Løpende Yield

Hva er løpende utbytte?

Løpende avkastning er den årlige inntekten på en investering delt på gjeldende markedsverdi. Løpende avkastning er en beregning som deler inntekten fra utbytte (for aksjer) eller kuponger (for obligasjoner) med markedsprisen på verdipapiret; verdien er uttrykt i prosent. "Running" refererer til en kontinuerlig investering, for eksempel en obligasjon som holdes til forfall.

Løpende avkastning kalles også løpende avkastning, løpende yield eller yield to forfall (YTM) når det brukes i referanse til obligasjoner.

Forstå løpende utbytte

Løpende yield ligner utbytte yield,. men gjelder for hele investorens portefølje, i stedet for individuelle eiendeler. En porteføljes løpende avkastning identifiserer inntekten eller avkastningen som investorer oppnår fra alle nåværende investeringer. Investorer kan bruke løpende avkastningsverdier for å sammenligne porteføljens ytelse over tid og for å avgjøre om porteføljen må endres. Løpende utbytte beregnes ofte på årsbasis; Imidlertid kan enkelte investorer beregne denne verdien på en hyppigere basis. Et verdipapirs løpende avkastning kan brukes av investorer til å ta kjøps- og salgsbeslutninger og til å sammenligne forventet livstidsinntektsavkastning for ulike verdipapirer.

Løpende avkastning og obligasjoner

Løpende avkastning er en av mange måter å beregne avkastningen på en obligasjon. Mens kupongrenten til en obligasjon representerer den nominelle avkastningen som beregnes ved å dele de årlige kupongbetalingene med gjeldsinstrumentets pålydende verdi , bruker den løpende avkastningen gjeldende markedspris på obligasjonen i stedet for pålydende som nevner. Denne avkastningen måler avkastningen som en investor vil forvente hvis han/hun holdt obligasjonen i ett år.

Tenk for eksempel på en investor som kjøper en obligasjon for $965. Obligasjonen har en pålydende verdi på $1000 med årlige kupongbetalinger på $40. Den nominelle avkastningen på obligasjonen kan beregnes som $40/$1000 = 4%. Løpende avkastning kan beregnes som $40/$965 = 4,15%. Hvis obligasjonen ble kjøpt til pari,. ville den nominelle og løpende avkastningen være den samme. En obligasjon som handles til en rabatt,. som i vårt eksempel ovenfor, vil ha en høyere løpende avkastning enn en obligasjon som handles til en premie. På samme måte, når prisen på obligasjonen øker, vil den løpende avkastningen synke, og omvendt. Den løpende avkastningen på en obligasjon endres fra dag til dag ettersom markedsprisen endres, og fra år til år når obligasjonen nærmer seg forfall. Dette er fordi verdien av obligasjonen konvergerer mot obligasjonens pålydende verdi etter hvert som tiden går.

Spesielle hensyn

Vanligvis er den løpende avkastningen på en konvensjonell obligasjon høyere enn for en aksje. Den løpende avkastningen ignorerer kapitalgevinster,. men i tillegg til utbytteinntekter, forventer aksjonærene også å tjene en kapitalgevinst fra sine aksjeinvesteringer. Siden det kun er utbytteinntektene som tas med i beregningen av løpende avkastning, vil renteinntektene på gjelden vise seg å være høyere. Selv om aksjer forventes å ha høyere avkastning på investeringen, betyr ikke dette nødvendigvis høyere utbytteavkastning enn nåværende avkastning,. gitt at noen aksjer i en portefølje kan gi lite eller ingen utbytte.

Høydepunkter

• Å kjenne den løpende avkastningen kan gi en markedsdeltaker kritisk informasjon for å ta kjøps- og salgsbeslutninger, samt et middel til å sammenligne livstidsinntektsavkastningen til ulike potensielle investeringer.

• Løpende avkastning, ofte kalt yield to maturity (YTM) når det refereres til obligasjoner, måler den årlige avkastningen en investering gir.

– Den beregnes ved å bestemme årsinntekten fra en investering og deretter dele den på den nåværende markedsverdien.