Rektor-agent problem

Hva er hovedagent-problemet?

Principal-agent-problemet er en konflikt i prioriteringer mellom en person eller gruppe og representanten som er autorisert til å handle på deres vegne. En agent kan opptre på en måte som er i strid med fullmaktsgivers beste.

Principal-agent-problemet er like variert som de mulige rollene til rektor og agent. Det kan oppstå i enhver situasjon der eierskapet til en eiendel, eller en oppdragsgiver, delegerer direkte kontroll over den eiendelen til en annen part eller agent.

Forstå hovedagent-problemet

Principal-agent-problemet har blitt en standardfaktor i statsvitenskap og økonomi. Teorien ble utviklet på 1970-tallet av Michael Jensen fra Harvard Business School og William Meckling fra University of Rochester. I en artikkel publisert i 1976 skisserte de en teori om en eierskapsstruktur designet for å unngå det de definerte som byråkostnad og dens årsak, som de identifiserte som separasjon av eierskap og kontroll .

Denne separasjonen av kontroll skjer når en rektor ansetter en agent. Rektor delegerer en viss grad av kontroll og rett til å ta beslutninger til agenten. Men hovedmannen beholder eiendomsretten til eiendelene og ansvaret for eventuelle tap.

For eksempel er et selskaps aksjeinvestorer, som deleiere, oppdragsgivere som er avhengige av selskapets administrerende direktør (CEO) som deres agent for å gjennomføre en strategi i deres beste interesse. Det vil si at de vil at aksjen skal øke i pris eller betale utbytte,. eller begge deler. Hvis administrerende direktør i stedet velger å pløye alt overskuddet inn i ekspansjon eller betale store bonuser til ledere, kan rektorene føle at de har blitt sviktet av agenten deres.

Det finnes en rekke virkemidler for principal-agent-problemet, og mange av dem innebærer forventningsavklaring og overvåking av resultater. Rektor er generelt den eneste parten som kan eller vil rette opp i problemet.

Byråkostnader

Logisk sett kan ikke rektor konstant overvåke agentens handlinger. Risikoen for at agenten slipper et ansvar, tar en dårlig beslutning eller på annen måte opptrer på en måte som er i strid med oppdragsgivers beste, kan defineres som agentkostnader. Ekstra byråkostnader kan påløpe mens du håndterer problemer som oppstår fra en agents handlinger. Byråkostnader blir sett på som en del av transaksjonskostnadene.

Byråkostnader kan også omfatte utgifter til å sette opp økonomiske eller andre insentiver for å oppmuntre agenten til å handle på en bestemt måte. Oppdragsgivere er villige til å bære disse tilleggskostnadene så lenge den forventede økningen i avkastningen på investeringen ved å ansette agenten er større enn kostnadene ved å ansette agenten, inkludert byråkostnadene.

Løsninger på hovedagent-problemet

Det finnes måter å løse hovedagent-problemet på. Det er oppdragsgiveren som har ansvaret for å skape insentiver for agenten til å opptre som oppdragsgiveren ønsker. Tenk på det første eksemplet, forholdet mellom aksjonærer og en administrerende direktør.

Aksjonærene kan iverksette tiltak før og etter ansettelse av en leder for å overvinne en viss risiko. For det første kan de skrive lederens kontrakt på en måte som tilpasser insentivene til lederen med insentivene til aksjonærene. Rektorene kan kreve at agenten regelmessig rapporterer resultater til dem. De kan ansette eksterne monitorer eller revisorer for å spore informasjon. I verste fall kan de erstatte lederen.

Kontraktsklausuler

De siste årene har utviklingen gått i retning av arbeidskontrakter som kobler kompensasjon så tett som mulig med resultatmålinger. For ledere av virksomheter inkluderer insentiver resultatbaserte tildelinger av aksjer eller aksjeopsjoner,. overskuddsdelingsplaner eller direkte kobling av ledelseslønn til aksjekurs.

I utgangspunktet er det samme prinsipp som å gi tips for god service. Teoretisk sett samkjører tipping interessene til kunden, eller oppdragsgiveren, og agenten eller servitøren. Deres prioriteringer er nå på linje og er fokusert på god service.

Eksempler på Principal-Agent-problemet

Principal-agent-problemet kan dukke opp i mange daglige situasjoner utenfor finansverdenen. En klient som ansetter en advokat kan bekymre seg for at advokaten vil bruke flere fakturerbare timer enn nødvendig. En huseier kan underkjenne byrådets bruk av skattebetalernes midler. En boligkjøper kan mistenke at en eiendomsmegler er mer interessert i en provisjon enn i kjøpers bekymringer.

I alle disse sakene har rektor lite valg i saken. En agent er nødvendig for å få jobben gjort.

Høydepunkter

– Problemet kan oppstå i mange situasjoner, fra forholdet mellom en klient og en advokat til forholdet mellom aksjonærer og en administrerende direktør.

– Principal-agent-problemet er en konflikt i prioriteringer mellom eieren av en eiendel og den som kontrollen over eiendelen er delegert til.

– Risikoen for at agenten vil opptre på en måte som er i strid med oppdragsgivers beste kan defineres som agentkostnader.

• Å løse et hovedagent-problem kan kreve å endre belønningssystemet for å justere prioriteringer eller forbedre informasjonsflyten, eller begge deler.