Fond med dubbla ändamål

Vad är en fond med dubbla ändamål?

En fond med dubbla ändamål är en sluten fond som innehar både stamaktier och preferensaktier. Investerare i sådana fonder söker det bästa av två världar:

• Stamaktier väljs i allmänhet av investerare som vill växa i värdet på sina aktier över tid. De får eller får inte betala utdelning till sina aktieägare.

– Preferensaktier är till för investerare som vill ha de regelbundna utdelningarna som dessa aktier garanterar. Denna typ av aktier håller vanligtvis sitt värde men ökar inte mycket i pris.

Fonder med dubbla ändamål föll i onåd i slutet av 1980-talet när skattereglerna gjorde dem oattraktiva jämfört med andra typer av fonder.

Förstå dubbla ändamål

Fonder med dubbla ändamål kan mer korrekt kallas fonder med dubbla ändamål. De flesta aktieinvesterare fokuserar antingen på pristillväxt eller regelbunden inkomst. De är antingen risktoleranta eller riskovilliga. En investerare kan vara någonstans i mitten, men ingen kan vara båda samtidigt. Fonder med dubbla ändamål försökte tjäna båda målen samtidigt.

Fonder med dubbla ändamål var populära i slutet av 1970-talet och början av 1980-talet. Dagens investerare har ett mycket bredare utbud av fonder,. börshandlade fonder (ETF) och andra investeringsalternativ att välja mellan.

Det finns fortfarande många slutna fonder. Dessa emitteras per definition i ett bestämt antal aktier som är satta att förfalla vid ett bestämt datum.

Hur en sluten fond fungerar

Slutna fonder, som ETF:er, har tickersymboler och handlas under hela dagen på en offentlig börs.

I de flesta andra avseenden liknar de fonder ur investerarens synvinkel. De säljer aktier i en portfölj av värdepapper som drivs av en aktiv förvaltare. De flesta är utformade för att utnyttja möjligheter inom specifika industrisektorer, regioner eller marknader. De flesta kan kännetecknas av sin investeringsstil och graden av risk de tolererar, från konservativa till mycket aggressiva. De tar också ut en årlig kostnadskvot och gör inkomst- och kapitalvinstutdelningar till sina aktieägare.

öppen vs. Slutna fonder

Men öppna fonder, den absolut vanligaste typen, prissätter endast en gång i slutet av dagen. Slutna fonder handlas under hela dagen. Dessutom kräver slutna fonder ett mäklarkonto för att köpa och sälja, till skillnad från de flesta öppna fonder.

Aktiekurserna för alla slutna fonder fluktuerar baserat på utbud och efterfrågan på själva fonden, såväl som de förändrade värdena på fondinnehaven. Börser publicerar fondernas nettotillgångsvärde (NAV) regelbundet. Slutna fonder handlas dock ofta till en premie eller en rabatt i förhållande till NAV. Fondförvaltarens rykte som aktieväljare och populariteten hos de underliggande innehaven hjälper till att avgöra denna rabatt eller premie.

En nackdel med slutna fonder är att de kan vara ganska illikvida. Det vill säga att deras aktier kanske inte är tillgängliga i tillräcklig volym för att säkerställa att en säljare snabbt kan ta sig ur investeringen utan risk för en betydande förlust.

En av de största och mest likvida slutna fonderna är Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

Fonder med dubbla ändamål vs. STRIPPAR

Stamaktierna i fonder med dubbla inkomster har en parallell i den ränteinvestering som kallas Treasury STRIPS. Dessa nollkupongobligationer skiljer obligationens kuponger från obligationen eller sedeln. En investerares avkastning beror på skillnaden mellan köpeskillingen och obligationens handelsvärde, eller nominellt värde om den hålls till förfall. Inkomsten har alltså ingen betydelse för avkastningen.

På samma sätt tar stamandelar i fonder med dubbla inkomster bort inkomstdelen av avkastningen. Denna betalningsström säljs separat och nås genom att köpa preferensaktier.

##Höjdpunkter

– Fonder med dubbla ändamål är investeringar som innehade både stamaktier och preferensaktier, som vill maximera både tillväxt över tid och aktier som gav utdelning.

– De tappade gunst i slutet av 1980-talet efter att ha förlorat sina skatteförmåner, jämfört med andra fonder.

– Dual-purpose fonder är slutna fonder som handlas på en börs under hela dagen.

– En av de största och mest likvida slutna fonderna är Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.

– Numera liknar dubbla ändamål mest fonder som övervakas av en aktiv förvaltare.