Global makrostrategi

Vad är en global makrostrategi?

En global makrostrategi är en hedgefond- eller fondstrategi som baserar sina innehav främst på de övergripande ekonomiska och politiska åsikterna i olika länder eller deras makroekonomiska principer. Innehav kan innefatta långa och korta positioner på olika aktie-, ränte-, valuta-, råvaru- och terminsmarknader.

Till exempel, om en förvaltare tror att USA är på väg in i en lågkonjunktur, kan han blanka aktier och terminskontrakt på stora amerikanska index eller den amerikanska dollarn. Han kan också se en stor möjlighet till tillväxt i Singapore genom att ta långa positioner i det landets tillgångar.

Globala makrofonder förvaltas normalt aktivt, vilket innebär att de har en högre investeringströskel och högre avgifter.

Hur de globala makrostrategierna fungerar

Globala makrofonder bygger portföljer kring förutsägelser och prognoser av storskaliga händelser på landsomfattande, kontinental och global skala, och implementerar opportunistiska investeringsstrategier för att dra nytta av makroekonomiska och geopolitiska trender. Globala makrostrateger gör prognoser och analyserar trender som involverar faktorer som:

• Räntor

• Politik

• Inrikes- och utrikespolitik

• Internationellt byte

• Valutakurser

• Andra faktorer

Globala makrofonder anses vara bland de minst begränsade fonderna eftersom de vanligtvis placerar vilken typ av handel de väljer med nästan vilken typ av säkerhet som helst.

Typer av global makrostrategi

Globala makrofonder använder i allmänhet en kombination av valutabaserade, räntebaserade och aktieindexbaserade handelsstrategier. Inom ramen för valutastrategier söker fonderna vanligtvis möjligheter baserat på den relativa styrkan hos en valuta till en annan. Fonder övervakar och projicerar ekonomisk och monetär politik runt om i världen och gör valutaaffärer med hög hävstång med terminer,. terminer, optioner och spottransaktioner.

Räntestrategier investerar vanligtvis i statsskulder och gör riktade satsningar såväl som affärer med relativa värden. En fondförvaltare koncentrerar sig i allmänhet på penningpolitiken, dess ekonomi och politiska situation. Några av de medel som de kan välja i denna strategi inkluderar amerikanska finansinstitut och europeiska skuldinstrument. De kan också investera i statsskulder från andra utvecklade och tillväxtländer.

Aktie- eller aktieindexhandel under en global makrostrategi analyserar aktie- eller råvaruindexet för ett specifikt land med hjälp av terminer, optioner och börshandlade fonder (ETF). Fondförvaltare försöker i allmänhet skapa portföljer som överträffar index under lägre räntemiljöer. De fokuserar främst på likvida tillgångar som lätt kan handlas när det råder osäkerhet. Dessa tillgångar kommer endast med marknadsrisker, som förväntas. Det betyder att det inte finns några andra risker – likviditets- eller kreditrisker – inblandade. Vissa globala makrofonder använder strategier inriktade på enbart tillväxtmarknadsländer.

Allmänna typer av globala makrofonder

Det finns en mängd olika generaliserade globala makrofondtyper, varav de flesta syftar till att tjäna på system- och marknadsriskfaktorer. Diskretionära globala makrofonder konstruerar portföljer på tillgångsklassnivå baserat på en överblick över de globala marknaderna. Denna typ av globala makrofonder anses vara den mest flexibla eftersom förvaltare kan gå lång eller kort med vilken typ av tillgång som helst var som helst i världen.

råvaruhandelsrådgivare (CTA) använder olika investeringsprodukter, men i stället för att skapa portföljer baserade på toppnivåvyer använder dessa fonder prisbaserade och trendföljande algoritmer för att hjälpa till att konstruera portföljer och utföra fondens affärer.

Systematiska globala makrofonder använder fundamental analys för att bygga portföljer och utföra affärer med hjälp av algoritmer. Denna typ av fond är i huvudsak en hybrid av diskretionära globala makro- och CTA-fonder.

##Globala makrohedgefonder

Dessa fonder förvaltas i allmänhet aktivt. Som nämnts ovan försöker de dra nytta av breda förändringar som är ett resultat av både politiska och ekonomiska faktorer. De kan vara ganska diversifierade och erbjuda exponering mot olika tillgångar och instrument. Eftersom de är aktivt förvaltade kan investerare förvänta sig högre investeringströsklar och högre avgifter förknippade med dessa fonder.

Institutional Investor tillkännagav sina nominerade Hedge Fund Industry Award för 2019, vilket inkluderade några globala makrofonder. New York-baserade Element Capital Management, citerade rapporten, hoppade med 17,3 % sedan 2018. Under Jeffrey Talpins använder fonden en investeringsstrategi med flera processer genom att kombinera makrofundamental, systematisk och relativ värdeanalys.

I november 2018 hade Element Capital Management 55,88 miljarder USD i tillgångar under förvaltning.

Bridgewater Assets är ett annat namn som citeras av publikationen, och publicerade ett hopp på 14,6 % i sin Pure Alpha-strategi. Företaget rapporterade 124,7 miljarder dollar i tillgångar under förvaltning från och med 2018.

##Höjdpunkter

• En global makrostrategi bygger sina innehav på olika länders ekonomi och politik eller deras makroekonomiska principer.

• Fondtyper inkluderar diskretionära globala makrofonder, globala makrofonder för råvaruhandelsrådgivare och globala systemiska makrofonder.

• De tre typerna av globala makrostrategier är valutarelaterade, ränterelaterade och aktie- eller aktieindexrelaterade.

– Den här strategin används främst av hedgefonder och fonder.