Sécurité senior
Qu'est-ce qu'un Senior Security ?
En cas de faillite ou de liquidation d'une entreprise, un titre de premier rang est celui qui occupe le premier rang dans l'ordre de remboursement avant que les autres détenteurs de titres ne reçoivent un paiement. Les titres de premier rang sont généralement considérés comme l'offre la plus sûre par une entreprise, car en cas de défaut, les détenteurs de titres de premier rang recevront tous les fonds dus avant les investisseurs dans des titres de rang inférieur.
Comprendre la sécurité senior
En ce qui concerne la structure du capital d'une société, l'ancienneté fait référence à l'ordre de remboursement aux porteurs de titres en cas de défaut de la société émettrice. En raison de son plus grand degré de sécurité, un titre senior offrira généralement des rendements inférieurs à ceux des titres qui lui sont inférieurs dans la hiérarchie d'ancienneté.
Chaque type de titre émis par une société a une ancienneté ou un rang de remboursement spécifique, les détenteurs d'obligations sécurisées de premier rang ayant le privilège d'être payés en premier, avant les autres détenteurs de titres. Au sein de cette hiérarchie de séniorité, les obligations garanties, que l'émetteur a adossées à un collatéral,. doivent être remboursées avant le remboursement de la dette obligataire subordonnée ou junior. Une fois les détenteurs d'obligations remboursés, les actionnaires privilégiés ont priorité de remboursement sur les actionnaires ordinaires.
Les actions ordinaires,. qui constituent le titre le moins important dans la structure du capital d'une entreprise, offrent généralement aux investisseurs les rendements potentiels les plus élevés pour compenser ce degré de risque supplémentaire. Les actionnaires ordinaires ont également le droit de vote, tandis que les détenteurs de titres de premier rang n'en ont pas.
Classement des obligations d'ancienneté
Lorsque l'on regarde le classement de sécurité, il existe plusieurs directives générales.
La dette se classe plus haut que les capitaux propres dans l'ordre de paiement.
La dette garantie se classe plus haut que la dette non garantie.
La dette senior a un rang supérieur à la dette junior ou subordonnée.
Il existe plusieurs types d'obligations. Voici comment chacun se classerait en termes d'ancienneté.
Obligations sécurisées : Celles-ci se classent au premier rang en termes de sécurité et d'ancienneté, car elles sont adossées ou garanties par des garanties.
Obligations senior : Tout ce qui porte le titre de senior signifie qu'il se classe plus haut que la dette junior ou subordonnée.
Obligations Junior ou Subordonnées : Il s'agit d'obligations dont le classement de paiement est inférieur à celui des obligations sécurisées ou senior. Les obligations junior ont généralement des paiements d'intérêts légèrement plus élevés par rapport aux obligations garanties ou senior, qui ont une marge de sécurité plus élevée.
Obligations garanties ou assurées : Il s'agit d'obligations assurées ou adossées à un tiers. Bien qu'ils puissent être assez sûrs, il appartient au tiers d'intervenir et de prendre en charge le remboursement des obligations en cas de défaillance de la société émettrice.
Obligations convertibles : Ces titres offrent au propriétaire la possibilité de convertir l'obligation en actions ordinaires. Ce n'est généralement pas une fonctionnalité utile si l'entreprise est en difficulté financière et les obligations ne seront payées qu'après que tous les titres les plus importants auront été payés en premier.
Investir dans des titres seniors
Supposons qu'un investisseur souhaite investir dans une entreprise. L'achat d'actions est une façon d'investir. Avec cette méthode, l'investisseur peut vendre sa position à tout moment pour un profit ou une perte. Ils ont généralement le droit de vote, mais si la société fait défaut et que le cours de l'action chute du jour au lendemain, les actionnaires ordinaires sont les derniers sur la liste à recevoir les fonds restants de la société.
Une autre option consiste à acheter des actions privilégiées. Les actions privilégiées n'ont pas de droit de vote et leur prix est beaucoup plus stable puisque le prix des actions est basé sur la capacité de l'entreprise à verser le dividende sur les actions privilégiées. Le rendement de l'investisseur est le dividende. Les sommes dues aux actionnaires privilégiés sont payées avant celles des actionnaires ordinaires.
Généralement, plus l'investissement est senior et sûr, plus le rendement est faible. A l'inverse, plus l'investissement est junior et risqué, plus le rendement potentiel est élevé.
L'investisseur pourrait également acheter de la dette. Cela comprend les obligations ou le papier commercial. En échange de l'achat de ces produits, l'investisseur reçoit des paiements d'intérêts et/ou une somme forfaitaire en retour à l' échéance du papier ou de l'obligation. Les intérêts et le capital sont versés aux investisseurs avant que les actionnaires privilégiés ne soient payés.
La dette sécurisée ou senior est une autre option. Avec ces titres, l'investisseur reçoit toujours des paiements d'intérêts et une somme forfaitaire à l'échéance, mais généralement les intérêts sont légèrement inférieurs à ceux de la dette junior, car la dette senior est considérée comme plus sûre. Si l'entreprise rencontre des difficultés financières, les détenteurs d'obligations garanties ont accès à la garantie détenue sur leur position. Les détenteurs de dette senior sont payés en premier avant les détenteurs de dette junior, les actionnaires privilégiés et les actionnaires ordinaires.
En examinant toutes les options, un investisseur peut mieux évaluer la combinaison risque/ rendement avec laquelle il est le plus à l'aise.
Points forts
La dette sécurisée et senior est payée en premier, dans le cas où une entreprise rencontre des difficultés financières.
La dette junior, puis les actionnaires privilégiés, et enfin les actionnaires ordinaires sont payés en dernier.
Un titre senior est un titre qui se classe plus haut en termes de classement de paiement, devant une dette plus junior ou subordonnée.
