Kıdemli Güvenlik
Kıdemli Güvenlik Nedir?
Bir şirketin iflası veya tasfiyesi durumunda, kıdemli menkul kıymet, diğer menkul kıymet sahipleri bir ödeme almadan önce geri ödeme sırasında en yüksek sırada yer alan menkul kıymettir. Kıdemli menkul kıymetler, genellikle bir şirket tarafından en güvenli teklif olarak kabul edilir, çünkü temerrüt durumunda, üst düzey menkul kıymet sahiplerine, daha düşük dereceli menkul kıymetlerdeki yatırımcılardan önce borçlu oldukları fonlar ödenecektir.
Üst Düzey Güvenliği Anlama
temerrüdü durumunda menkul kıymet sahiplerine geri ödeme sırasını ifade eder . Daha yüksek güvenlik derecesi nedeniyle, kıdemli bir menkul kıymet, genellikle kıdem hiyerarşisinde altındaki menkul kıymetlerden daha düşük getiri sunacaktır.
Bir şirket tarafından ihraç edilen her tür menkul kıymetin belirli bir kıdemi veya geri ödeme sıralaması vardır ve kıdemli teminatlı tahvil borcu sahipleri, diğer menkul kıymet sahiplerinden önce ödeme alma ayrıcalığına sahiptir. Bu kıdem hiyerarşisi içinde, ihraççının teminatla desteklediği teminatlı tahviller, sermaye benzeri veya ikincil tahvil borcu geri ödenmeden önce geri ödenmelidir. Tahvil sahipleri geri ödendikten sonra, imtiyazlı hissedarların adi hissedarlara göre geri ödeme kıdemi vardır.
adi hisse senedi,. genellikle yatırımcılara bu ek risk derecesini telafi etmek için en yüksek potansiyel getirileri sunar. Ortak hissedarların da oy hakları varken, kıdemli menkul kıymet sahiplerinin yoktur.
Kıdem Tahvil Sıralaması
Güvenlik sıralamasına bakıldığında, birkaç genel yönerge vardır.
Borç, ödeme emrinde özkaynaktan daha yüksek sırada yer alıyor.
Teminatlı borç, teminatsız borçtan daha yüksektir.
Kıdemli borç, ikincil veya ikincil borçtan daha yüksektir.
Birkaç çeşit tahvil vardır. Her birinin kıdem açısından nasıl sıralanacağı aşağıda açıklanmıştır.
Teminatlı Tahviller: Teminatla desteklendikleri veya güvence altına alındıkları için bunlar, güvenlik ve kıdem açısından en üst sırada yer alır.
Kıdemli Tahviller: Kıdemli unvanına sahip herhangi bir şey, ikinci dereceden veya ikincil borçtan daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Küçük veya İkincil Tahviller: Bunlar, teminatlı veya kıdemli tahvillerden daha düşük bir ödeme sıralamasına sahip tahvillerdir. Küçük tahviller, genellikle daha yüksek bir güvenlik marjına sahip olan teminatlı veya kıdemli tahvillere göre biraz daha yüksek faiz ödemelerine sahiptir.
Garantili veya Sigortalı Tahviller: Bunlar, sigortalı veya üçüncü bir tarafça desteklenen tahvillerdir. Oldukça güvenli olsalar da, ihraç eden şirketin temerrüde düşmesi durumunda tahvillerin geri ödenmesini hızlandırmak ve devralmak üçüncü tarafa kalmıştır.
Dönüştürülebilir Tahviller: Bu menkul kıymetler, sahibine tahvili adi hisse senedine dönüştürme seçeneği sunar. Bu, şirket mali sıkıntı içindeyse genellikle kullanışlı bir özellik değildir ve tahviller ancak önce tüm daha kıdemli menkul kıymetler ödendikten sonra ödenecektir.
Kıdemli Menkul Kıymetlere Yatırım
Bir yatırımcının bir şirkete yatırım yapmakla ilgilendiğini varsayalım. Hisse senedi satın almak, yatırım yapmanın bir yoludur. Bu yöntemle yatırımcı istediği zaman kâr veya zarar için pozisyonunu satabilir. Tipik olarak oy hakları vardır, ancak şirket temerrüde düşerse ve hisse senedi fiyatı bir gecede düşerse, ortak hissedarlar şirketin bıraktığı fonları almak için listedeki son kişilerdir.
Diğer bir seçenek ise imtiyazlı hisse satın almaktır. İmtiyazlı hisselerin oy hakları yoktur ve hisselerin fiyatı şirketin imtiyazlı hisse temettü ödeme kabiliyetine bağlı olduğundan fiyat açısından çok daha istikrarlıdır . Yatırımcının getirisi temettüdür. İmtiyazlı hissedarlara olan borçlar, adi hissedarlardan önce ödenir.
Tipik olarak, yatırım ne kadar kıdemli ve güvenli olursa, getiri o kadar düşük olur. Tersine, yatırım ne kadar küçük ve riskli olursa, potansiyel getiri de o kadar yüksek olur.
Yatırımcı da borç satın alabilir. Buna tahviller veya ticari kağıtlar dahildir. Bu ürünleri satın alma karşılığında yatırımcı, kağıt veya tahvilin vadesi geldiğinde faiz ödemeleri ve/veya toplu ödeme alır. Yatırımcılara faiz ve anapara tutarları, imtiyazlı hissedarlara ödenmeden önce ödenir.
Teminatlı veya kıdemli borç başka bir seçenektir. Bu menkul kıymetlerle yatırımcı, vade sonunda faiz ödemeleri ve toplu ödeme almaya devam eder, ancak üst düzey borç daha güvenli kabul edildiğinden, faiz genellikle küçük borçlardan biraz daha düşüktür. Şirket mali sıkıntıya girerse, teminatlı tahvil sahipleri pozisyonlarına karşı tutulan teminatlara erişebilir. Kıdemli borç sahipleri, küçük borç sahipleri, imtiyazlı hissedarlar ve ortak hissedarlardan önce ödenir.
Bir yatırımcı, tüm seçeneklere bakarak, hangi risk/ödül karışımında en rahat olduklarını daha iyi değerlendirebilir.
Öne Çıkanlar
Bir şirketin mali sıkıntıya girmesi durumunda önce teminatlı ve kıdemli borç ödenir.
Küçük borç, ardından imtiyazlı hissedarlar ve nihayet ortak hissedarlar en son ödenir.
Kıdemli menkul kıymet, daha küçük veya ikincil borcun önünde, ödeme sıralaması açısından daha yüksek sırada yer alan bir menkul kıymettir.
