Shariah-kompatible fonde
Hvad er Shariah-kompatible fonde?
Shariah-kompatible fonde er investeringsfonde, der er underlagt kravene i sharia-loven og principperne for den islamiske religion. Shariah-kompatible fonde anses for at være en form for socialt ansvarlig investering.
Forstå Shariah-kompatible fonde
Shariah-kompatible fonde er en af mange kategorier, der findes i socialt ansvarlig investering. I lighed med andre socialt ansvarlige fonde inden for miljø-, social- og regeringsuniverset (ESG),. screener fondene potentielle porteføljeinvesteringer for specifikke krav, som ønskes af tilhængere af den islamiske religion.
Shariah-kompatible fonde er kun blevet udvidet i popularitet for nylig, selvom konceptet først blev udviklet i slutningen af 1960'erne. Ifølge en rapport fra 2011 fra konsulentfirmaet PricewaterhouseCoopers (PwC) voksede Shariah-kompatible fonde med en årlig rate på 26 % i de første ti år af dette århundrede. Rapporten fastslår endvidere, at "et vendepunkt" i deres vækst fandt sted mellem 2002 og 2003, da petrodollar -likviditeten blev mangedoblet, og kapitalmarkederne i Gulf Cooperation Council-landene (GCC) modnede for at muliggøre investeringer.
Ifølge en rapport fra Malaysia Islamic International Financial Center var de samlede globale islamiske aktiver under forvaltning (AUM) $70,8 milliarder ved udgangen af første kvartal af 2017. Det tilsvarende tal i 2008 var $47 milliarder. Det er dog vanskeligt præcist at estimere branchens størrelse eller værdiansættelse, fordi en stor del af investeringen sker gennem private emissioner. Fondene handles heller ikke på sekundære markeder, hvilket giver mindre et vindue til deres bestanddele.
Konceptet kræver en betydelig indsats at implementere, da der skal lægges stor vægt på overholdelse af et omfattende sæt af regler og krav styret af sharia-principperne.
Shariah-kompatible fonde har mange krav, som skal overholdes. Nogle af kravene til en Shariah-kompatibel fond omfatter udelukkelse af investeringer, som får størstedelen af deres indkomst fra salg af alkohol, svinekødsprodukter, pornografi, hasardspil, militærudstyr eller våben. Andre karakteristika ved en sharia-kompatibel fond inkluderer en udpeget sharia-bestyrelse, en årlig sharia-revision og rensning af visse forbudte typer indkomst, såsom renter, ved at donere dem til en velgørende organisation.
Disse regler kan tilføje kompleksitet og omkostninger til forvaltningen af en Shariah-kompatibel fond. For eksempel består sharia-bestyrelser af islamiske lærde, hvis honorarer kan løbe op i millioner af dollars om året, hvilket øger de samlede omkostninger ved at administrere fonden. De lærde har forskellige fortolkninger af islamisk lov, hvilket gør det vanskeligt og tidskrævende for dem at nå frem til en konsensus for analyse og implementering vedrørende en bestemt fremgangsmåde.
Populære investeringskategorier for Shariah-kompatible fonde omfatter fast ejendom og børshandlede fonde. Private equity betragtes også som en god investering, men overført rente betragtes som et problem inden for sharia-lovgivningen.
Eksempler på Shariah-kompatible investeringer
Der findes en række produkter og indekser for at imødekomme Shariah-kompatible investeringer. Saturna Capital tilbyder flere Shariah-kompatible investeringsfonde gennem sin Amana-serie. Dens Amana Growth Fund (AMAGX) søger langsigtet kapitalvækst gennem investeringer, der overholder islamiske principper. Fonden blev lanceret den 3. februar 1994. Amana Growth Fund er en investeringsforening, der investerer mindst 80 % af sine aktiver i almindelige aktier. I november 2017 havde den 1,7 milliarder dollars i samlede aktiver under forvaltning. Det har en omkostningsprocent på 1,10%. Det kræver en minimumsinvestering på $250. Teknologiinvesteringer udgør en betydelig del af fondens aktiver med 48 %. Andre sektorer omfatter sundhedspleje, industri, forbrugerdefensiv og forbrugercyklisk.
S&P Dow Jones Indices har skabt mange Shariah-kompatible indekser for muslimske investorer. S&P 500 Shariah blev lanceret i december 2006. S&P 500 Shariah-indekset består af alle de Shariah-kompatible bestanddele i S&P 500. I oktober 2017 havde det 235 bestanddele med informationsteknologi, der tegnede sig for den største del af indekset på 38 %.
Andre Shariah-kompatible indekser vedligeholdt af S&P Dow Jones omfatter: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large og Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah og S&P Developed BMI Shariah Index.
##Højdepunkter
De adskiller sig fra konventionelle investeringsfonde, fordi de har mange krav, såsom udnævnelse af en sharia-bestyrelse og forbud mod at investere i virksomheder, der får størstedelen af deres indtægter fra salg af alkohol, svinekødsprodukter, gambling mm.
Shariah-kompatible fonde er investeringsfonde, der overholder islamisk lov.
Mens Shariah-kompatible fonde er vokset med et respektabelt klip, er det svært at præcist vurdere industriens størrelse eller værdiansættelse.
