Fundusze zgodne z prawem szariatu

Czym są fundusze zgodne z prawem szariatu?

Fundusze zgodne z prawem szariatu to fundusze inwestycyjne podlegające wymogom prawa szariatu i zasadom religii islamskiej. Fundusze zgodne z prawem szariatu są uważane za rodzaj społecznie odpowiedzialnego inwestowania.

Zrozumienie funduszy zgodnych z prawem szariatu

Fundusze zgodne z prawem szariatu to jedna z wielu kategorii w społecznie odpowiedzialnym inwestowaniu. Podobnie jak w przypadku innych społecznie odpowiedzialnych funduszy w uniwersum środowiskowym, społecznym i rządowym (ESG),. fundusze te sprawdzają potencjalne inwestycje portfelowe pod kątem określonych wymagań pożądanych przez wyznawców religii islamskiej.

Fundusze zgodne z prawem szariatu zyskały na popularności dopiero niedawno, mimo że koncepcja została po raz pierwszy opracowana pod koniec lat 60. XX wieku. Według raportu firmy konsultingowej PricewaterhouseCoopers (PwC) z 2011 roku, fundusze zgodne z prawem szariatu rosły w rocznym tempie 26% w ciągu pierwszych dziesięciu lat tego stulecia. Raport dalej stwierdza, że „punkt zwrotny” w ich wzroście miał miejsce w latach 2002-2003, kiedy zwielokrotniła się płynność petrodolara , a rynki kapitałowe w krajach Rady Współpracy Zatoki Perskiej (GCC) dojrzały, aby umożliwić inwestycje.

Według raportu Malezyjskiego Islamskiego Międzynarodowego Centrum Finansowego, pod koniec pierwszego kwartału 2017 r. łączna wartość zarządzanych globalnych aktywów islamskich (AUM) wyniosła 70,8 mld USD. W 2008 r. analogiczna wartość wyniosła 47 mld USD. Jednak trudno jest dokładnie oszacować wielkość lub wycenę branży, ponieważ znaczna część inwestycji odbywa się poprzez oferty prywatne. Fundusze nie są również przedmiotem obrotu na rynkach wtórnych, co zapewnia mniejszy wgląd w ich składniki.

Wdrożenie tej koncepcji wymaga znacznego wysiłku, ponieważ wiele uwagi należy poświęcić zgodności z obszernym zbiorem zasad i wymagań kierowanych zasadami szariatu.

Fundusze zgodne z prawem szariatu mają wiele wymagań, których należy przestrzegać. Niektóre wymagania dotyczące funduszu zgodnego z prawem szariatu obejmują wykluczenie inwestycji, których większość dochodów pochodzi ze sprzedaży alkoholu, produktów wieprzowych, pornografii, hazardu, sprzętu wojskowego lub broni. Inne cechy funduszu zgodnego z prawem szariatu obejmują powołanie rady szariatu, coroczny audyt szariatu i oczyszczanie niektórych zabronionych rodzajów dochodów, takich jak odsetki, poprzez przekazanie ich na cele charytatywne.

Zasady te mogą zwiększyć złożoność i koszty w zarządzaniu funduszem zgodnym z szariatem. Na przykład rady szariatu składają się z islamskich uczonych, których opłaty mogą sięgać milionów dolarów rocznie, co zwiększa całkowity koszt zarządzania funduszem. Uczeni mają różne interpretacje prawa islamskiego, co utrudnia i czasochłonne dojście do konsensusu w zakresie analizy i implementacji określonego sposobu postępowania.

Popularne kategorie inwestycji w fundusze zgodne z prawem szariatu obejmują nieruchomości i fundusze giełdowe. Private equity jest również uważane za dobrą inwestycję, ale kapitał własny jest uważany za problem w ramach prawa szariatu.

Przykłady inwestycji zgodnych z szariatem

Istnieje szereg produktów i indeksów umożliwiających inwestowanie zgodne z zasadami szariatu. Saturna Capital oferuje kilka funduszy inwestycyjnych zgodnych z prawem szariatu w ramach serii Amana. Jej fundusz Amana Growth Fund (AMAGX) dąży do długoterminowego wzrostu kapitału poprzez inwestycje zgodne z zasadami islamu. Fundusz został uruchomiony 3 lutego 1994 roku. Amana Growth Fund jest funduszem inwestycyjnym inwestującym co najmniej 80% swoich aktywów w akcje zwykłe. W listopadzie 2017 r. zarządzał aktywami o łącznej wartości 1,7 mld USD. Ma wskaźnik kosztów 1,10%. Wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 250 USD. Inwestycje technologiczne stanowią znaczną część aktywów Funduszu (48 proc.). Inne sektory to opieka zdrowotna, przemysł, ochrona konsumentów i cykliczność konsumentów.

Indeksy S&P Dow Jones stworzyły wiele indeksów zgodnych z prawem szariatu dla inwestorów muzułmańskich. Indeks S&P 500 Shariah został wprowadzony na rynek w grudniu 2006 roku. Indeks S&P 500 Shariah obejmuje wszystkie elementy zgodne z prawem szariatu w indeksie S&P 500. Według stanu na październik 2017 r. liczył 235 składników, a technologie informatyczne stanowiły największą część indeksu przy 38%.

Inne indeksy zgodne z prawem szariatu utrzymywane przez S&P Dow Jones obejmują: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah oraz S&P Developed BMI Shariah Index.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Różnią się od tradycyjnych funduszy inwestycyjnych, ponieważ mają wiele wymogów, takich jak powołanie rady szariatu i zakaz inwestowania w firmy, które czerpią większość swoich dochodów ze sprzedaży alkoholu, produktów wieprzowych, hazardu itp.

• Fundusze zgodne z prawem szariatu to fundusze inwestycyjne, które są zgodne z prawem islamskim.

• Chociaż fundusze zgodne z prawem szariatu wzrosły w przyzwoitym tempie, trudno jest dokładnie oszacować wielkość lub wycenę branży.