Fondo a duplice scopo

Che cos'è un fondo a duplice scopo?

Un fondo dual-purpose è un fondo chiuso che detiene sia azioni ordinarie che azioni privilegiate. Gli investitori in tali fondi cercano il meglio di entrambi i mondi:

Le azioni ordinarie sono generalmente scelte da investitori che cercano una crescita del valore delle proprie azioni nel tempo. Possono o meno pagare dividendi ai loro azionisti.
Le azioni privilegiate sono per gli investitori che desiderano il pagamento regolare dei dividendi garantiti da queste azioni. Questo tipo di azione di solito mantiene il suo valore ma non aumenta molto di prezzo.

I fondi a duplice scopo sono caduti in disgrazia alla fine degli anni '80, quando le norme fiscali li hanno resi poco attraenti rispetto ad altri tipi di fondi.

Capire i fondi a duplice scopo

I fondi a duplice scopo potrebbero essere più accuratamente chiamati fondi a scopo diviso. La maggior parte degli investitori in azioni si concentra sulla crescita dei prezzi o sul reddito regolare. Sono o tolleranti al rischio o avversi al rischio. Un investitore può essere da qualche parte nel mezzo, ma nessuno può essere entrambi allo stesso tempo. I fondi a duplice scopo hanno cercato di servire entrambi gli obiettivi contemporaneamente.

I fondi a duplice scopo erano popolari alla fine degli anni '70 e all'inizio degli anni '80. Gli investitori di oggi hanno una gamma molto più ampia di fondi comuni di investimento,. fondi negoziati in borsa (ETF) e altre opzioni di investimento tra cui scegliere.

Ci sono ancora molti fondi chiusi. Questi, per definizione, sono emessi in un numero fisso di azioni che scadono a data prefissata.

Come funziona un fondo chiuso

I fondi chiusi, come gli ETF, hanno simboli ticker e vengono scambiati per tutto il giorno in una borsa valori pubblica.

Per la maggior parte degli altri aspetti, sono simili ai fondi comuni di investimento dal punto di vista dell'investitore. Vendono azioni in un portafoglio di titoli gestiti da un gestore attivo. La maggior parte è progettata per sfruttare le opportunità in settori industriali, regioni o mercati specifici. La maggior parte può essere caratterizzata dal loro stile di investimento e dal grado di rischio che tollerano, da conservatore a altamente aggressivo. Inoltre addebitano un rapporto di spesa annuale e distribuiscono entrate e plusvalenze ai loro azionisti.

Fondi comuni aperti e chiusi

Tuttavia, i fondi comuni di investimento aperti , di gran lunga il tipo più comune, prezzano solo una volta alla fine della giornata. I fondi chiusi vengono scambiati per tutta la giornata. Inoltre, i fondi chiusi richiedono un conto di intermediazione per l'acquisto e la vendita, a differenza della maggior parte dei fondi aperti.

I prezzi delle azioni di tutti i fondi chiusi oscillano in base all'offerta e alla domanda del fondo stesso, nonché ai valori variabili delle partecipazioni del fondo. Le borse pubblicano regolarmente il valore patrimoniale netto (NAV) dei fondi. Tuttavia, i fondi chiusi spesso vengono scambiati con un premio o uno sconto rispetto al NAV. La reputazione del gestore del fondo come selezionatore di titoli e la popolarità delle partecipazioni sottostanti contribuiscono a determinare questo sconto o premio.

Uno svantaggio dei fondi chiusi è che possono essere abbastanza illiquidi. Cioè, le loro azioni potrebbero non essere disponibili in un volume sufficiente per garantire che un venditore possa uscire rapidamente dall'investimento senza il rischio di una perdita sostanziale.

Uno dei fondi chiusi più grandi e liquidi è l'Eaton Vance Tax-Managed Global Diversity Equity Income Fund.

Fondi a duplice scopo vs STRIP

Le azioni ordinarie dei fondi a doppio reddito hanno un parallelo nell'investimento a reddito fisso noto come Treasury STRIPS. Queste obbligazioni zero coupon separano le cedole dell'obbligazione dall'obbligazione o dalla nota. Il rendimento di un investitore dipende dalla differenza tra il prezzo di acquisto e il valore di negoziazione dell'obbligazione, o il valore nominale se è detenuta fino alla scadenza. Pertanto, il reddito non ha alcuna incidenza sul rendimento.

Allo stesso modo, le azioni ordinarie dei fondi a doppio reddito eliminano la parte di reddito del rendimento. Questo flusso di pagamento è venduto separatamente e vi si accede acquistando le azioni privilegiate.

Mette in risalto

I fondi a duplice scopo sono investimenti che detenevano sia azioni ordinarie che azioni privilegiate, desiderando massimizzare sia la crescita nel tempo che le azioni che pagavano dividendi.
Hanno perso il favore alla fine degli anni '80 dopo aver perso i loro vantaggi fiscali, rispetto ad altri fondi.
I fondi a duplice scopo sono fondi chiusi che vengono scambiati in borsa durante il giorno.
Uno dei fondi chiusi più grandi e liquidi è l'Eaton Vance Tax-Managed Global Diversified Equity Income Fund.
Al giorno d'oggi, i fondi a duplice scopo sono più simili ai fondi comuni di investimento che sono supervisionati da un gestore attivo.