Kimchi Premium

Vad är Kimchi Premium?

Kimchi-premien är gapet i kryptovalutapriser på sydkoreanska börser jämfört med andra börser globalt. Kimchi-premien ses främst i priset på kryptovalutan Bitcoin (BTC). Med andra ord kan priset på Bitcoin vara listat till ett högre pris på en sydkoreansk börs än en börs i USA eller Europa. Namnet "kimchi premium" är en referens till den fermenterade kålrätt som är en stapelvara i det koreanska köket.

Förstå Kimchi Premium

Priserna för Bitcoin kan vara högre i Sydkorea än på andra internationella börser. Kryptovalutor som Bitcoin är decentraliserade tillgångar, vilket innebär att de inte handlas på en central börs, till skillnad från aktier. En aktie som handlas på New York Stock Exchange (NYSE) har samma pris oavsett var i USA den är köpt. Däremot kan kryptovalutor ha olika priser noterade i olika länder och deras börser.

Kimchi Premium Arbitrage

Vissa investerare försöker tjäna en vinst genom att handla de prisskillnader som finns på olika börser - en process som kallas arbitrage. Arbitrage förknippas ofta med valutahandlare som letar efter obalanser i växelkurser när de identifierar arbitragemöjligheter.

När en handlare ägnar sig åt valutaarbitrage,. gör de affärer baserat på skillnader i kurserna för ett specifikt valutapar som erbjuds av olika mäklare, snarare än att placera affärer baserat på valutaparets växelkursrörelse . Om den utförs perfekt kan denna typ av handel vara riskfri eftersom handlaren köper och säljer två eller flera valutor samtidigt, och ser till att det inte finns någon öppen valutaexponering.

Arbitragemöjligheter är ofta kortvariga eftersom så fort investerare (eller deras handelsalgoritmer) identifierar prismissmatchen, gör de tillräckligt många affärer för att göra arbitragetillfället inte längre lönsamt.

Arbitragemöjligheten som kan bli resultatet av kimchi-premien kan utnyttjas genom att köpa bitcoins på en börs utanför Sydkorea och sedan sälja positionen på en sydkoreansk börs där Bitcoins pris är högre. Men sydkoreanska handlare måste först växla sin lokala valuta (koreanska won) mot en annan valuta, såsom amerikanska dollar, för att köpa bitcoins på en internationell kryptovalutabörs. Därifrån kunde de sälja sina bitcoins på en sydkoreansk börs för ett högre pris. Processen för utländska investerare är något lättare eftersom de kan köpa bitcoins utomlands och sälja sina innehav på en sydkoreansk börs.

Kimchi Premiums historia

Kimchi-premien på kryptovalutamarknaden dök upp första gången 2016, enligt en rapport från University of Calgary. Resultaten visar att mellan början av 2016 till början av 2018 var kimchipremien i genomsnitt nästan 4,80 % och var så hög som nästan 55 % i januari 2018.

Sydkorea har blivit en populär marknad för kryptovalutor inklusive handel med Bitcoin. Populariteten kan bero på landets intresse för teknik, samt spel, vilket kan ha lett till fördomsfrihet och tidig adoption av digitala valutor.

Som också leder till kryptos popularitet är de potentiella säkerhetsproblem eller hot som sydkoreaner möter från Nordkorea och dess ledare Kim Jong-un. Bitcoin och kryptovalutor tenderar att gynnas i länder eller regioner i världen som står inför politisk osäkerhet och geopolitiska risker. Överklagandet kretsar kring kryptons decentraliserade karaktär, vilket innebär att de inte ägs eller kontrolleras av en statlig enhet.

Bitcoins popularitet har delvis lett till prispremier för kryptovalutan i Sydkorea jämfört med priset i andra länder. En ökning av kimchi-premien kan vara en indikator på ökade detaljhandelsinvesteringar i Bitcoin av koreanska investerare.

Capital Controls och Kimchi Premium

Kimchipremien skulle kunna elimineras av sydkoreanska investerare om de snabbt kunde dra fördel av arbitragemöjligheten. Sydkoreanska investerare kunde köpa bitcoins utanför landet på internationella börser och därefter sälja dessa positioner på lokala, sydkoreanska börser. Resultatet skulle bli ett lägre pris för Bitcoin i Sydkorea och ett ökat pris på internationella börser vilket skulle leda till att möjligheten till arbitrage elimineras.

Men kapitalkontroller,. finansiella regleringar och lagar mot penningtvätt i Sydkorea gör processen svår. Kapitalkontroll är åtgärder som vidtas av centralbanker och tillsynsmyndigheter för att begränsa flödet av kapital – eller pengar – in och ut ur ett land. Om en betydande mängd kapital flyr ett land på grund av en geopolitisk händelse eller ekonomisk omvälvning, kan resultatet bli förödande för den lokala ekonomin.

Utländska investerare kanske inte vill behålla sina pengar i ett land som går igenom en utmanande period. När utländska investerare säljer sina innehav inom det landet kan resultatet leda till sänkta fastighetspriser, en försäljning på aktie- och obligationsmarknaderna och förvärra de ekonomiska förhållandena i landet. Kapitalkontroller sätts ofta på plats för att förhindra att pengar lämnar ekonomin i ett försök att förhindra en massiv försäljning av inhemska tillgångar.

Sydkoreas kapitalkontroll

Sydkoreas regering genomförde kapitalkontroller 2010 som härrörde från den globala finanskrisen och den europeiska skuldkrisen. Åtgärderna var utformade för att minska de vilda fluktuationer eller volatilitet i kapitalflöden som kan skada ekonomin.

Resultatet är en tidsfördröjning när man skickar pengar internationellt på grund av ytterligare administrativa bördor. Mängden pengar som kan flytta ut ur landet varje år är tak, och överföringen måste godkännas av tillsynsmyndigheter.

Även om tillsynsmyndigheter har godkänt överföringen kan processen ta så lång tid att arbitragemöjligheten inte längre är tillgänglig. Kapitalkontroller begränsar också inflödet av kryptovalutor från utländska investerare, vilket har skapat ett scenario där sydkoreaner endast kan använda digitala valutor i sitt land.

Inverkan på handel med kryptovaluta

Sydkoreaner och sydkoreanska företag är begränsade i sina internationella köp av Bitcoin. Om en sydkoreansk handlare bestämde sig för att växla sin valuta mot en utländsk valuta för att köpa en bitcoin på en utländsk valuta, skulle transaktionsbeloppet sannolikt begränsas eller kan blockeras helt och hållet av tillsynsmyndigheter om det finns misstanke om penningtvätt.

Effekten av sydkoreansk reglering på handel med kryptovalutor, såväl som hoten om ett kryptovalutaförbud i Kina, kan ha lett till den massiva försäljningen av Bitcoin i januari 2018 där Bitcoin förlorade nästan 25 % av sitt värde på en vecka. Priserna på Bitcoin och andra kryptovalutor rasade när Sydkoreas regering signalerade att den planerade att slå ner på handel med kryptovalutor. Vid den tiden var Sydkorea den tredje största marknaden i världen för bitcoinaffärer efter Japan och USA.

Det är viktigt att notera att det kan vara svårt att bestämma volymen för handel med Bitcoin med tanke på att det inte finns någon centraliserad börs som mäter handelsvolymen för kryptovaluta. Även om den sydkoreanska regeringen har hotat med ett fullständigt förbud har de också övervägt alternativ till ett fullständigt förbud, som att låta investerare betala kapitalvinstskatt. De kan också kräva att investerare registrerar investeringskonton i sina egna namn för att bekämpa penningtvätt.

Exempel på Kimchi Premium

I januari 2021 dök kimchi-premien upp igen där Bitcoin-priserna nådde två års toppar på sydkoreanska börser. Det uppskattas att Bitcoin kimchi-premien var cirka 4 % i Sydkorea när man jämför Sydkoreas Upbit-utbyte och Binance.

Genom att tajma en handel exakt kunde handlare ha tjänat 4% på skillnaden i Bitcoin-priser genom att köpa bitcoins på Binance och sälja sin position på Sydkoreas Upbit-börs. Det rapporterades också av Cryptoquant att prisgapet mellan koreanska börser och internationella börser var mer än 6 % den 4 januari 2021.

Höjdpunkter

– Prisskillnaden kan bero på brist på investeringsalternativ med hög avkastning för investerare i Sydkorea.

– Kimchi-premien är gapet i kryptovalutapriser på sydkoreanska börser jämfört med utländska börser.

– Men kapitalkontroller och finansiella regleringar gör det svårt för sydkoreanska investerare att dra nytta av kimchipremien.

– Investerare i Sydkorea kan bara tjäna på kimchipremien genom att köpa Bitcoin utomlands och sälja den vidare i Sydkorea.