Juoksun tuotto
Mikä on juoksun tuotto?
Juokseva tuotto on sijoituksen vuositulo jaettuna sen nykyisellä markkina-arvolla. Juokseva tuotto on laskelma, joka jakaa osinkojen (osakkeiden) tai kuponkien (joukkovelkakirjojen) tuoton arvopaperin markkinahinnalla; arvo ilmaistaan prosentteina. "Running" tarkoittaa jatkuvaa sijoitusta, kuten eräpäivään asti pidettävää joukkovelkakirjalainaa.
Juoksevaa tuottoa kutsutaan myös nykyiseksi tuotoksi, nykyiseksi tuotoksi tai tuotto eräpäivään (YTM), kun sitä käytetään viitattaessa joukkovelkakirjoihin.
Juoksun tuoton ymmärtäminen
Juokseva tuotto on samanlainen kuin osinkotuotto,. mutta koskee sijoittajan koko salkkua yksittäisten omaisuuserien sijaan. Salkun juokseva tuotto ilmaisee tuoton tai tuoton, jonka sijoittajat saavat kaikista tällä hetkellä omistamistaan sijoituksista. Sijoittajat voivat käyttää juoksevia tuottoarvoja vertaillakseen salkun kehitystä ajan kuluessa ja määrittääkseen, tarvitseeko salkkua muuttaa. Juokseva tuotto lasketaan usein vuosittain; tietyt sijoittajat voivat kuitenkin laskea tämän arvon useammin. Sijoittajat voivat käyttää arvopaperin juoksevaa tuottoa tehdäkseen osto- ja myyntipäätöksiä ja vertaillakseen eri arvopapereiden odotettavissa olevia tuotto-odotuksia.
Juokseva tuotto ja joukkovelkakirjat
Juokseva tuotto on yksi monista tavoista laskea joukkovelkakirjalainan tuotto. Kun joukkovelkakirjalainan kuponkikorko edustaa nimellistuottoa,. joka lasketaan jakamalla vuotuiset kuponkimaksut velkainstrumentin nimellisarvolla,. juoksevan tuoton nimittäjänä käytetään joukkovelkakirjalainan senhetkistä markkinahintaa nimellisarvon sijaan. Tämä tuotto mittaa tuottoa, jonka sijoittaja odottaa, jos hän omistaisi joukkovelkakirjalainan yhden vuoden.
Harkitse esimerkiksi sijoittajaa, joka ostaa joukkovelkakirjalainan 965 dollarilla. Joukkovelkakirjalainan nimellisarvo on 1 000 dollaria ja vuotuiset kuponkimaksut 40 dollaria. Lainan nimellistuotto voidaan laskea seuraavasti: $40/$1000 = 4%. Juoksevan tuoton voidaan laskea seuraavasti: $40/$965 = 4,15%. Jos joukkovelkakirja ostettaisiin nimellisarvolla,. nimellinen ja juokseva tuotto olisivat samat. Joukkovelkakirjalla, jolla käydään kauppaa alennuksella,. kuten yllä olevassa esimerkissämme, on korkeampi juoksevaa tuottoa kuin velkakirjalla, jolla käydään kauppaa ylikurssilla. Samoin joukkovelkakirjalainan hinnan noustessa juokseva tuotto laskee ja päinvastoin. Joukkovelkakirjalainan juokseva tuotto muuttuu päivästä toiseen markkinahinnan muuttuessa ja vuodesta toiseen joukkovelkakirjalainan erääntyessä. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainan arvo konvergoi kohti joukkovelkakirjalainan nimellisarvoa ajan kuluessa.
Erityisiä huomioita
Tyypillisesti tavanomaisen joukkovelkakirjalainan juokseva tuotto on korkeampi kuin osakkeen. Juokseva tuotto jättää huomiotta pääomavoitot,. mutta osinkotulon lisäksi osakkeenomistajat odottavat saavansa osakesijoituksistaan myös pääomavoittoa. Koska juoksevassa tuottolaskelmassa huomioidaan vain osinkotuotot, velan korkotulo osoittautuu korkeammaksi. Vaikka osakkeilla odotetaan olevan korkeampi sijoitetun pääoman tuotto, tämä ei välttämättä tarkoita nykyistä korkeampaa osinkotuottoa,. koska jotkin salkun osakkeet saattavat maksaa vähän tai ei ollenkaan osinkoa.
Kohokohdat
Juoksevan tuoton tunteminen voi antaa markkinatoimijalle kriittistä tietoa osto- ja myyntipäätösten tekemiseen sekä keinon vertailla eri potentiaalisten sijoitusten elinikäistä tuottotuottoa.
Juokseva tuotto, jota usein kutsutaan tuotto eräpäivään (YTM), kun viitataan joukkovelkakirjoihin, mittaa sijoituksen vuosituottoa.
Se lasketaan laskemalla sijoituksen vuosituotto ja jakamalla se senhetkisellä markkina-arvolla.
