Bedriftsveiledning

Hva er bedriftsveiledning?

Veiledning er en uformell rapport et offentlig selskap utsteder til aksjonærene som beskriver inntjeningen det forventer å oppnå i det kommende regnskapskvartalet eller året fremover. Veiledning, også referert til som veiledning for fremtidig inntjening eller en fremtidsrettet uttalelse, inkluderer vanligvis interne anslag for inntekter, inntjening og kapitalutgifter og er gjenstand for revisjon i mellomtiden.

Veiledning kan sammenlignes med analytikeres estimater,. som er generert av eksterne eksperter.

Hvordan bedriftsveiledning fungerer

Selskapets veiledning utgis vanligvis umiddelbart etter at et selskap publiserer sin siste kvartalsrapport og diskuteres ofte i dybden under et møte mellom bransjeanalytikere og bedriftsledere. Selskaper er ikke lovpålagt å gi inntjeningsveiledning, selv om det er vanlig praksis for mange av dem å gjøre det.

Informasjonsveiledningen er basert på inkluderer normalt salgsprognoser, markedsforhold og forventede selskapsutgifter. Noen selskaper gir også veiledning om andre aspekter ved deres finansielle aktiviteter, for eksempel varelager,. solgte enheter og kontantstrøm.

Et selskap kan revidere sine inntjeningsveiledninger oppover eller nedover senere i kvartalet hvis utsiktene endres betydelig.

Virkningen av selskapets veiledning

Å gi prognoser til investorer er en av de eldste Wall Street-tradisjonene. I tidligere tider ble inntektsveiledning kalt " hviskenummeret ". Den eneste forskjellen er at hvisketall bare ble gitt til utvalgte personer, for eksempel analytikere eller meglere, slik at de kunne informere sine store kunder. Lov om rettferdig avsløring, kjent som Regulation FD,. gjorde dette ulovlig, og selskaper må nå kringkaste sine forventninger til verden, og gi alle investorer tilgang til denne informasjonen samtidig.

Eventuelle kommentarer ledelsen kommer med om selskapets fremtidsutsikter studeres nøye av investorer. Et innsideperspektiv på hvordan virksomheten har det siden de siste tallene ble samlet inn, og sannsynligvis vil utvikle seg i løpet av de kommende månedene, kan potensielt utløse en kursreduksjon.

Veiledningsrapporter har en tendens til å påvirke analytikeres aksjevurderinger betydelig, noe som påvirker mange investorers beslutninger om å kjøpe, holde eller selge en aksje. For eksempel, hvis et selskaps ledelse utleverer veiledningstall som faller godt under markedets forventninger, vil en rekke analytikere sannsynligvis nedgradere aksjen, noe som får mange investorer til å dumpe den.

Spesielle hensyn

Det er alltid en risiko for at en bedrifts veiledning kan vise seg å være feil. Få investorer bryr seg om selskapet laver anslaget. Mange er sinte hvis de går glipp av sine uttalte mål.

I USA beskytter safe harbor-bestemmelser selskaper mot å bli saksøkt hvis de ikke oppfyller sine egne fremtidsrettede forventninger. Mest bemerkelsesverdig, i 1995 vedtok kongressen Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), som hjelper til med å beskytte selskaper mot verdipapirsvindelsøksmål som stammer fra uoppnådde forventninger.

Et ord med advarsel

For ytterligere å beskytte seg mot søksmål, sammenkobler selskaper sine veiledningsrapporter med avsløringserklæringer som hevder at deres prognoser på ingen måte er garantert.

Selskaper er ikke forpliktet til å oppdatere sin veiledning etter at de første rapportene er utstedt, selv om etterfølgende hendelser gjør prognosene deres usannsynlige. Noen gjør det imidlertid for å få de dårlige nyhetene der ute før utgivelsesdatoen for inntektene.

Fordeler og ulemper med bedriftsveiledning

Noen i investeringsmiljøet føler at veiledning gjør et selskap og dets investorer mer skade enn nytte. Investeringsguruen Warren Buffett ba nylig selskapene om å slutte å utstede kvartalsvise inntjeningsveiledning. Han mener det tvinger bedriftene til å prioritere å lage tallene for høyt på bekostning av å ivareta virksomhetens langsiktige interesser.

Andre er uenige, og mener at kvartalsvise resultatrapporter får investorer til å bli mer utdannet om kortsiktige resultater kontra langsiktige initiativer. Tilhengere mener også at å gi mindre informasjon til publikum ikke uunngåelig vil redusere aksjevolatiliteten.

Høydepunkter

– Den publiseres vanligvis umiddelbart etter resultat for siste kvartal og er fokus for diskusjon på et møte mellom selskapsledere og analytikere.

• Selskaper kobler sammen sine veiledningsrapporter med avsløringserklæringer, og hevder at deres prognoser på ingen måte er garantert, for å beskytte seg mot potensielle søksmål.

– Inntjeningsveiledning brukes av investorer og analytikere for å justere sine forventninger til et selskaps aksjekurs.

– Veiledning er et selskaps egne beste estimater til aksjonærene av dets kommende inntjening.