Orientación de la empresa
驴Qu茅 es la orientaci贸n de la empresa?
La orientaci贸n es un informe informal que una empresa p煤blica emite a los accionistas en el que se detallan las ganancias que espera obtener en el pr贸ximo trimestre fiscal o en el pr贸ximo a帽o. La gu铆a, tambi茅n conocida como gu铆a de ganancias a futuro o declaraci贸n prospectiva, generalmente incluye proyecciones internas de ingresos, ganancias y gastos de capital y est谩 sujeta a revisi贸n en el 铆nterin.
La orientaci贸n se puede contrastar con las estimaciones de los analistas,. que son generadas por expertos externos.
C贸mo funciona la orientaci贸n de la empresa
La orientaci贸n de la empresa generalmente se publica inmediatamente despu茅s de que una empresa publica su 煤ltimo informe de ganancias trimestrales y, a menudo, se analiza en profundidad durante una reuni贸n entre analistas de la industria y ejecutivos de la empresa. Las empresas no est谩n legalmente obligadas a proporcionar orientaci贸n sobre ganancias, aunque es una pr谩ctica com煤n que muchas de ellas lo hagan.
La gu铆a de informaci贸n se basa normalmente en proyecciones de ventas, condiciones del mercado y gastos anticipados de la empresa. Algunas empresas tambi茅n brindan orientaci贸n sobre otros aspectos de sus actividades financieras, como el inventario,. las unidades vendidas y el flujo de caja.
Una empresa puede revisar su gu铆a de ganancias al alza o a la baja m谩s adelante en el trimestre si su perspectiva cambia significativamente.
Impacto de la orientaci贸n de la empresa
Proporcionar pron贸sticos a los inversores es una de las tradiciones m谩s antiguas de Wall Street. En 茅pocas anteriores, la gu铆a de ganancias se llamaba el " n煤mero de susurro ". La 煤nica diferencia es que los n煤meros de susurro se dieron solo a personas seleccionadas, como analistas o corredores, para que pudieran informar a sus grandes clientes. Las leyes de divulgaci贸n justa, conocidas como Regulaci贸n FD,. hicieron esto ilegal, y las empresas ahora tienen que transmitir sus expectativas al mundo, brindando a todos los inversores acceso a esta informaci贸n al mismo tiempo.
Cualquier comentario que la gerencia haga sobre las perspectivas futuras de la compa帽铆a es estudiado de cerca por los inversionistas. Una perspectiva interna sobre c贸mo le est谩 yendo a los negocios desde que se recopilaron las 煤ltimas cifras, y es probable que se desarrolle en los pr贸ximos meses, puede desencadenar potencialmente una recalificaci贸n del precio de las acciones.
Los informes de orientaci贸n tienden a influir significativamente en las calificaciones de las acciones de los analistas, lo que afecta las decisiones de muchos inversores sobre si comprar, mantener o vender una acci贸n. Por ejemplo, si la direcci贸n de una empresa proporciona cifras orientativas que est谩n muy por debajo de las expectativas del mercado, es probable que varios analistas rebajen la calificaci贸n de las acciones, lo que provocar谩 que muchos inversores se deshagan de ellas.
Consideraciones Especiales
Siempre existe el riesgo de que la orientaci贸n de una empresa resulte ser incorrecta. A pocos inversionistas les importa si la compa帽铆a baja su estimaci贸n. Muchos se enfurecen si pierden sus objetivos declarados.
En los EE. UU., las disposiciones de puerto seguro protegen a las empresas de ser demandadas si no cumplen con sus propias expectativas prospectivas. En particular, en 1995 el Congreso promulg贸 la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados (PSLRA, por sus siglas en ingl茅s), que ayuda a proteger a las empresas de juicios por fraude de valores derivados de expectativas no cumplidas.
Una palabra de advertencia
Para protegerse a煤n m谩s de las demandas, las empresas combinan sus informes de orientaci贸n con declaraciones de divulgaci贸n que mantienen que sus proyecciones no est谩n garantizadas de ninguna manera.
Las empresas no tienen la obligaci贸n de actualizar su gu铆a despu茅s de que se emitan los informes iniciales, incluso si los eventos posteriores hacen que sus proyecciones sean poco probables. Sin embargo, algunos lo hacen para dar a conocer las malas noticias antes de la fecha de publicaci贸n de las ganancias.
Ventajas y desventajas de la orientaci贸n de la empresa
Algunos miembros de la comunidad inversora sienten que la orientaci贸n hace m谩s da帽o que bien a una empresa ya sus inversores. El gur煤 de las inversiones, Warren Buffett, pidi贸 recientemente a las empresas que dejen de emitir gu铆as de ganancias trimestrales. 脡l cree que obliga a las empresas a dar una prioridad demasiado alta a hacer n煤meros a expensas de fomentar los intereses a largo plazo del negocio.
Otros no est谩n de acuerdo, creyendo que los informes de ganancias trimestrales hacen que los inversores se informen m谩s acerca de los resultados a corto plazo frente a las iniciativas a largo plazo. Los defensores tambi茅n creen que proporcionar menos informaci贸n al p煤blico no reducir铆a inevitablemente la volatilidad de las acciones.
Reflejos
Por lo general, se publica inmediatamente despu茅s de las ganancias del 煤ltimo trimestre y es el centro de discusi贸n en una reuni贸n entre ejecutivos y analistas de la empresa.
Las empresas combinan sus informes de orientaci贸n con declaraciones de divulgaci贸n, manteniendo que sus proyecciones no est谩n garantizadas de ninguna manera, para protegerse de posibles demandas.
Los inversionistas y analistas utilizan la gu铆a de ganancias para ajustar sus expectativas sobre el precio de las acciones de una empresa.
La orientaci贸n son las mejores estimaciones de una empresa para los accionistas sobre sus pr贸ximas ganancias.
