكميات كافية لضمان خروج البائع من الاستثمار بسرعة دون المخاطرة بخسارة كبيرة.
أحد أكبر الصناديق المغلقة وأكثرها سيولة هو صندوق دخل الأسهم العالمية المتنوع المدار من قبل الضرائب إيتون فانس.
الصناديق ثنائية الغرض مقابل STRIPS
الأسهم العادية للصناديق ذات الدخل المزدوج لها موازية في استثمار الدخل الثابت المعروف باسم Treasury STRIPS. تفصل سندات القسيمة الصفرية قسائم السند عن السند أو السند. يعتمد عائد المستثمر على الفرق بين سعر الشراء وقيمة تداول السند ، أو القيمة الاسمية إذا تم الاحتفاظ بها حتى تاريخ الاستحقاق. وبالتالي ، فإن الدخل ليس له تأثير على العائد.
وبالمثل ، فإن الأسهم العادية لصناديق الدخل المزدوج تجرد جزء الدخل من العائد. يُباع تيار الدفع هذا بشكل منفصل ويتم الوصول إليه عن طريق شراء الأسهم المفضلة.
يسلط الضوء
الصناديق ذات الغرض المزدوج هي استثمارات تحتوي على كل من الأسهم العادية والأسهم الممتازة ، بهدف تعظيم النمو بمرور الوقت والأسهم التي دفعت أرباحًا.
فقدوا حظوة في أواخر الثمانينيات بعد أن فقدوا مزاياهم الضريبية مقارنة بالصناديق الأخرى.
الصناديق ذات الغرض المزدوج هي صناديق مغلقة يتم تداولها في البورصة على مدار اليوم.
أحد أكبر الصناديق المغلقة وأكثرها سيولة هو صندوق دخل الأسهم العالمية المتنوع المدار من قبل الضرائب إيتون فانس.
في الوقت الحاضر ، الصناديق ذات الغرض المزدوج تشبه إلى حد كبير الصناديق المشتركة التي يشرف عليها مدير نشط.
