Unternehmensführung
Was ist Unternehmensführung?
Guidance ist ein informeller Bericht, den ein börsennotiertes Unternehmen an die Aktionäre herausgibt, in dem die Gewinne aufgeführt sind, die es im kommenden Geschäftsquartal oder Jahr erwartet. Prognosen, die auch als zukunftsgerichtete Ertragsprognosen oder zukunftsgerichtete Aussagen bezeichnet werden, umfassen in der Regel interne Prognosen für Einnahmen, Erträge und Investitionen und können zwischenzeitlich überarbeitet werden.
Prognosen können den Analystenschätzungen gegenübergestellt werden,. die von externen Experten erstellt werden.
So funktioniert Unternehmensberatung
Quartalsberichts eines Unternehmens veröffentlicht und häufig während eines Treffens zwischen Branchenanalysten und Führungskräften des Unternehmens ausführlich erörtert. Unternehmen sind gesetzlich nicht verpflichtet, Gewinnprognosen bereitzustellen, obwohl es für viele von ihnen üblich ist, dies zu tun.
Die Informationsrichtlinien basieren normalerweise auf Umsatzprognosen, Marktbedingungen und erwarteten Unternehmensausgaben. Einige Unternehmen bieten auch Hinweise zu anderen Aspekten ihrer Finanzaktivitäten, wie z. B. Bestand,. verkaufte Einheiten und Cashflow.
Ein Unternehmen kann seine Gewinnprognose später im Quartal nach oben oder unten revidieren, wenn sich sein Ausblick erheblich ändert.
Auswirkungen der Unternehmensführung
Die Bereitstellung von Prognosen für Investoren ist eine der ältesten Traditionen der Wall Street. In früheren Zeiten wurde die Gewinnprognose als „ Flüsterzahl “ bezeichnet. Der einzige Unterschied besteht darin, dass Flüsternummern nur an ausgewählte Personen wie Analysten oder Makler weitergegeben wurden, damit diese ihre großen Kunden informieren konnten. Fair Disclosure-Gesetze, bekannt als Regulation FD,. machten dies illegal, und Unternehmen müssen nun ihre Erwartungen in die Welt hinaustragen und allen Anlegern gleichzeitig Zugang zu diesen Informationen gewähren.
Alle Kommentare des Managements über die Zukunftsaussichten des Unternehmens werden von den Investoren genau studiert. Eine Insider-Perspektive darüber, wie sich das Geschäft seit der Erhebung der letzten Zahlen entwickelt hat und sich wahrscheinlich in den kommenden Monaten entwickeln wird, kann möglicherweise eine Neubewertung des Aktienkurses auslösen.
Guidance Reports neigen dazu, die Aktienbewertungen von Analysten erheblich zu beeinflussen, was die Entscheidung vieler Anleger beeinflusst, ob sie eine Aktie kaufen, halten oder verkaufen. Wenn beispielsweise das Management eines Unternehmens Guidance-Zahlen herausgibt, die deutlich unter den Markterwartungen liegen, werden wahrscheinlich einige Analysten die Aktie herabstufen, was viele Anleger dazu veranlasst, sie abzustoßen.
Besondere Überlegungen
Es besteht immer das Risiko, dass sich die Guidance eines Unternehmens als falsch herausstellt. Nur wenige Anleger haben etwas dagegen, wenn das Unternehmen seine Schätzung niedrig ansetzt. Viele sind wütend, wenn sie ihre erklärten Ziele verfehlen.
In den USA schützen Safe-Harbor-Bestimmungen Unternehmen davor, verklagt zu werden, wenn sie ihre eigenen zukunftsgerichteten Erwartungen nicht erfüllen. Vor allem erließ der Kongress 1995 den Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA), der dazu beiträgt, Unternehmen vor Wertpapierbetrugsklagen zu schützen, die auf unerfüllte Erwartungen zurückzuführen sind.
Ein Wort der Warnung
Um sich weiter vor Klagen zu schützen, kombinieren Unternehmen ihre Guidance-Berichte mit Offenlegungserklärungen, in denen sie behaupten, dass ihre Prognosen keineswegs garantiert sind.
Unternehmen sind nicht verpflichtet, ihre Prognosen nach Veröffentlichung erster Berichte zu aktualisieren, selbst wenn spätere Ereignisse ihre Prognosen unwahrscheinlich erscheinen lassen. Einige tun dies jedoch, um die schlechten Nachrichten vor dem Datum der Gewinnveröffentlichung bekannt zu machen.
Vor- und Nachteile der Unternehmensführung
Einige in der Investment-Community sind der Meinung, dass Beratung einem Unternehmen und seinen Investoren mehr schadet als nützt. Investment-Guru Warren Buffett forderte kürzlich die Unternehmen auf, die Veröffentlichung vierteljährlicher Gewinnprognosen einzustellen. Er glaubt, dass dies die Unternehmen dazu zwingt, Zahlen auf Kosten der langfristigen Interessen des Unternehmens eine zu hohe Priorität einzuräumen.
Andere sind anderer Meinung und glauben, dass vierteljährliche Gewinnberichte dazu führen, dass Anleger sich besser über kurzfristige Ergebnisse als über langfristige Initiativen informieren. Die Befürworter glauben auch, dass die Bereitstellung von weniger Informationen für die Öffentlichkeit die Aktienvolatilität nicht zwangsläufig verringern würde.
Höhepunkte
Er wird in der Regel unmittelbar nach den Ergebnissen des abgelaufenen Quartals veröffentlicht und steht im Mittelpunkt der Diskussion bei einem Treffen zwischen Unternehmensführung und Analysten.
Unternehmen kombinieren ihre Guidance-Berichte mit Offenlegungserklärungen und behaupten, dass ihre Prognosen keineswegs garantiert sind, um sich vor möglichen Klagen zu schützen.
Die Gewinnprognose wird von Investoren und Analysten verwendet, um ihre Erwartungen an den Aktienkurs eines Unternehmens anzupassen.
Die Guidance ist die eigene beste Schätzung des Unternehmens gegenüber den Aktionären seiner bevorstehenden Gewinne.
