originalt ansikt
Hva er originalt ansikt?
Opprinnelig ansikt er pÄlydende verdi av et pantesikret verdipapir (MBS) pÄ det tidspunktet det utstedes. En MBS er en investering som inneholder en rekke boliglÄn fra ulike banker der investorer tjener inntekter fra disse lÄnene.
Det opprinnelige ansiktet er det totale hovedbelÞpet som opprinnelig skyldtes pÄ alle boliglÄnene og representerer hvor mye MBS opprinnelig er verdt. Original ansikt er ogsÄ referert til som original pÄlydende verdi.
Det pantesikrede verdipapirets opprinnelige pÄlydende er nyttig siden det forteller investorer den fÞrste summen av alle lÄnene i MBS. Den opprinnelige pÄlydende verdien gir imidlertid ikke investorer verdien av MBS i fremtiden.
##ForstÄ originalt ansikt
BoliglÄnsstÞttede verdipapirer (MBS) er boliglÄn som selges av deres utstedende banker til et statlig sponset foretak (GSE) eller finansselskap og deretter buntet sammen til et enkelt investerbart verdipapir. I motsetning til de fleste andre typer obligasjoner,. returnerer pantesikrede verdipapirer bÄde hovedstol og renter til innehaveren i periodiske betalinger, vanligvis pÄ mÄnedlig basis.
NĂ„r en MBS i utgangspunktet er strukturert, kalles pĂ„lydende verdi gitt til bassenget det opprinnelige ansiktet â den totale utestĂ„ende saldoen pĂ„ tidspunktet for oppstarten. Over tid reduseres denne saldoen nĂ„r lĂ„ntakere betaler pĂ„ lĂ„nene sine, noe som resulterer i en lavere faktisk verdi av MBS kontra den opprinnelige pĂ„lydende verdien.
En MBS kan skreddersys for et spesifikt behov. For eksempel, hvis en institusjonell investor fremsatte en forespÞrsel om en bestemt pÄlydende verdi i tillegg til andre egenskaper, ville utstederen gjÞre sitt beste for Ä matche denne forespÞrselen.
Fordi boliglÄn ikke alltid kommer i lett avrundede tall, spesielt nÄr investorer leter etter en bestemt lÄnerprofil, vil det opprinnelige ansiktet og det faktiske opprinnelige ansiktet sannsynligvis vÊre litt annerledes. Dette omtales som varians. Vanligvis er variansen ganske minimal, for eksempel en $1 million MBS som kommer inn med et $1.010.000 originalt ansikt.
Original Face vs. nÄvÊrende ansikt
NÄr lÄntakere begynner Ä foreta betalinger, reduseres den totale utestÄende saldoen pÄ MBS, og denne verdien blir referert til som gjeldende pÄlydende.
Mens den opprinnelige pÄlydende verdien forblir fast siden den representerer startverdien av de totale utestÄende lÄnene innenfor MBS, endres den nÄvÊrende pÄlydende verdien over tid. Det pantesikrede verdipapirets nÄvÊrende pÄlydende er delvis drevet av lÄntakere som betaler lÄn eller betaler ned pÄ lÄnene sine tidlig.
Original Face and Pool Factor
Poolfaktoren er et mÄl pÄ hvor mye av den opprinnelige lÄnehovedstolen som gjenstÄr og kan beregnes ved Ä ta gjeldende ansikt og dele det med den opprinnelige pÄlydende verdien. En nylig utstedt MBS vil ha en poolfaktor pÄ én ved oppstart, noe som betyr at det originale ansiktet vil vÊre likt det nÄvÊrende ansiktet. Hvis 50 % av boliglÄnene er nedbetalt, vil MBS ha en poolfaktor pÄ 0,50.
Investorer overvĂ„ker bĂ„de det nĂ„vĂŠrende ansiktet og den anslĂ„tte poolfaktoren til en MBS for Ă„ bestemme forutsigbarheten til inntektsstrĂžmmen fra verdipapiret. LĂ„n som betales ned tidlig â kalt forskuddsbetalinger â kan akselerere poolfaktoren og redusere den nĂ„vĂŠrende pĂ„lydende verdien. Motsatt pĂ„virker lĂ„ntakere som er bak pĂ„ sine betalinger ogsĂ„ poolfaktoren og nĂ„vĂŠrende pĂ„lydende.
PantelÄnssikrede verdipapirer starter livet med en original pÄlydende verdi og en poolfaktor pÄ én, som beveger seg mot null over tid etter hvert som betalinger foretas pÄ de underliggende boliglÄnene.
Refinansiering av boliglÄn
NÄr rentene er lave, og det blir billigere Ä lÄne, oppmuntres huseiere til Ä refinansiere boliglÄnene sine, noe som resulterer i hÞyere nivÄer av forskuddsbetaling av de opprinnelige lÄnene innenfor MBS. Denne Þkningen vil vise seg i poolfaktoren ettersom den utestÄende hovedbalansen (nÄvÊrende ansikt) krymper raskere enn tidligere mÄneder, og poolfaktoren synker lenger enn dets normale mÄnedlige gjennomsnitt.
Renterisiko
MBS-investorer Þnsker generelt ikke Ä se at poolfaktoren faller raskere enn planlagt fordi det resulterer i en lavere totalavkastning for dem. NÄr et lÄns hovedstol betales ned tidlig, vil fremtidige rentebetalinger ikke bli betalt pÄ den delen av hovedstolen.
Raskere tilbakebetalinger som fÞlge av refinansiering av boliglÄn gjÞr ogsÄ at investorer plutselig finner penger de trenger for Ä reinvestere. Hvis det er et synkende rentemiljÞ, sitter investorer fast med eiendeler med lavere avkastning som betaler en lavere avkastning enn MBS de opprinnelig hadde kjÞpt.
Fordeler med originalt ansikt
Det opprinnelige ansiktet gir investorer muligheten til Ă„ velge hvor mye penger de potensielt vil tjene pĂ„ en investering. Senere pĂ„ linjen fortsetter figuren Ă„ bli konsultert som et sentralt referansepunkt, som gjĂžr det mulig for investorer Ă„ fastslĂ„ hvordan en MBS gjĂžr det nĂ„ sammenlignet med da den fĂžrst startet â og bestemme avkastningen pĂ„ investeringen (ROI).
Det originale ansiktet brukes av tradere og investorer til Ä modellere og bestemme verdivurderinger av en MBS over levetiden. à identifisere den opprinnelige pÄlydende verdien av en MBS ved oppstartstidspunktet og deretter sammenligne verdien med det nÄvÊrende ansiktet, bÞr gi en ide om hvor pÄlitelige disse verdsettelsesforutsetningene var ved begynnelsen.
à se pÄ bÄde originale og nÄvÊrende pÄlydende verdier kan for eksempel avslÞre om den antatte forskuddsbetalingsraten var nÞyaktig og om verdsettelsen er hÞyere eller lavere enn den burde vÊrt i lys av den faktiske forskuddsbetalingsrisikoen til dags dato.
##HĂžydepunkter
Opprinnelig ansikt er den totale utestÄende saldoen til et pantesikret verdipapir (MBS) pÄ tidspunktet det utstedes.
PantelÄnssikrede verdipapirer med samme utstedelsesdato og opprinnelige ansikt kan ha ulike nÄvÊrende verdier pÄ grunn av varierende tilbakebetalingshastighet pÄ lÄn.
Over tid synker den utestÄende saldoen etter hvert som de underliggende lÄnene nedbetales, noe som resulterer i en lavere nÄverdi kontra den opprinnelige pÄlydende.
