Shariah-kompatible fond

Hva er Shariah-kompatible fond?

Shariah-kompatible fond er investeringsfond styrt av kravene i sharia-loven og prinsippene for den islamske religionen. Shariah-kompatible fond anses å være en type sosialt ansvarlig investering.

Forstå Shariah-kompatible midler

Shariah-kompatible fond er en av mange kategorier som finnes i sosialt ansvarlige investeringer. I likhet med andre sosialt ansvarlige fond innenfor miljø-, sosial- og styringsuniverset (ESG),. screener fondene potensielle porteføljeinvesteringer for spesifikke krav ønsket av tilhengere av den islamske religionen.

Shariah-kompatible fond har vokst i popularitet bare nylig, selv om konseptet først ble utviklet på slutten av 1960-tallet. I følge en rapport fra 2011 fra konsulentfirmaet PricewaterhouseCoopers (PwC), vokste Shariah-kompatible fond med en årlig rate på 26 % i løpet av de første ti årene av dette århundret. Rapporten sier videre at "et vendepunkt" i deres vekst skjedde mellom 2002 og 2003, da petrodollarlikviditeten multipliserte og kapitalmarkedene i Gulf Cooperation Council (GCC)-landene modnet for å muliggjøre investeringer.

I følge en rapport fra Malaysia Islamic International Financial Center var totale globale islamske aktiva under forvaltning (AUM) 70,8 milliarder dollar ved utgangen av første kvartal 2017. Det tilsvarende tallet i 2008 var 47 milliarder dollar. Det er imidlertid vanskelig å nøyaktig anslå bransjens størrelse eller verdsettelse fordi mye av investeringen skjer gjennom rettet emisjon. Fondene omsettes heller ikke i sekundærmarkeder, og gir dermed mindre et vindu til bestanddelene deres.

Konseptet krever betydelig innsats å implementere, siden mye oppmerksomhet må rettes mot etterlevelse av et omfattende sett med regler og krav veiledet av sharia-prinsippene.

Shariah-kompatible fond har mange krav som må overholdes. Noen av kravene for et Shariah-kompatibelt fond inkluderer utelukkelse av investeringer som henter størstedelen av inntekten fra salg av alkohol, svinekjøttprodukter, pornografi, gambling, militærutstyr eller våpen. Andre kjennetegn ved et Shariah-kompatibelt fond inkluderer et oppnevnt Shariah-styre, en årlig Shariah-revisjon og rensing av visse forbudte typer inntekter, for eksempel renter, ved å donere dem til en veldedig organisasjon.

Disse reglene kan legge til kompleksitet og kostnader til forvaltningen av et Shariah-kompatibelt fond. For eksempel består sharia-styrene av islamske lærde hvis honorarer kan løpe opp i millioner av dollar per år, noe som øker de totale kostnadene ved å administrere fondet. De lærde har ulike tolkninger av islamsk lov, noe som gjør det vanskelig og tidkrevende for dem å komme frem til en konsensus for analyse og implementering angående en bestemt handlingsmåte.

Populære investeringskategorier for Shariah-kompatible fond inkluderer eiendom og børshandlede fond. Private equity anses også som en god investering, men overført rente anses som et problem innenfor sharia-loven.

Eksempler på Shariah-kompatible investeringer

En rekke produkter og indekser finnes for å imøtekomme Shariah-kompatible investeringer. Saturna Capital tilbyr flere Shariah-kompatible investeringsfond gjennom Amana-serien. Amana Growth Fund (AMAGX) søker langsiktig kapitalvekst gjennom investeringer som følger islamske prinsipper. Fondet ble lansert 3. februar 1994. Amana Growth Fund er et aksjefond som investerer minst 80 % av sine aktiva i vanlige aksjer. Fra november 2017 hadde den 1,7 milliarder dollar i forvaltningskapital. Den har en kostnadsandel på 1,10 %. Det krever en minimumsinvestering på $250. Teknologiinvesteringer utgjør en betydelig del av fondets aktiva med 48 %. Andre sektorer inkluderer helsevesen, industri, forbrukerdefensiv og syklisk forbruker.

S&P Dow Jones Indices har laget mange Shariah-kompatible indekser for muslimske investorer. S&P 500 Shariah ble lansert i desember 2006. S&P 500 Shariah-indeksen består av alle de sharia-kompatible bestanddelene i S&P 500. Per oktober 2017 hadde den 235 bestanddeler med informasjonsteknologi som sto for den største delen av indeksen på 38 %.

Andre Shariah-kompatible indekser vedlikeholdt av S&P Dow Jones inkluderer: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah og S&P Developed BMI Shariah Index.

Høydepunkter

– De skiller seg fra konvensjonelle investeringsfond fordi de har mange krav, som for eksempel oppnevning av et sharia-styre og forbud mot å investere i selskaper som henter størstedelen av inntektene sine fra salg av alkohol, svinekjøtt, gambling etc.

– Shariah-kompatible fond er investeringsfond som overholder islamsk lov.

– Mens Shariah-kompatible fond har vokst med et respektabelt klipp, er det vanskelig å nøyaktig anslå bransjens størrelse eller verdsettelse.