Kimchi Premium

Hva er Kimchi Premium?

Kimchi-premien er gapet i kryptovalutapriser i sørkoreanske børser sammenlignet med andre børser lokalisert globalt. Kimchi-premien sees hovedsakelig i prisen på kryptovalutaen Bitcoin (BTC). Med andre ord kan prisen på Bitcoin være oppført til en høyere pris på en sørkoreansk børs enn en børs i USA eller Europa. Navnet "kimchi premium" er en referanse til den fermenterte kålretten som er en stift i koreansk mat.

Forstå Kimchi Premium

Prisene på Bitcoin kan være høyere i Sør-Korea enn på andre internasjonale børser. Kryptovalutaer som Bitcoin er desentraliserte eiendeler, noe som betyr at de ikke handler på en sentral børs, i motsetning til aksjer. En aksje som handles på New York Stock Exchange (NYSE) har samme pris uansett hvor i USA den er kjøpt. Imidlertid kan kryptovalutaer ha forskjellige priser oppgitt på tvers av forskjellige land og deres børser.

Kimchi Premium Arbitrage

Noen investorer prøver å tjene penger ved å handle prisforskjellene som finnes på forskjellige børser - en prosess som kalles arbitrage. Arbitrage er ofte forbundet med valutahandlere som ser etter uoverensstemmelser i valutakurser når de identifiserer arbitrasjemuligheter.

Når en trader engasjerer seg i valutaarbitrasje,. plasserer de handler basert på forskjeller i tilbudene for et spesifikt valutapar som tilbys av forskjellige meglere, i stedet for å plassere handler basert på valutakursbevegelsen til valutaparet. Hvis den utføres perfekt, kan denne typen handel være risikofri siden traderen kjøper og selger to eller flere valutaer samtidig, og sørger for at det ikke er noen åpen valutaeksponering.

Arbitrasjemuligheter er ofte kortvarige fordi så snart investorer (eller deres handelsalgoritmer) identifiserer prismisforholdet, plasserer de nok handler til å gjøre arbitrasjemuligheten ikke lenger lønnsom.

Arbitrasjemuligheten som kan oppstå fra kimchi-premien kan utnyttes ved å kjøpe bitcoins på en børs utenfor Sør-Korea og deretter selge posisjonen på en sørkoreansk børs hvor Bitcoins pris er høyere. Imidlertid må sørkoreanske handelsmenn først bytte sin lokale valuta (koreansk won) mot en annen valuta, for eksempel amerikanske dollar, for å kjøpe bitcoins på en internasjonal kryptovalutabørs. Derfra kunne de selge bitcoinene sine på en sørkoreansk børs for en høyere pris. Prosessen for utenlandske investorer er noe enklere siden de kan kjøpe bitcoins i utlandet og selge sine beholdninger på en sørkoreansk børs.

Historien til Kimchi Premium

Kimchi-premien i kryptovalutamarkedet dukket først opp i 2016, ifølge en rapport fra University of Calgary. Funnene viser at mellom tidlig 2016 og tidlig i 2018 var kimchi-premien i gjennomsnitt nesten 4,80 % og var så høy som nesten 55 % i januar 2018.

Sør-Korea har blitt et populært marked for kryptovalutaer, inkludert handel med Bitcoin. Populariteten kan skyldes landets interesse for teknologi, samt gambling, som kan ha ført til åpenhet og tidlig innføring av digitale valutaer.

Også som fører til populariteten til kryptoer er de potensielle sikkerhetsproblemene eller truslene som sørkoreanere står overfor fra Nord-Korea og dets leder Kim Jong-un. Bitcoin og kryptovalutaer har en tendens til å bli favorisert i land eller regioner i verden som står overfor politisk usikkerhet og geopolitisk risiko. Appellen sentrerer rundt den desentraliserte naturen til krypto, noe som betyr at de ikke eies eller kontrolleres av en statlig enhet.

Populariteten til Bitcoin har delvis ført til prispremier for kryptovalutaen i Sør-Korea sammenlignet med prisen i andre land. En økning i kimchi-premien kan være en indikator på økte detaljinvesteringer i Bitcoin fra koreanske investorer.

Kapitalkontroll og Kimchi Premium

Kimchi-premien kan bli eliminert av sørkoreanske investorer hvis de raskt kunne dra nytte av arbitrasjemuligheten. Sørkoreanske investorer kan kjøpe bitcoins utenfor landet på internasjonale børser og deretter selge disse posisjonene på lokale, sørkoreanske børser. Resultatet vil være en lavere pris for Bitcoin i Sør-Korea og en økt pris på internasjonale børser som fører til en eliminering av arbitrasjemuligheten.

Kapitalkontroll,. økonomiske reguleringer og lover mot hvitvasking av penger i Sør-Korea gjør imidlertid prosessen vanskelig. Kapitalkontroll er tiltak tatt av sentralbanker og reguleringsorganer av regjeringer for å begrense flyten av kapital – eller penger – inn og ut av et land. Hvis en betydelig mengde kapital flykter fra et land på grunn av en geopolitisk hendelse eller økonomisk omveltning, kan resultatet være ødeleggende for den lokale økonomien.

Utenlandske investorer vil kanskje ikke beholde pengene sine i et land som går gjennom en utfordrende periode. Ettersom utenlandske investorer selger sine eierandeler i det landet, kan resultatet føre til deprimerte eiendomspriser, et salg av aksje- og obligasjonsmarkeder og forverre de økonomiske forholdene i landet. Kapitalkontroll er ofte satt på plass for å forhindre at penger forlater økonomien i et forsøk på å forhindre massiv salg av innenlandske eiendeler.

Kapitalkontroll i Sør-Korea

Regjeringen i Sør-Korea implementerte kapitalkontroll i 2010 som følge av den globale finanskrisen og den europeiske gjeldskrisen. Tiltakene ble utformet for å redusere de ville svingningene eller volatiliteten i kapitalstrømmene som kan skade økonomien.

Resultatet er en tidsforsinkelse ved sending av penger internasjonalt på grunn av ekstra administrative byrder. Mengden penger som kan flytte ut av landet hvert år er begrenset, og overføringen må godkjennes av regulatorer.

Selv om regulatorer godkjente overføringen, kan prosessen ta så mye tid at arbitrasjemuligheten ikke lenger er tilgjengelig. Kapitalkontroll begrenser også tilstrømningen av kryptovalutaer fra utenlandske investorer, noe som har skapt et scenario der sørkoreanere bare kan bruke digitale valutaer i landet sitt.

Innvirkning på handel med kryptovaluta

Sørkoreanere og sørkoreanske firmaer er begrenset i sine internasjonale kjøp av Bitcoin. Hvis en sørkoreansk handelsmann bestemte seg for å bytte valutaen sin mot en utenlandsk valuta for å kjøpe en bitcoin på en utenlandsk valuta, vil transaksjonsbeløpet sannsynligvis bli begrenset eller kan blokkeres helt av regulatorer hvis det er mistanke om hvitvasking av penger.

Virkningen av sørkoreansk regulering på handel med kryptovaluta, så vel som truslene om et kryptovalutaforbud i Kina, kan ha ført til det massive salget av Bitcoin i januar 2018 der Bitcoin mistet nesten 25 % av verdien på én uke. Prisene på Bitcoin og andre kryptovalutaer falt da Sør-Koreas regjering signaliserte at de planla å slå ned på handel med kryptovaluta. På den tiden var Sør-Korea det tredje største markedet i verden for bitcoin-handler bak Japan og USA.

Det er viktig å merke seg at det kan være vanskelig å bestemme volumet av Bitcoin-handel med tanke på at det ikke er noen sentralisert børs som måler handelsvolum for kryptovaluta. Selv om den sørkoreanske regjeringen har truet med et fullstendig forbud, har de også vurdert alternativer til et fullstendig forbud, som å la investorer betale gevinstskatt. De kan også kreve at investorer registrerer investeringskontoer i eget navn for å bekjempe hvitvasking av penger.

Eksempel på Kimchi Premium

I januar 2021 dukket kimchi-premien opp igjen der Bitcoin-prisene nådde to års høyder på sørkoreanske børser. Det er anslått at Bitcoin kimchi-premien var omtrent 4 % i Sør-Korea når man sammenligner Sør-Koreas Upbit-børs og Binance.

Ved å time en handel nøyaktig, kunne handelsmenn ha tjent med 4 % på forskjellen i Bitcoin-priser ved å kjøpe bitcoins på Binance og selge sin posisjon på Sør-Koreas Upbit-børs. Det ble også rapportert av Cryptoquant at prisgapet mellom koreanske børser og internasjonale børser var mer enn 6 % 4. januar 2021.

Høydepunkter

– Prisforskjellen kan være forårsaket av mangel på investeringsalternativer med høy avkastning for investorer i Sør-Korea.

– Kimchi-premien er gapet i kryptovalutapriser i sørkoreanske børser sammenlignet med utenlandske børser.

– Kapitalkontroller og økonomiske reguleringer gjør imidlertid det vanskelig for sørkoreanske investorer å tjene på kimchi-premien.

– Investorer i Sør-Korea kan bare tjene på kimchi-premien ved å kjøpe Bitcoin i utlandet og selge den videre i Sør-Korea.