이중 목적 기금
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ๋ณดํต์ฃผ์ ์ฐ์ ์ฃผ๋ฅผ ๋ชจ๋ ๋ณด์ ํ๋ ํ์ํ ํ๋ ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ํ๋์ ํฌ์์๋ ๋ ๊ฐ์ง ์ฅ์ ์ ๋ชจ๋ ์ถ๊ตฌํฉ๋๋ค.
๋ณดํต์ฃผ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์๊ฐ์ด ์ง๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์ฃผ์ ๊ฐ์น์ ์ฑ์ฅ์ ์ถ๊ตฌํ๋ ํฌ์์๊ฐ ์ ํํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์ฃผ์ฃผ์๊ฒ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๊ธํ๊ฑฐ๋ ์ง๊ธํ์ง ์์ ์ ์์ต๋๋ค.
์ฐ์ ์ฃผ๋ ์ด๋ฌํ ์ฃผ์์ด ๋ณด์ฅํ๋ ์ ๊ธฐ์ ์ธ ๋ฐฐ๋น๊ธ ์ง๊ธ์ ์ํ๋ ํฌ์์๋ฅผ ์ํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ด ์ ํ์ ์ฃผ์์ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ์งํ์ง๋ง ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋ง์ด ์ค๋ฅด์ง ์์ต๋๋ค.
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ์ธ๊ธ ๊ท์ ์ผ๋ก ์ธํด ๋ค๋ฅธ ์ ํ์ ํ๋์ ๋นํด ๋งค๋ ฅ์ ์ด์ง ์์ 1980๋ ๋ ํ๋ฐ์ ์ธ๊ธฐ๋ฅผ ์์์ต๋๋ค.
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋ ์ดํด
์ด์ค ๋ชฉ์ ๊ธฐ๊ธ์ ๋ ์ ํํ๊ฒ ๋ถํ ๋ชฉ์ ๊ธฐ๊ธ์ด๋ผ๊ณ ๋ถ๋ฅผ ์ ์์ต๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ์ฃผ์ ํฌ์์๋ ๊ฐ๊ฒฉ ์์น์ด๋ ์ ๊ธฐ ์์ ์ ์ค์ ์ ๋ก๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ์ํ์ ๊ฐ์ํ๊ฑฐ๋ ์ํ์ ํํผํฉ๋๋ค. ํฌ์์๋ ์ค๊ฐ ์ด๋๊ฐ์ ์์ ์ ์์ง๋ง ์๋ฌด๋ ๋์์ ๋ ๋ค์ผ ์๋ ์์ต๋๋ค. ์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ๋ ๊ฐ์ง ๋ชฉํ๋ฅผ ๋์์ ๋ฌ์ฑํ๋ ค๊ณ ํ์ต๋๋ค.
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ 1970๋ ๋ ํ๋ฐ๊ณผ 1980๋ ๋ ์ด๋ฐ์ ์ธ๊ธฐ๊ฐ ์์์ต๋๋ค. ์ค๋๋ ์ ํฌ์์๋ค์ ํจ์ฌ ๋ ๊ด๋ฒ์ํ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋,. ์์ฅ์ง์ ํ๋ (ETF) ๋ฐ ๊ธฐํ ํฌ์ ์ต์ ์ค์์ ์ ํํ ์ ์์ต๋๋ค.
์์ง ํ์ํ ํ๋๊ฐ ๋ง๋ค. ์ด๋ค์ ์ ์์ ๊ณ ์ ๋ ๋ ์ง์ ๋ง๋ฃ๋๋๋ก ์ค์ ๋ ๊ณ ์ ๋ ์์ ์ฃผ์์ผ๋ก ๋ฐํ๋ฉ๋๋ค.
ํ์ํ ํ๋์ ์๋ ์๋ฆฌ
ETF์ ๊ฐ์ ํ์ํ ํ๋์๋ ์์ธ ๊ธฐํธ๊ฐ ์์ผ๋ฉฐ ๊ณต๊ฐ ๊ฑฐ๋์์์ ํ๋ฃจ ์ข ์ผ ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค.
๋๋ถ๋ถ์ ๋ค๋ฅธ ์ธก๋ฉด์์ ๊ทธ๋ค์ ํฌ์์์ ๊ด์ ์์ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋์ ์ ์ฌํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ํ์ฑ ๊ด๋ฆฌ์๊ฐ ์ด์ํ๋ ์ฆ๊ถ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค์ ์ฃผ์์ ํ๋งคํฉ๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ํน์ ์ฐ์ ๋ถ๋ฌธ, ์ง์ญ ๋๋ ์์ฅ์์ ๊ธฐํ๋ฅผ ํ์ฉํ๋๋ก ์ค๊ณ๋์์ต๋๋ค. ๋๋ถ๋ถ์ ๋ณด์์ ์ธ ๊ฒ๋ถํฐ ๋งค์ฐ ๊ณต๊ฒฉ์ ์ธ ๊ฒ๊น์ง ํฌ์ ์คํ์ผ๊ณผ ๊ทธ๋ค์ด ๊ฐ์ํ๋ ์ํ์ ์ ๋์ ๋ฐ๋ผ ํน์ง์ง์ ์ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋ํ ์ฐ๊ฐ ๋น์ฉ ๋น์จ ์ ๋ถ๊ณผํ๊ณ ์ฃผ์ฃผ๋ค ์๊ฒ ์๋ ๋ฐ ์๋ณธ ์ด๋ ๋ถ๋ฐฐ๋ฅผ ํฉ๋๋ค .
๊ฐ๋ฐฉํ ๋ ํ์ํ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋
๊ทธ๋ฌ๋ ๊ฐ์ฅ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์ ํ์ธ ๊ฐ๋ฐฉํ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋๋ ํ๋ฃจ๊ฐ ๋๋ ๋ ํ ๋ฒ๋ง ๊ฐ๊ฒฉ์ ์ฑ ์ ํฉ๋๋ค. ํ์ํ ํ๋๋ ํ๋ฃจ ์ข ์ผ ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค. ๋ํ ํ์ํ ํ๋๋ ๋๋ถ๋ถ์ ๊ฐ๋ฐฉํ ํ๋์ ๋ฌ๋ฆฌ ๋งค๋งค๋ฅผ ์ํด ์ค๊ฐ ๊ณ์ข๊ฐ ํ์ํฉ๋๋ค.
๋ชจ๋ ํ์ํ ํ๋์ ์ฃผ๊ฐ๋ ํ๋ ์์ฒด์ ์์์ ๊ณต๊ธ, ํ๋ ๋ณด์ ๊ฐ์น์ ๋ณํ์ ๋ฐ๋ผ ๋ณ๋ํฉ๋๋ค. ๊ฑฐ๋์๋ ์ ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ํ๋์ ์์์ฐ ๊ฐ์น (NAV)๋ฅผ ๊ณต๊ฐํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ์ํ ํ๋๋ ์ข ์ข NAV์ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ๋๋ ํ ์ธ๋ ๊ฐ๊ฒฉ์ผ๋ก ๊ฑฐ๋๋ฉ๋๋ค. ์ฃผ์ ์ ํ์๋ก์์ ํ๋ ์ด์ฉ์ฌ์ ๋ช ์ฑ๊ณผ ๊ธฐ์ด ์์ฐ์ ์ธ๊ธฐ๋ ์ด๋ฌํ ํ ์ธ ๋๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๊ฒฐ์ ํ๋ ๋ฐ ๋์์ด ๋ฉ๋๋ค.
ํ์ํ ํ๋์ ๋จ์ ์ ์๋นํ ๋น์ ๋์ ์ผ ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ฆ, ํ๋งค์๊ฐ ์๋นํ ์์ค์ ์ํ ์์ด ์ ์ํ๊ฒ ํฌ์๋ฅผ ์ข ๋ฃํ ์ ์๋๋ก ์ถฉ๋ถํ ์์ผ๋ก ์ฃผ์์ ์ฌ์ฉํ ์ ์์ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ฐ์ฅ ํฌ๊ณ ์ ๋์ ์ธ ํ์ํ ํ๋ ์ค ํ๋๋ Eaton Vance ์ธ๊ธ ๊ด๋ฆฌ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ถ์ฐ ์ฃผ์ ์๋ ํ๋์ ๋๋ค.
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋ vs. ์คํธ๋ฆฝ
์ด์ค ์๋ ํ๋์ ๋ณดํต์ฃผ๋ ๊ตญ์ฑ STRIPS๋ก ์๋ ค์ง ๊ณ ์ ์๋ ํฌ์์ ์ ์ฌํฉ๋๋ค. ์ด ์ ๋ก ์ฟ ํฐ ์ฑ๊ถ์ ์ฑ๊ถ์ ์ฟ ํฐ์ ์ฑ๊ถ์ด๋ ์ด์์์ ๋ถ๋ฆฌํฉ๋๋ค. ํฌ์์์ ์์ต์ ๋งค์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ์ฑ๊ถ์ ๊ฑฐ๋ ๊ฐ์น ๋๋ ๋ง๊ธฐ๊น์ง ๋ณด์ ๋ ๊ฒฝ์ฐ ์ก๋ฉด๊ฐ์ ์ฐจ์ด์ ๋ฐ๋ผ ๋ฌ๋ผ์ง๋๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์๋์ ์์ต๊ณผ ๊ด๋ จ์ด ์์ต๋๋ค.
์ ์ฌํ๊ฒ, ์ด์ค ์๋ ํ๋์ ๋ณดํต์ฃผ๋ ์์ต์ ์๋ ๋ถ๋ถ์ ์ ๊ฑฐํฉ๋๋ค. ์ด ์ง๋ถ ์คํธ๋ฆผ์ ๋ณ๋๋ก ํ๋งค๋๋ฉฐ ์ฐ์ ์ฃผ๋ฅผ ๊ตฌ๋งคํ์ฌ ์ก์ธ์คํ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ์๊ฐ ๊ฒฝ๊ณผ์ ๋ฐ๋ฅธ ์ฑ์ฅ๊ณผ ๋ฐฐ๋น๊ธ์ ์ง๊ธํ๋ ์ฃผ์ ๋ชจ๋๋ฅผ ๊ทน๋ํํ๊ธฐ ์ํด ๋ณดํต์ฃผ์ ์ฐ์ ์ฃผ๋ฅผ ๋ชจ๋ ๋ณด์ ํ ํฌ์์ ๋๋ค.
1980๋ ๋ ํ๋ฐ ๋ค๋ฅธ ํ๋์ ๋นํด ์ธ์ ํํ์ ์์คํ์ฌ ํธ์๋ฅผ ์์คํจ.
์ด์ค ๋ชฉ์ ํ๋๋ ํ๋ฃจ ์ข ์ผ ๊ฑฐ๋์์์ ๊ฑฐ๋๋๋ ํ์ํ ํ๋์ ๋๋ค.
๊ฐ์ฅ ํฌ๊ณ ์ ๋์ ์ธ ํ์ํ ํ๋ ์ค ํ๋๋ Eaton Vance ์ธ๊ธ ๊ด๋ฆฌ ๊ธ๋ก๋ฒ ๋ถ์ฐ ์ฃผ์ ์๋ ํ๋์ ๋๋ค.
์์ฆ ์ด์ค๋ชฉ์ ํ๋๋ ํ์ญ ์ด์ฉ์ฌ๊ฐ ๊ฐ๋ ํ๋ ๋ฎค์ถ์ผ ํ๋์ ๊ฐ์ฅ ์ ์ฌํฉ๋๋ค.