Kimchi Premium
Co to jest Kimchi Premium?
Premia kimchi to różnica w cenach kryptowalut na giełdach w Korei Południowej w porównaniu do innych giełd zlokalizowanych na całym świecie. Premia kimchi jest widoczna głównie w cenie kryptowaluty Bitcoin (BTC). Innymi słowy, cena Bitcoina może być notowana po wyższej cenie na giełdzie południowokoreańskiej niż giełda zlokalizowana w Stanach Zjednoczonych lub Europie. Nazwa „kimchi premium” nawiązuje do dania z kiszonej kapusty, która jest podstawą kuchni koreańskiej.
Zrozumienie Kimchi Premium
Ceny Bitcoina mogą być wyższe w Korei Południowej niż na innych giełdach międzynarodowych. Kryptowaluty, takie jak Bitcoin, są aktywami zdecentralizowanymi, co oznacza, że nie są przedmiotem obrotu na giełdzie centralnej, w przeciwieństwie do akcji. Akcje , które są przedmiotem obrotu na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (NYSE) mają tę samą cenę bez względu na to, gdzie w USA zostały zakupione. Jednak kryptowaluty mogą mieć różne ceny notowane w różnych krajach i ich giełdach.
Arbitraż Premium Kimchi
Niektórzy inwestorzy próbują zarobić, handlując różnicami cenowymi, które istnieją na różnych giełdach – proces zwany arbitrażem. Arbitraż jest często kojarzony z handlowcami walutowymi, którzy szukają niedopasowań w kursach wymiany podczas identyfikowania okazji do arbitrażu.
Kiedy trader angażuje się w arbitraż walutowy,. zawiera transakcje w oparciu o różnice w kwotowaniach dla określonej pary walutowej oferowanej przez różnych brokerów, zamiast umieszczać transakcje w oparciu o zmiany kursu pary walutowej. Jeśli zostanie wykonany perfekcyjnie, ten rodzaj handlu może być wolny od ryzyka, ponieważ inwestor kupuje i sprzedaje dwie lub więcej walut jednocześnie, upewniając się, że nie ma otwartej ekspozycji walutowej.
Możliwości arbitrażu są często krótkotrwałe, ponieważ gdy tylko inwestorzy (lub ich algorytmy handlowe) zidentyfikują niedopasowanie cen, zawierają wystarczającą liczbę transakcji, aby okazja do arbitrażu przestała być opłacalna.
Możliwość arbitrażu, która może wynikać z premii kimchi, można wykorzystać, kupując bitcoiny na giełdzie poza Koreą Południową, a następnie sprzedając pozycję na giełdzie południowokoreańskiej, na której cena Bitcoina jest wyższa. Jednak inwestorzy z Korei Południowej musieliby najpierw wymienić swoją lokalną walutę (koreański won) na inną walutę, taką jak dolary amerykańskie, aby kupić bitcoiny na międzynarodowej giełdzie kryptowalut. Stamtąd mogli sprzedawać swoje bitcoiny na południowokoreańskiej giełdzie za wyższą cenę. Proces dla inwestorów zagranicznych jest nieco łatwiejszy, ponieważ mogą kupować bitcoiny za granicą i sprzedawać swoje udziały na giełdzie w Korei Południowej.
Historia Kimchi Premium
Według raportu Uniwersytetu Calgary premia kimchi na rynku kryptowalut pojawiła się po raz pierwszy w 2016 roku. Wyniki pokazują, że od początku 2016 r. do początku 2018 r. premia za kimchi wynosiła średnio prawie 4,80% i wyniosła prawie 55% w styczniu 2018 r.
Korea Południowa stała się popularnym rynkiem dla kryptowalut, w tym handlu bitcoinami. Popularność może wynikać z zainteresowania kraju technologią, a także hazardem, co mogło doprowadzić do otwartości umysłu i wczesnego przyjęcia walut cyfrowych.
Do popularności kryptowalut prowadzą również potencjalne problemy z bezpieczeństwem lub zagrożenia, z którymi borykają się Koreańczycy z Korei Północnej i jej przywódcy Kim Jong-un. Bitcoin i kryptowaluty są preferowane w krajach lub regionach świata, które stoją w obliczu niepewności politycznej i zagrożeń geopolitycznych. Odwołanie koncentruje się wokół zdecentralizowanego charakteru kryptowalut, co oznacza, że nie są one własnością ani nie są kontrolowane przez podmiot rządowy.
Popularność Bitcoina doprowadziła po części do premii za kryptowalutę w Korei Południowej w porównaniu z ceną w innych krajach. Wzrost premii kimchi może być wskaźnikiem zwiększonych inwestycji detalicznych w Bitcoin przez koreańskich inwestorów.
Kontrola kapitału i Kimchi Premium
Premia kimchi mogłaby zostać wyeliminowana przez południowokoreańskich inwestorów, gdyby mogli szybko skorzystać z okazji arbitrażu. Inwestorzy z Korei Południowej mogli kupować bitcoiny poza granicami kraju na giełdach międzynarodowych, a następnie sprzedawać te pozycje na lokalnych giełdach południowokoreańskich. Rezultatem byłaby niższa cena Bitcoina w Korei Południowej i podwyższona cena na międzynarodowych giełdach, prowadząca do wyeliminowania możliwości arbitrażu.
Jednak kontrola kapitału,. przepisy finansowe i przepisy dotyczące przeciwdziałania praniu pieniędzy w Korei Południowej utrudniają ten proces. Kontrole kapitału to środki podejmowane przez banki centralne i rządowe agencje regulacyjne w celu ograniczenia przepływu kapitału – lub pieniędzy – do iz kraju. Jeśli znaczna ilość kapitału ucieknie z kraju z powodu wydarzenia geopolitycznego lub wstrząsu gospodarczego, wynik może być katastrofalny dla lokalnej gospodarki.
Inwestorzy zagraniczni mogą nie chcieć trzymać swoich pieniędzy w kraju, który przechodzi trudny okres. Ponieważ inwestorzy zagraniczni sprzedają swoje udziały w tym kraju, może to prowadzić do obniżenia cen nieruchomości, wyprzedaży na rynkach akcji i obligacji oraz pogorszenia warunków gospodarczych w kraju. Kontrole kapitału są często wprowadzane, aby zapobiec opuszczaniu gospodarki przez pieniądze w celu zapobieżenia masowej wyprzedaży krajowych aktywów.
Kontrola kapitału Korei Południowej
Rząd Korei Południowej wprowadził w 2010 r. kontrole kapitałowe wynikające z globalnego kryzysu finansowego i europejskiego kryzysu zadłużenia. Środki zostały zaprojektowane w celu zmniejszenia dzikich wahań lub zmienności przepływów kapitałowych, które mogą zaszkodzić gospodarce.
Rezultatem jest opóźnienie czasowe przy wysyłaniu pieniędzy za granicę z powodu dodatkowych obciążeń administracyjnych. Ilość pieniędzy, które mogą co roku wyprowadzać się z kraju, jest ograniczona, a transfer musi zostać zatwierdzony przez organy regulacyjne.
Nawet jeśli organy regulacyjne zatwierdzą przeniesienie, proces może zająć tyle czasu, że możliwość arbitrażu nie będzie już dostępna. Kontrole kapitałowe ograniczają również napływ kryptowalut przez zagranicznych inwestorów, co stworzyło scenariusz, w którym Koreańczycy z Korei Południowej mogą używać tylko walut cyfrowych w swoim kraju.
Wpływ na handel kryptowalutami
Firmy z Korei Południowej i Korei Południowej mają ograniczone możliwości zakupów międzynarodowych bitcoinów. Jeśli południowokoreański przedsiębiorca zdecydowałby się wymienić swoją walutę na walutę obcą w celu zakupu bitcoina na wymianie zagranicznej, kwota transakcji prawdopodobnie zostałaby ograniczona lub mogłaby zostać całkowicie zablokowana przez organy regulacyjne, jeśli istnieje podejrzenie prania brudnych pieniędzy.
Wpływ południowokoreańskich regulacji na handel kryptowalutami, a także groźby zakazu kryptowalut w Chinach, mogły doprowadzić do masowej wyprzedaży Bitcoina w styczniu 2018 roku, w której Bitcoin stracił prawie 25% swojej wartości w ciągu jednego tygodnia. Ceny Bitcoina i innych kryptowalut gwałtownie spadły, gdy rząd Korei Południowej zasygnalizował, że planuje rozprawić się z handlem kryptowalutami. W tym czasie Korea Południowa była trzecim co do wielkości rynkiem handlu bitcoinami na świecie za Japonią i Stanami Zjednoczonymi.
Należy zauważyć, że określenie wolumenu handlu Bitcoinami może być trudne, biorąc pod uwagę, że nie ma scentralizowanej giełdy, która mierzy wolumen handlu kryptowalutami. Chociaż rząd Korei Południowej zagroził całkowitym zakazem, rozważał również alternatywy dla całkowitego zakazu, takie jak nakłanianie inwestorów do płacenia podatków od zysków kapitałowych. Mogą również wymagać od inwestorów rejestracji rachunków inwestycyjnych we własnym imieniu w celu zwalczania prania pieniędzy.
Przykład Kimchi Premium
W styczniu 2021 r. ponownie pojawiła się premia kimchi, w której ceny bitcoinów osiągnęły dwuletnie maksima na giełdach w Korei Południowej. Szacuje się, że premia za kimchi Bitcoin wynosiła około 4% w Korei Południowej, porównując południowokoreańską giełdę Upbit i Binance.
Precyzyjnie synchronizując transakcję, inwestorzy mogliby zyskać o 4% na różnicy w cenach bitcoinów, kupując bitcoiny na Binance i sprzedając swoją pozycję na południowokoreańskiej giełdzie Upbit. Cryptoquant poinformował również, że luka cenowa między giełdami koreańskimi a giełdami międzynarodowymi wyniosła ponad 6% w dniu 4 stycznia 2021 r.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Różnica w cenie może być spowodowana brakiem opcji inwestycji o wysokim zwrocie dla inwestorów w Korei Południowej.
Premia Kimchi to luka w cenach kryptowalut na giełdach Korei Południowej w porównaniu z giełdami zagranicznymi.
Jednak kontrola kapitału i regulacje finansowe utrudniają inwestorom południowokoreańskim czerpanie zysków z premii za kimchi.
Inwestorzy w Korei Południowej mogą czerpać zyski z premii kimchi tylko kupując Bitcoin za granicą i odsprzedając go w Korei Południowej.
