Global makrostrategi
Hva er en global makrostrategi?
En global makrostrategi er et hedgefond eller aksjefondsstrategi som baserer sine beholdninger primært på de overordnede økonomiske og politiske synene til ulike land eller deres makroøkonomiske prinsipper. Beholdninger kan omfatte lange og korte posisjoner i ulike aksje-, rente-, valuta-, råvare- og futuresmarkeder.
For eksempel, hvis en leder tror at USA er på vei inn i en resesjon, kan han short selge aksjer og futureskontrakter på store amerikanske indekser eller amerikanske dollar. Han kan også se en stor mulighet for vekst i Singapore ved å ta lange posisjoner i landets eiendeler.
Globale makrofond forvaltes normalt aktivt, noe som betyr at de har en høyere investeringsterskel og høyere gebyrer.
Hvordan de globale makrostrategiene fungerer
Globale makrofond bygger porteføljer rundt spådommer og prognoser for storskala hendelser på landsdekkende, kontinentale og globale skala, og implementerer opportunistiske investeringsstrategier for å utnytte makroøkonomiske og geopolitiske trender. Globale makrostrateger lager prognoser og analyserer trender som involverer faktorer som:
Renter
Politikk
Innenriks- og utenrikspolitikk
Internasjonal handel
Valutakurser
Andre faktorer
Globale makrofond regnes blant de minst begrensede fondene, da de vanligvis plasserer enhver type handel de velger ved å bruke nesten alle typer verdipapirer.
Typer global makrostrategi
Globale makrofond bruker vanligvis en kombinasjon av valutabaserte, rentebaserte og aksjeindeksbaserte handelsstrategier. Innenfor valutastrategier, søker fondene vanligvis muligheter basert på den relative styrken til en valuta til en annen. Fond overvåker og projiserer økonomisk og monetær politikk rundt om i verden, og foretar svært belånte valutahandler ved å bruke futures,. forwards, opsjoner og spottransaksjoner.
Rentestrategier investerer vanligvis i statsgjeld, og gjør retningsbestemte innsatser så vel som handler med relativ verdi. En fondsforvalter konsentrerer seg generelt om pengepolitikken, økonomien og den politiske situasjonen. Noen av kjøretøyene de kan velge i denne strategien inkluderer US Treasury og europeiske gjeldsinstrumenter. De kan også investere i statsgjeld fra andre utviklede og fremvoksende land.
Aksje- eller aksjeindekshandel under en global makrostrategi analyserer aksje- eller råvareindeksen til et spesifikt land ved å bruke futures, opsjoner og børshandlede fond (ETF). Fondsforvaltere prøver generelt å lage porteføljer som overgår indeksen i miljøer med lavere rente. De fokuserer hovedsakelig på likvide eiendeler som lett kan omsettes når det er usikkerhet. Disse eiendelene kommer bare med markedsrisiko, som er forventet. Dette betyr at det ikke er andre risikoer – likviditets- eller kredittrisiko – involvert. Enkelte globale makrofond bruker strategier som kun er fokusert på vekstmarkedsland.
Generelle typer globale makrofond
Det finnes en rekke generaliserte globale makrofondstyper, hvorav de fleste tar sikte på å tjene på systemiske og markedsrisikofaktorer. Skjønnsmessige globale makrofond konstruerer porteføljer på aktivaklassenivå basert på et toppnivåbilde av de globale markedene. Denne typen globale makrofond regnes som den mest fleksible ettersom forvaltere kan gå long eller short med alle typer aktiva hvor som helst i verden.
råvarehandelsrådgiver (CTA) bruker ulike investeringsprodukter, men i stedet for å lage porteføljer basert på toppnivåvisninger, bruker disse fondene prisbaserte og trendfølgende algoritmer for å hjelpe til med å konstruere porteføljer og utføre fondets handler.
Systematiske globale makrofond bruker fundamental analyse for å bygge porteføljer og utføre handler ved hjelp av algoritmer. Denne typen fond er i hovedsak en hybrid av skjønnsmessige globale makro- og CTA-fond.
##Globale makrohedgefond
Disse midlene forvaltes generelt aktivt. Som nevnt ovenfor prøver de å tjene på brede endringer som skyldes både politiske og økonomiske faktorer. De kan være ganske diversifiserte, og tilby eksponering mot forskjellige eiendeler og instrumenter. Fordi de forvaltes aktivt, kan investorer forvente høyere investeringsterskler og høyere gebyrer knyttet til disse fondene.
Institutional Investor kunngjorde sine nominerte Hedge Fund Industry Award for 2019, som inkluderte noen få globale makrofond. New York-baserte Element Capital Management, rapporten siterte, hoppet med 17,3 % siden 2018. Under Jeffrey Talpins bruker fondet en multi-prosess investeringstilnærming ved å kombinere makrofundamental, systematisk og relativ verdianalyse.
Fra november 2018 hadde Element Capital Management 55,88 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning.
Bridgewater Assets er et annet navn som er sitert av publikasjonen, og viser et hopp på 14,6 % i Pure Alpha-strategien. Firmaet rapporterte 124,7 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning fra 2018.
##Høydepunkter
En global makrostrategi baserer sine beholdninger på økonomien og politikken til ulike land eller deres makroøkonomiske prinsipper.
Fondstyper inkluderer diskresjonære globale makrofond, globale makrofond for råvarehandelsrådgivere og systemiske globale makrofond.
– De tre typene globale makrostrategier er valutarelaterte, renterelaterte og aksje- eller aksjeindeksrelaterte.
– Denne strategien brukes først og fremst av hedgefond og aksjefond.
