Dobbeltformålsfond
Hvad er en dual-purpose fond?
En dual-purpose fond er en lukket fond,. der besidder både almindelige aktier og foretrukne aktieaktier. Investorer i sådanne fonde søger det bedste fra begge verdener:
Almindelige aktieaktier vælges generelt af investorer, der søger vækst i værdien af deres aktier over tid. De betaler muligvis udbytte til deres aktionærer.
Foretrukne aktier er for investorer, der ønsker de regelmæssige udbyttebetalinger, som disse aktier garanterer. Denne type aktier holder normalt sin værdi, men stiger ikke meget i pris.
Dual-purpose fonde faldt i unĂĄde i slutningen af 1980'erne, da skatteregler gjorde dem uattraktive sammenlignet med andre typer fonde.
ForstĂĄelse af fonde med dobbelt formĂĄl
Dual-purpose fonde kunne mere præcist kaldes split-purpose fonde. De fleste aktieinvestorer fokuserer enten på prisvækst eller regelmæssig indkomst. De er enten risikotolerante eller risikovillige. En investor kan være et sted i midten, men ingen kan være begge dele på samme tid. Fonde med to formål forsøgte at tjene begge mål på én gang.
Fonde med dobbelt formål var populære i slutningen af 1970'erne og begyndelsen af 1980'erne. Nutidens investorer har et meget bredere udvalg af investeringsforeninger,. børshandlede fonde (ETF'er) og andre investeringsmuligheder at vælge imellem.
Der er stadig mange lukkede fonde. Disse er pr. definition udstedt i et fast antal aktier, der er sat til at udløbe på en bestemt dato.
SĂĄdan fungerer en lukket fond
Closed-end-fonde, som ETF'er, har ticker-symboler og handler hele dagen på en offentlig børs.
I de fleste andre henseender ligner de investeringsforeninger fra investorens synspunkt. De sælger aktier i en portefølje af værdipapirer, der drives af en aktiv forvalter. De fleste er designet til at udnytte muligheder i specifikke industrisektorer, regioner eller markeder. De fleste kan karakteriseres ved deres investeringsstil og graden af risiko, de tolererer, fra konservative til meget aggressive. De opkræver også et årligt udgiftsforhold og foretager indkomst- og kapitalgevinstudlodninger til deres aktionærer.
Ă…ben-ende vs. lukkede gensidige fonde
Open-end investeringsforeninger, langt den mest almindelige type, prissætter dog kun én gang sidst på dagen . Lukkede fonde handler hele dagen. Derudover kræver lukkede fonde en mæglerkonto for at købe og sælge, i modsætning til de fleste åbne fonde.
Aktiekurserne på alle lukkede fonde svinger baseret på udbud og efterspørgsel efter selve fonden samt de ændrede værdier af fondens beholdninger. Børser offentliggør fondenes nettoaktivværdi (NAV) regelmæssigt . Imidlertid handler lukkede fonde ofte til en præmie eller en rabat i forhold til NAV. Fondsforvalterens omdømme som aktievælger og populariteten af de underliggende beholdninger er med til at bestemme denne rabat eller præmie.
En ulempe ved lukkede fonde er, at de kan være ret illikvide. Det vil sige, at deres aktier muligvis ikke er tilgængelige i tilstrækkelig mængde til at sikre, at en sælger hurtigt kan komme ud af investeringen uden risiko for et væsentligt tab.
En af de største og mest likvide lukkede fonde er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Fonde med dobbelt formĂĄl vs. STRIPS
Fællesaktierne i fonde med dobbelt indkomst har en parallel i den fastforrentede investering kendt som Treasury STRIPS. Disse nulkuponobligationer adskiller obligationens kuponer fra obligationen eller sedlen. En investors afkast afhænger af forskellen mellem købsprisen og obligationens handelsværdi, eller pålydende værdi, hvis den holdes til udløb. Indkomst har således ingen betydning for afkastet.
På samme måde fjerner almindelige aktier i dobbeltindkomstfonde indkomstdelen af afkastet. Denne betalingsstrøm sælges separat og tilgås ved at købe de foretrukne aktier.
Højdepunkter
Dual-purpose fonde er investeringer, der besad både almindelige aktier og foretrukne aktier, der ønsker at maksimere både vækst over tid og aktier, der gav udbytte.
De mistede gunst i slutningen af 1980'erne efter at have mistet deres skattefordele, sammenlignet med andre fonde.
Dual-purpose fonde er lukkede fonde, der handler på en børs i løbet af dagen.
En af de største og mest likvide lukkede fonde er Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Nu om dage minder dual-purpose fonde mest om investeringsforeninger, der overvĂĄges af en aktiv forvalter.
