Фонд двойного назначения

Что такое фонд двойного назначения?

Фонд двойного назначения — это закрытый фонд,. который владеет как обыкновенными, так и привилегированными акциями. Инвесторы в такие фонды ищут лучшее из обоих миров:

• Обыкновенные акции обычно выбирают инвесторы, стремящиеся к росту стоимости своих акций с течением времени. Они могут или не могут выплачивать дивиденды своим акционерам.

• Привилегированные акции предназначены для инвесторов, которые хотят регулярных выплат дивидендов, которые гарантируют эти акции. Этот тип акций обычно сохраняет свою стоимость, но не сильно увеличивается в цене.

Фонды двойного назначения потеряли популярность в конце 1980-х годов, когда налоговые правила сделали их непривлекательными по сравнению с другими типами фондов.

Понимание фондов двойного назначения

Фонды двойного назначения правильнее было бы назвать фондами с разделенным назначением. Большинство инвесторов в акции ориентируются либо на рост цен, либо на регулярный доход. Они либо толерантны к риску, либо избегают риска. Инвестор может быть где-то посередине, но никто не может быть и тем, и другим одновременно. Фонды двойного назначения пытались одновременно служить обеим целям.

Фонды двойного назначения были популярны в конце 1970-х и начале 1980-х годов. Сегодняшние инвесторы имеют гораздо более широкий выбор взаимных фондов,. биржевых фондов (ETF) и других вариантов инвестирования.

Есть еще много закрытых фондов. Они, по определению, выпускаются фиксированным количеством акций, срок действия которых истекает в фиксированную дату.

Как работает закрытый фонд

Закрытые фонды, такие как ETF, имеют тикерные символы и торгуются в течение дня на публичной бирже.

Во многих других отношениях они аналогичны взаимным фондам с точки зрения инвестора. Они продают доли в портфеле ценных бумаг, которым управляет активный управляющий. Большинство из них предназначены для использования возможностей в определенных секторах промышленности, регионах или рынках. Большинство из них можно охарактеризовать по их инвестиционному стилю и степени риска, который они допускают, от консервативного до крайне агрессивного. Они также взимают ежегодный коэффициент расходов и распределяют доходы и прирост капитала среди своих акционеров.

Открытые и закрытые взаимные фонды

Однако открытые взаимные фонды, безусловно, наиболее распространенный тип, оценивают только один раз в конце дня. Закрытые фонды торгуются в течение дня. Кроме того, закрытые фонды требуют брокерского счета для покупки и продажи, в отличие от большинства открытых фондов.

Цены на акции всех закрытых фондов колеблются в зависимости от спроса и предложения самого фонда, а также меняющейся стоимости активов фонда. Биржи регулярно публикуют чистую стоимость активов (СЧА) фондов. Однако закрытые фонды часто торгуются с премией или дисконтом по отношению к NAV. Репутация менеджера фонда как сборщика акций и популярность базовых активов помогают определить эту скидку или премию.

Недостатком закрытых фондов является то, что они могут быть довольно неликвидными. То есть их акции могут быть недоступны в достаточном объеме, чтобы продавец мог быстро выйти из инвестиций без риска значительных потерь.

Одним из крупнейших и наиболее ликвидных закрытых фондов является Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Фонды двойного назначения против STRIPS

Обыкновенные акции фондов с двойным доходом имеют аналог в инвестициях с фиксированным доходом, известных как Treasury STRIPS. Эти облигации с нулевым купоном отделяют купоны облигации от облигации или векселя. Доход инвестора зависит от разницы между ценой покупки и торговой стоимостью облигации или номинальной стоимостью, если она удерживается до погашения. Таким образом, доход не имеет отношения к доходности.

Точно так же обыкновенные акции фондов с двойным доходом исключают доходную часть дохода. Этот поток платежей продается отдельно и доступен путем покупки привилегированных акций.

Особенности

• Фонды двойного назначения — это инвестиции, которые держат как обыкновенные, так и привилегированные акции, желая максимизировать как рост с течением времени, так и акции, по которым выплачиваются дивиденды.

• Они потеряли популярность в конце 1980-х годов, потеряв свои налоговые преимущества по сравнению с другими фондами.

• Фонды двойного назначения — это закрытые фонды, которые торгуют на бирже в течение дня.

• Одним из крупнейших и наиболее ликвидных фондов закрытого типа является Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

• В настоящее время фонды двойного назначения больше всего похожи на паевые инвестиционные фонды, за которыми наблюдает активный управляющий.