rygger unna
Hva er det som trekker seg tilbake?
Begrepet "backing away" refererer til at en market maker i et verdipapir ikke overholder det noterte budet og prisene ber om en minimumsmengde. Å rygge er et alvorlig brudd på bransjeregelverket. Financial Industry Regulatory Authority ( FINRA) bruker et automatisert markedsovervåkingssystem for å muliggjøre løsning av tilbakemeldingsklager i sanntid. Å rygge unna er vanligvis misfornøyd og kan føre til disiplinære tiltak mot market maker som har trukket seg unna.
Forstå å rygge unna
La oss si at en investor ønsker å kjøpe 1500 aksjer i selskap X. Bank Y er market maker for denne aksjen og annonserer klokken 09.00 på tirsdag at budet på selskapet Xs aksje er $35,67 og prisantydningen er $36.
Investoren legger inn en ordre om å kjøpe 1500 aksjer til $36, men Bank X trekker seg plutselig tilbake fra prisen, og hevder at budet nå er $35,97 og budet nå er $36,50. Dette bryter med reglene for faste tilbud fastsatt av Securities and Exchange Commission (SEC), Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) og andre reguleringsorganer som krever at markedsmakere utfører ordrer til deres viste pris, og kan resultere i disiplinære tiltak.
Det er imidlertid noen omstendigheter der en markedsaktør ikke trenger å følge disse reglene for faste tilbud. En slik omstendighet kan være hvis market maker sender en prisendring til børsen før en investor presenterer en ordre. En annen kan være hvis market maker er i ferd med å fylle en ordre og endrer aksjekursen før den er, eller med rimelighet burde være, klar over at en annen ordre er lagt inn; den trenger ikke fylle den nye bestillingen til den gamle prisen.
Trekk tilbake klage
Å trekke seg tilbake utgjør et brudd på SEC Rule 11Ac1-1 eller "fast quote-regelen", som krever at en market maker utfører en ordre presentert til den til en pris som er minst like gunstig som dens publiserte tilbud, opp til dens publiserte tilbudsstørrelse. Megler-forhandlere og market makers må også følge SEC Rule 11Ac1-4, som er kjent som "limit order display rule."
En tilbakemeldingsklage må gjøres oppmerksom på den potensielle reguleringsavdelingen for den spesifikke børsen der bruddet skjedde innen fem minutter etter den påståtte lovbruddet. Ellers kan det være vanskelig for avdelingsansatte å få en samtidig handelsutførelse fra market maker.
FINRA iverksetter ikke umiddelbare disiplinære tiltak for en individuell tilbaketrekkingsklage der en samtidig handelsutførelse fra market maker oppnås eller tilbys. Imidlertid fører avdelingsansatte en oversikt over slike overtredelser, og gjentatt manglende overholdelse av regelen om faste tilbud kan føre til disiplinære tiltak. Disiplinære tiltak kan omfatte bøter, suspensjon og andre straffer som er bestemt av det aktuelle reguleringsorganet.
Fjerner innvirkning på investorer
Når en market maker trekker seg tilbake fra en notert pris, resulterer virkningen i at investor kjøper til en høyere pris eller selger til en lavere pris enn notert. Først og fremst er dette en uærlig praksis, og for det andre kan det påvirke den økonomiske stillingen til små investorer som ikke kan absorbere forskjellen mellom tiltenkt pris og faktisk pris.
Utveksling er ment å ta klagene på alvor, men ikke alle klager blir alltid registrert. Noen børser spesifiserer at det ikke er utbredt å rygge unna, og at bare noen få handelsmenn engasjerer seg i aktiviteten. Med bruken av elektronisk handel på tvers av flere plattformer, kan investorer omgå tradisjonelle meglere og utføre handler for seg selv til priser de er komfortable med gitt dem i sanntid.
##Høydepunkter
- En tilbaketrekkingsklage må fremmes innen fem minutter etter at det skjedde, og FINRA kan iverksette disiplinærtiltak etter gjentatte hendelser.
– Å rygge unna er et brudd på bransjebestemmelser og forsøkes løst av FINRA i sanntid.
– Market makers som trekker seg tilbake kan få disiplinærsøksmål mot seg.
Å rygge er svikten til en market maker i et verdipapir med å respektere den noterte kjøps- og salgsprisen.
Det er visse situasjoner der en markedsmaker ikke trenger å forholde seg til sine opprinnelige tilbudsregler, for eksempel å sende inn en tilbudsendring før en ordre legges inn.
