委托代理问题

什么是委托代理问题？

委托代理问题是个人或团体与授权代表他们行事的代表之间的优先级冲突。代理人可能会以违背委托人最佳利益的方式行事。

委托代理问题与委托人和代理人可能的角色一样多变。它可能发生在资产所有权或委托人将对该资产的直接控制权委托给另一方或代理人的任何情况下。

委托代理问题已成为政治学和经济学中的一个标准因素。该理论由哈佛商学院的迈克尔詹森和罗切斯特大学的威廉梅克林在 1970 年代提出。在 1976 年发表的一篇论文中，他们概述了一种所有权结构理论，旨在避免他们所定义的代理成本及其原因，他们将其确定为所有权和控制权的分离。

当委托人聘请代理人时，就会发生这种控制分离。委托人将一定程度的控制权和决策权委托给代理人。但委托人保留对资产的所有权和对任何损失的责任。

例如，公司的股票投资者作为部分所有者是委托人，他们依靠公司的首席执行官 (CEO) 作为代理人来执行符合其最佳利益的战略。也就是说，他们希望股票价格上涨或支付股息，或两者兼而有之。如果 CEO 选择将所有利润用于扩张或向经理支付巨额奖金，委托人可能会觉得他们的代理人让他们失望了。

委托代理问题有许多补救措施，其中许多涉及澄清期望和监控结果。校长通常是唯一能够或将要纠正问题的一方。

从逻辑上讲，委托人不能持续监控代理的行为。代理人推卸责任、做出错误决定或以其他方式违背委托人最佳利益的行为的风险可以定义为代理成本。在处理代理行为引起的问题时，可能会产生额外的代理成本。代理成本被视为交易成本的一部分。

代理成本还可能包括建立财务或其他激励措施以鼓励代理以特定方式行事的费用。只要聘请代理人的投资回报的预期增长大于聘请代理人的成本，包括代理成本，委托人愿意承担这些额外成本。

有一些方法可以解决委托代理问题。委托人有责任为代理人按照委托人的意愿行事。考虑第一个例子，股东和 CEO之间的关系。

股东可以在聘请经理之前和之后采取行动来克服一些风险。首先，他们可以以一种使经理的激励与股东的激励相一致的方式来编写经理的合同。委托人可以要求代理人定期向他们报告结果。他们可以聘请外部监督员或审计员来跟踪信息。在最坏的情况下，他们可以更换经理。

近年来，趋势是雇佣合同尽可能地将薪酬与绩效衡量联系起来。对于企业经理，激励措施包括基于绩效的股票或股票期权奖励、利润分享计划，或将管理层薪酬与股价直接挂钩。

从根本上讲，这与给小费以获得良好服务的原则相同。从理论上讲，小费符合客户、委托人、代理人或服务员的利益。他们的优先事项现在一致，并专注于良好的服务。

委托代理问题可能出现在金融界以外的许多日常情况中。聘请律师的客户可能会担心律师会花费过多的计费时间。房主可能不赞成市议会使用纳税人的资金。购房者可能会怀疑房地产经纪人对佣金比对买方的关注更感兴趣。

在所有这些情况下，校长在这件事上别无选择。代理是完成工作所必需的。

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