Wytyczne firmy
Co to są wytyczne firmy?
Wytyczne to nieformalny raport, który spółka publiczna wydaje akcjonariuszom, wyszczególniając zyski,. jakie spodziewa się osiągnąć w nadchodzącym kwartale fiskalnym lub w nadchodzącym roku. Wytyczne, zwane również prognozami dotyczącymi zysków lub stwierdzeniami dotyczącymi przyszłości, zazwyczaj obejmują wewnętrzne prognozy dotyczące przychodów, dochodów i wydatków kapitałowych i podlegają w międzyczasie zmianom.
Wytyczne można skontrastować z szacunkami analityków,. które są generowane przez ekspertów zewnętrznych.
Jak działają wytyczne firmy
Wytyczne firmy są zazwyczaj publikowane natychmiast po opublikowaniu przez firmę ostatniego raportu kwartalnego i często są szczegółowo omawiane podczas spotkania analityków branżowych z kierownictwem firmy. Firmy nie są prawnie zobowiązane do dostarczania wskazówek dotyczących zarobków, chociaż wiele z nich to powszechna praktyka.
Wytyczne informacyjne oparte są zwykle na prognozach sprzedaży, warunkach rynkowych i przewidywanych wydatkach firmy. Niektóre firmy udzielają wskazówek dotyczących także innych aspektów swojej działalności finansowej, takich jak zapasy,. sprzedane jednostki i przepływy pieniężne.
Firma może skorygować swoje prognozy dotyczące zysków w górę lub w dół w dalszej części kwartału, jeśli jej perspektywy ulegną znacznej zmianie.
Wpływ wytycznych firmy
Dostarczanie prognoz inwestorom to jedna z najstarszych tradycji Wall Street. Dawniej wskazówki dotyczące zarobków nazywano „ liczbą szeptu ”. Jedyną różnicą jest to, że numery szeptane zostały przyznane tylko wybranym osobom, takim jak analitycy lub brokerzy, aby mogli informować swoich dużych klientów. Przepisy dotyczące uczciwego ujawniania, znane jako rozporządzenie FD,. uczyniły to nielegalnym, a firmy muszą teraz rozpowszechniać swoje oczekiwania światu, dając jednocześnie wszystkim inwestorom dostęp do tych informacji.
Wszelkie uwagi kierownictwa dotyczące perspektyw firmy na przyszłość są uważnie badane przez inwestorów. Spojrzenie z wewnątrz na to, jak firma radzi sobie od czasu zebrania ostatnich danych i prawdopodobnie będzie się rozwijać w nadchodzących miesiącach, może potencjalnie wywołać reperację cen akcji.
Raporty z wytycznymi mają zwykle znaczny wpływ na oceny akcji analityków, które wpływają na decyzje wielu inwestorów dotyczące kupna, posiadania lub sprzedaży akcji. Na przykład, jeśli kierownictwo firmy wydaje wytyczne, które są znacznie poniżej oczekiwań rynkowych, wielu analityków prawdopodobnie obniży ocenę akcji, powodując, że wielu inwestorów je porzuci.
Uwagi specjalne
Zawsze istnieje ryzyko, że wytyczne firmy mogą okazać się błędne. Niewielu inwestorom przeszkadza, jeśli firma zaniża swoje szacunki. Wielu jest zirytowanych, jeśli nie uda im się osiągnąć wyznaczonych celów.
W Stanach Zjednoczonych przepisy „bezpiecznej przystani” chronią firmy przed pozwami, jeśli nie spełnią ich własnych perspektywicznych oczekiwań. Przede wszystkim w 1995 roku Kongres uchwalił ustawę o reformie rozstrzygania sporów dotyczących prywatnych papierów wartościowych (PSLRA), która pomaga chronić firmy przed procesami o oszustwa związane z papierami wartościowymi wynikającymi z niespełnionych oczekiwań.
Słowo ostrzeżenia
Aby dodatkowo chronić się przed procesami sądowymi, firmy łączą swoje raporty z wytycznymi z oświadczeniami ujawniającymi, że ich prognozy nie są w żaden sposób gwarantowane.
Firmy nie mają obowiązku aktualizowania swoich wytycznych po opublikowaniu wstępnych raportów, nawet jeśli późniejsze wydarzenia sprawiają, że ich prognozy są mało prawdopodobne. Niektórzy jednak robią, aby uzyskać złe wieści przed datą publikacji zarobków.
Zalety i wady wytycznych firmy
Niektórzy członkowie społeczności inwestycyjnej uważają, że wytyczne wyrządzają firmie i jej inwestorom więcej szkody niż pożytku. Guru inwestycyjny Warren Buffett wezwał ostatnio firmy do zaprzestania wydawania kwartalnych wytycznych dotyczących zysków. Uważa, że zmusza to firmy do nadania zbyt dużej wagi liczeniu kosztem dbania o długofalowe interesy biznesu.
Inni się z tym nie zgadzają, uważając, że kwartalne raporty o zyskach powodują, że inwestorzy stają się bardziej wyedukowani na temat krótkoterminowych wyników niż długoterminowych inicjatyw. Zwolennicy uważają również, że dostarczanie społeczeństwu mniejszej ilości informacji nie zmniejszy nieuchronnie zmienności akcji.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Zwykle jest publikowany natychmiast po dochodach za miniony kwartał i jest przedmiotem dyskusji na spotkaniu kierownictwa firmy z analitykami.
Firmy łączą swoje raporty z wytycznymi z oświadczeniami ujawniającymi, utrzymując, że ich prognozy nie są w żaden sposób gwarantowane, aby uchronić się przed potencjalnymi procesami sądowymi.
Wytyczne dotyczące zarobków są wykorzystywane przez inwestorów i analityków w celu dostosowania swoich oczekiwań co do ceny akcji spółki.
Wytyczne to najlepsze szacunki firmy dla akcjonariuszy dotyczące jej przyszłych zysków.
