Fondos que cumplen con la Shariah
驴Qu茅 son los fondos que cumplen con la Shariah?
Los fondos que cumplen con la Shariah son fondos de inversi贸n que se rigen por los requisitos de la ley Shariah y los principios de la religi贸n isl谩mica. Los fondos que cumplen con la Shariah se consideran un tipo de inversi贸n socialmente responsable.
Comprender los fondos que cumplen con la Shariah
Los fondos que cumplen con la Shariah son una de las muchas categor铆as que se encuentran en la inversi贸n socialmente responsable. Al igual que otros fondos socialmente responsables dentro del universo ambiental, social y de gobernanza (ESG),. los fondos analizan las posibles inversiones de cartera para los requisitos espec铆ficos deseados por los seguidores de la religi贸n isl谩mica.
Los fondos que cumplen con la Shariah se han vuelto populares recientemente, a pesar de que el concepto se desarroll贸 por primera vez a fines de la d茅cada de 1960. Seg煤n un informe de 2011 de la consultora PricewaterhouseCoopers (PwC), los fondos que cumplen con la Shariah crecieron a una tasa anualizada del 26 % en los primeros diez a帽os de este siglo. El informe afirma adem谩s que "un punto de inflexi贸n" en su crecimiento se produjo entre 2002 y 2003, cuando la liquidez de los petrod贸lares se multiplic贸 y los mercados de capital en los pa铆ses del Consejo de Cooperaci贸n del Golfo (CCG) maduraron para permitir la inversi贸n.
Seg煤n un informe del Centro Financiero Internacional Isl谩mico de Malasia, los activos isl谩micos globales totales bajo administraci贸n (AUM) fueron de $ 70.8 mil millones a fines del primer trimestre de 2017. La cifra correspondiente en 2008 fue de $ 47 mil millones. Sin embargo, es dif铆cil estimar con precisi贸n el tama帽o o la valoraci贸n de la industria porque gran parte de la inversi贸n se produce a trav茅s de colocaci贸n privada. Los fondos tampoco se negocian en mercados secundarios, lo que proporciona menos ventana a sus constituyentes.
La implementaci贸n del concepto requiere un esfuerzo considerable, ya que se debe prestar mucha atenci贸n al cumplimiento de un conjunto integral de reglas y requisitos guiados por los principios de la Sharia.
Los fondos que cumplen con la Shariah tienen muchos requisitos que deben cumplirse. Algunos de los requisitos para un fondo que cumpla con la Shariah incluyen la exclusi贸n de inversiones que obtienen la mayor铆a de sus ingresos de la venta de alcohol, productos porcinos, pornograf铆a, juegos de azar, equipo militar o armas. Otras caracter铆sticas de un fondo que cumple con la Shariah incluyen una junta Shariah designada, una auditor铆a Shariah anual y la purificaci贸n de ciertos tipos de ingresos prohibidos, como los intereses, al donarlos a una organizaci贸n ben茅fica.
Estas reglas pueden agregar complejidad y costos a la gesti贸n de un fondo que cumpla con la Shariah. Por ejemplo, las juntas de la Shariah est谩n constituidas por eruditos isl谩micos cuyas tarifas pueden ascender a millones de d贸lares por a帽o, lo que se suma al costo total de administrar el fondo. Los eruditos tienen diversas interpretaciones de la ley isl谩mica, lo que les dificulta y les lleva mucho tiempo llegar a un consenso para el an谩lisis y la implementaci贸n con respecto a un curso de acci贸n en particular.
Las categor铆as populares de inversi贸n para los fondos que cumplen con la Shariah incluyen bienes ra铆ces y fondos cotizados en bolsa. El capital privado tambi茅n se considera una buena inversi贸n, pero el inter茅s acumulado se considera un problema dentro de la ley de la Sharia.
Ejemplos de inversiones que cumplen con la Shariah
Existe una serie de productos e 铆ndices para adaptarse a las inversiones que cumplen con la Shariah. Saturna Capital ofrece varios fondos de inversi贸n que cumplen con la Sharia a trav茅s de su serie Amana. Su Fondo de Crecimiento Amana (AMAGX) busca el crecimiento del capital a largo plazo a trav茅s de inversiones que se adhieren a los principios isl谩micos. El Fondo se lanz贸 el 3 de febrero de 1994. El Amana Growth Fund es un fondo mutuo que invierte al menos el 80% de sus activos en acciones ordinarias. A noviembre de 2017, ten铆a $ 1.7 mil millones en activos totales bajo administraci贸n. Tiene un 铆ndice de gastos de 1.10%. Requiere una inversi贸n m铆nima de $250. Las inversiones en tecnolog铆a representan una parte importante de los activos del Fondo con un 48 %. Otros sectores incluyen atenci贸n m茅dica, industria, defensa del consumidor y consumo c铆clico.
S&P Dow Jones Indices ha creado muchos 铆ndices que cumplen con la Shariah para inversores musulmanes. El S&P 500 Shariah se lanz贸 en diciembre de 2006. El S&P 500 Shariah Index est谩 compuesto por todos los componentes del S&P 500 que cumplen con la Shariah. En octubre de 2017, ten铆a 235 componentes con tecnolog铆a de la informaci贸n que representan la mayor parte del 铆ndice. al 38%.
Otros 铆ndices que cumplen con la Shariah mantenidos por S&P Dow Jones incluyen: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah y S&P Developed BMI Shariah Index.
Reflejos
Son diferentes de los fondos de inversi贸n convencionales porque tienen muchos requisitos, como el nombramiento de una junta de la Shariah y la prohibici贸n de invertir en empresas que obtengan la mayor铆a de sus ingresos de la venta de alcohol, productos porcinos, juegos de azar, etc.
Los fondos que cumplen con la Shariah son fondos de inversi贸n que cumplen con la ley isl谩mica.
Si bien los fondos que cumplen con la Shariah han crecido a un ritmo respetable, es dif铆cil estimar con precisi贸n el tama帽o o la valoraci贸n de la industria.
