Underwriter Syndicate

Hva er et underwriter-syndikat?

Et garantisyndikat er en midlertidig gruppe investeringsbanker og meglerforhandlere som kommer sammen for å selge nye tilbud av aksjer eller gjeldspapirer til investorer. Underwriter-syndikatet er dannet og ledet av den ledende underwrite r for et sikkerhetsproblem.

Når et problem er for stort for et enkelt firma å håndtere, dannes det vanligvis et garantisyndikat slik at ressursene til alle firmaene kan brukes til å organisere utstedelsen og spre risikoen. Syndikatet kompenseres av garantispreaden,. som er differansen mellom prisen betalt til utstederen og prisen mottatt fra investorer og andre megler-forhandlere når utstedelsen offentliggjøres.

Et underwriter-syndikat blir også referert til som en underwriting-gruppe, banksyndikat og investeringsbanksyndikat.

Forstå et garantisyndikat

Under det faste engasjementet er medlemmer av et garantisyndikat pålagt å kjøpe aksjene fra selskapet for å selge til investorer, i motsetning til et selskap som selger aksjene direkte til investorer.

Dette fjerner en betydelig mengde risiko for det utstedende selskapet ettersom det betales på forhånd for aksjene av syndikatet og er derfor ikke opptatt av å måtte selge aksjebeholdningen til investorer; denne risikoen påtas av garantisyndikatet. Risikoen som et assurandørsyndikat påtar seg reduseres, spesielt for den ledende assurandøren, ved å spre risikoen ut blant alle deltakerne i syndikatet.

Siden garantisyndikatet har forpliktet seg til å selge hele emisjonen,. hvis etterspørselen etter den ikke er så robust som forventet, kan syndikatdeltakerne måtte holde deler av emisjonen i sitt eget varelager, noe som utsetter dem for risikoen for kursnedgang. I bytte for å ta hovedrollen, får hovedforsikringsgiveren en større andel av forsikringsspreaden og andre avgifter, mens de andre deltakerne i syndikatet mottar en mindre del av spreaden og honorarene.

Solid forpliktelse kan sammenlignes med best innsats underwriting, hvor garantisten samtykker i å yte sin høyeste personlige innsats for å selge så mye som mulig av aksjene.

Prosessen til et garantisyndikat

Medlemmer av et garantisyndikat signerer ofte en avtale som fastsetter tildelingen av aksjen til hver deltaker og forvaltningshonoraret, i tillegg til andre rettigheter og plikter.

Den ledende underwriteren driver syndikatet og tildeler aksjer til hvert medlem av syndikatet, som kanskje ikke er like blant syndikatmedlemmene. Hovedgarantien bestemmer også tidspunktet for tilbudet, så vel som tilbudsprisen, og oppfyller eventuelle krav med regulatoriske problemer med Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Ved fastsettelse av tilbudsprisen må garantisyndikatet innhente all nødvendig finansiell informasjon samt bestemme vekstutsiktene til firmaet. Vanligvis holdes en lukket anbudsprosess blant syndikatmedlemmene for å komme frem til prisen på det første offentlige tilbudet (IPO).

For populære børsnoteringer kan investorer vise en større etterspørsel etter aksjer enn det er tilgjengelige aksjer. I dette tilfellet er børsnoteringen overtegnet. Denne typen etterspørsel kan bare møtes når aksjer begynner aktivt å handle på børsen. Denne oppdemmede etterspørselen kan føre til dramatiske kurssvingninger i løpet av de første dagene med handel.

Som sådan er det betydelig risiko forbundet med individuelle investorer som deltar i børsnoteringer, enten de mottar aksjer som klient i en investeringsbank eller ved å kjøpe og selge aksjer når de begynner å handle.

Høydepunkter

• Et underwriter-syndikat består av en hovedgarantist og de andre deltakende medlemmene, hvor risikoen ved forsikringsgiverrollen er spredt utover syndikatet.

– Grunnen til et garantisyndikat er å samle ressursene til flere firmaer når en emisjon er for stor til at ett firma kan ta på seg.

• Den ledende forsikringsgiveren mottar den største delen av emisjonen for utbetaling samt ansvaret for å håndtere reguleringsorganer.

• Et underwriter-syndikat er en gruppe investeringsbanker og meglere som er dannet midlertidig for å selge nye utstedelser av et selskaps egenkapital eller gjeld til investorer.

– Resultatet eller tapet for syndikatet bestemmes av hvordan den nye aksjen presterer på markedet.