Fondo de Doble Propósito
驴Qu茅 es un fondo de doble prop贸sito?
Un fondo de doble prop贸sito es un fondo cerrado que posee tanto acciones ordinarias como acciones preferentes. Los inversores en dichos fondos buscan lo mejor de ambos mundos:
Las acciones ordinarias generalmente son elegidas por inversionistas que buscan un crecimiento en el valor de sus acciones a lo largo del tiempo. Pueden o no pagar dividendos a sus accionistas.
Las acciones preferidas son para inversionistas que desean los pagos regulares de dividendos que estas acciones garantizan. Este tipo de acciones por lo general mantiene su valor pero no aumenta mucho de precio.
Los fondos de doble prop贸sito cayeron en desgracia a fines de la d茅cada de 1980 cuando las normas fiscales los hicieron poco atractivos en comparaci贸n con otros tipos de fondos.
Comprender los fondos de doble prop贸sito
Los fondos de doble prop贸sito podr铆an llamarse m谩s exactamente fondos de prop贸sito dividido. La mayor铆a de los inversores en acciones se centran en el crecimiento de los precios o en los ingresos regulares. Son tolerantes al riesgo o aversos al riesgo. Un inversor puede estar en alg煤n lugar en el medio, pero nadie puede ser ambos al mismo tiempo. Los fondos de doble prop贸sito intentaron cumplir ambos objetivos a la vez.
Los fondos de doble prop贸sito fueron populares a fines de la d茅cada de 1970 y principios de la de 1980. Los inversionistas de hoy tienen una gama mucho m谩s amplia de fondos mutuos,. fondos cotizados en bolsa (ETF) y otras opciones de inversi贸n para elegir.
Todav铆a hay muchos fondos cerrados. Estos, por definici贸n, se emiten en un n煤mero fijo de acciones que expiran en una fecha determinada.
C贸mo funciona un fondo cerrado
Los fondos cerrados, como los ETF, tienen s铆mbolos de cotizaci贸n y se negocian durante todo el d铆a en un intercambio p煤blico.
En la mayor铆a de los dem谩s aspectos, son similares a los fondos mutuos desde el punto de vista del inversionista. Venden acciones de una cartera de valores gestionada por un gestor activo. La mayor铆a est谩n dise帽ados para explotar oportunidades en sectores industriales, regiones o mercados espec铆ficos. La mayor铆a se puede caracterizar por su estilo de inversi贸n y el grado de riesgo que toleran, desde conservador hasta altamente agresivo. Tambi茅n cobran un 铆ndice de gastos anual y hacen distribuciones de ingresos y ganancias de capital a sus accionistas.
Fondos mutuos abiertos y cerrados
Sin embargo, los fondos mutuos de capital abierto,. con mucho el tipo m谩s com煤n, cotizan solo una vez al final del d铆a. Los fondos cerrados se negocian durante todo el d铆a. Adem谩s, los fondos cerrados requieren una cuenta de corretaje para comprar y vender, a diferencia de la mayor铆a de los fondos abiertos.
Los precios de las acciones de todos los fondos cerrados fluct煤an seg煤n la oferta y la demanda del fondo en s铆, as铆 como los valores cambiantes de las tenencias del fondo. Los intercambios publican regularmente el valor liquidativo (NAV) de los fondos. Sin embargo, los fondos cerrados a menudo se negocian con una prima o un descuento respecto al NAV. La reputaci贸n del administrador del fondo como seleccionador de acciones y la popularidad de las posiciones subyacentes ayudan a determinar este descuento o prima.
Una desventaja de los fondos cerrados es que pueden ser bastante il铆quidos. Es decir, es posible que sus acciones no est茅n disponibles en un volumen suficiente para garantizar que un vendedor pueda salir de la inversi贸n r谩pidamente sin el riesgo de una p茅rdida sustancial.
Uno de los fondos cerrados m谩s grandes y l铆quidos es Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Fondos de doble prop贸sito frente a STRIPS
Las acciones ordinarias de los fondos de doble renta tienen un paralelo en la inversi贸n de renta fija conocida como Treasury STRIPS. Estos bonos de cup贸n cero separan los cupones del bono del bono o pagar茅. El rendimiento de un inversor depende de la diferencia entre el precio de compra y el valor comercial del bono, o el valor nominal si se mantiene hasta el vencimiento. Por lo tanto, el ingreso no tiene relaci贸n con el rendimiento.
De manera similar, las acciones ordinarias de los fondos de doble ingreso eliminan la porci贸n de ingresos del rendimiento. Este flujo de pago se vende por separado y se accede comprando las acciones preferentes.
Reflejos
Los fondos de doble prop贸sito son inversiones que pose铆an tanto acciones ordinarias como preferentes, con el objetivo de maximizar tanto el crecimiento en el tiempo como las acciones que pagaban dividendos.
Perdieron el favor a fines de la d茅cada de 1980 despu茅s de perder sus ventajas fiscales, en comparaci贸n con otros fondos.
Los fondos de doble prop贸sito son fondos cerrados que se negocian en una bolsa durante todo el d铆a.
Uno de los fondos cerrados m谩s grandes y l铆quidos es Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Hoy en d铆a, los fondos de doble prop贸sito son m谩s similares a los fondos mutuos que son supervisados por un administrador activo.
