Seniorsikkerhet
Hva er en seniorsikkerhet?
Ved et selskaps konkurs eller likvidasjon er et seniorpapir det som rangerer høyest i tilbakebetalingsrekkefølgen før andre verdipapirinnehavere får utbetaling. Senior verdipapirer anses vanligvis som det sikreste tilbudet av et selskap fordi i tilfelle mislighold vil senior verdipapirholdere få utbetalt eventuelle midler som skylder før investorer i lavere rangerte verdipapirer.
Forstå seniorsikkerhet
Med hensyn til et selskaps kapitalstruktur refererer ansiennitet til rekkefølgen for tilbakebetaling til verdipapirinnehavere i tilfelle mislighold fra det utstedende selskapet. På grunn av sin større grad av sikkerhet, vil et seniorpapir generelt gi lavere avkastning enn verdipapirer under det i ansiennitetshierarkiet.
Hver type verdipapir utstedt av et selskap har en spesifikk ansiennitet eller tilbakebetalingsrangering, med innehavere av senior sikret obligasjonsgjeld som har privilegiet å få betalt først, før andre verdipapirholdere. Innenfor dette ansiennitetshierarkiet skal sikrede obligasjoner, som utsteder har dekket med sikkerhet,. tilbakebetales før ansvarlig eller junior obligasjonsgjeld tilbakebetales. Etter at obligasjonseierne er tilbakebetalt, har foretrukne aksjonærer tilbakebetalingsansiennitet fremfor vanlige aksjonærer.
Vanlige aksjer,. som er den minst senior sikkerheten i et selskaps kapitalstruktur, tilbyr vanligvis investorer den høyeste potensielle avkastningen for å kompensere for denne ekstra grad av risiko. Fellesaksjonærer har også stemmerett, mens ledende verdipapirholdere ikke har det.
Ansiennitetsobligasjonsrangering
Når man ser på sikkerhetsrangering er det flere generelle retningslinjer.
– Gjeld rangerer høyere enn egenkapital i utbetalingsordren.
Sikker gjeld rangerer høyere enn usikret gjeld.
Seniorgjeld rangerer høyere enn junior- eller underordnet gjeld.
Det finnes flere typer obligasjoner. Her er hvordan hver av dem vil rangeres når det gjelder ansiennitet.
Sikrede obligasjoner: Disse rangerer høyest når det gjelder sikkerhet og ansiennitet, fordi de er støttet eller sikret med sikkerhet.
Seniorobligasjoner: Alt med tittelen senior betyr at det rangeres høyere enn junior- eller underordnet gjeld.
Junior- eller underordnede obligasjoner: Dette er obligasjoner som har en utbetalingsrangering som er lavere enn sikrede eller seniorobligasjoner. Juniorobligasjoner har vanligvis litt høyere rentebetalinger i forhold til sikrede eller seniorobligasjoner, som har en høyere sikkerhetsmargin.
Garanterte eller forsikrede obligasjoner: Dette er obligasjoner som er forsikret eller støttet av en tredjepart. Selv om de kan være ganske trygge, er det opp til tredjeparten å trappe opp og overta tilbakebetalingen av obligasjonene i tilfelle det utstedende selskapet misligholder.
Konvertible obligasjoner: Disse verdipapirene gir eieren muligheten til å konvertere obligasjonen til vanlige aksjer. Dette er vanligvis ikke en nyttig funksjon hvis selskapet er i økonomisk nød, og obligasjonene vil bli utbetalt først etter at alle de eldre verdipapirene er betalt først.
Investering i seniorverdipapirer
Anta at en investor er interessert i å investere i et selskap. Å kjøpe aksjer er en måte å investere på. Med denne metoden kan investoren selge seg ut av sin posisjon når som helst med fortjeneste eller tap. De har vanligvis stemmerett, men hvis selskapet går i mislighold og aksjekursen faller over natten, er vanlige aksjonærer de siste på listen som mottar midler som selskapet har igjen.
Et annet alternativ er å kjøpe preferanseaksjer. Preferanseaksjer har ikke stemmerett og er mye mer stabile i pris siden prisen på aksjene er basert på selskapets evne til å betale utbytte for preferanseaksjer. Investorens avkastning er utbyttet. Beløp til preferanseaksjonærer utbetales før vanlige aksjonærer.
Vanligvis er det slik at jo høyere og sikrere investeringen er, jo lavere blir avkastningen. Omvendt, jo yngre og mer risikofylt investeringen er, jo høyere potensiell avkastning.
Investoren kunne også kjøpe gjeld. Dette inkluderer obligasjoner eller sertifikater. I bytte mot å kjøpe disse produktene, mottar investoren rentebetalinger og/eller et engangsbeløp tilbake når papiret eller obligasjonen forfaller. Renter og hovedstol betales til investorer før preferanseaksjonærer betales.
Sikret eller seniorgjeld er et annet alternativ. Med disse verdipapirene mottar investoren fortsatt rentebetalinger og et engangsbeløp tilbake ved forfall, men typisk er renten litt lavere enn med juniorgjeld siden seniorgjeld anses som tryggere. Hvis selskapet kommer i økonomiske problemer, har sikrede obligasjonseiere tilgang til sikkerheten som holdes mot deres posisjon. Seniorgjeldsinnehavere får først betalt før juniorgjeldseiere, foretrukne aksjonærer og vanlige aksjonærer.
Ved å se på alle alternativene kan en investor bedre vurdere hvilken risiko/belønningsblanding de er mest komfortabel med.
Høydepunkter
Sikkerhets- og seniorgjeld betales først, i tilfelle et selskap skulle havne i økonomiske problemer.
Juniorgjeld, deretter preferanseaksjonærer, og til slutt fellesaksjonærer utbetales sist.
Et seniorpapir er et som rangerer høyere når det gjelder utbetalingsrangering, foran mer junior eller underordnet gjeld.
