Scharia-konforme Fonds

Was sind Scharia-konforme Fonds?

Scharia-konforme Fonds sind Investmentfonds, die den Anforderungen des Scharia-Rechts und den Grundsätzen der islamischen Religion unterliegen. Shariah-konforme Fonds gelten als eine Art sozial verantwortliches Investieren.

Scharia-konforme Fonds verstehen

Scharia-konforme Fonds sind eine von vielen Kategorien sozial verantwortlicher Anlagen. Ähnlich wie andere sozial verantwortliche Fonds innerhalb des ESG -Universums (Environmental, Social and Governance) prüfen die Fonds potenzielle Portfolioinvestitionen auf bestimmte Anforderungen, die von Anhängern der islamischen Religion gewünscht werden.

Shariah-konforme Fonds erfreuen sich erst in jüngster Zeit wachsender Beliebtheit, obwohl das Konzept erstmals Ende der 1960er Jahre entwickelt wurde. Laut einem Bericht des Beratungsunternehmens PricewaterhouseCoopers (PwC) aus dem Jahr 2011 wuchsen Scharia-konforme Fonds in den ersten zehn Jahren dieses Jahrhunderts mit einer Jahresrate von 26 %. Der Bericht stellt weiter fest, dass es zwischen 2002 und 2003 zu einem „Wendepunkt“ in ihrem Wachstum kam, als sich die Petrodollar - Liquidität vervielfachte und die Kapitalmärkte in den Ländern des Golfkooperationsrates (GCC) reif wurden, um Investitionen zu ermöglichen.

Laut einem Bericht des Malaysia Islamic International Financial Center belief sich das gesamte weltweit verwaltete islamische Vermögen (AUM) zum Ende des ersten Quartals 2017 auf 70,8 Milliarden US-Dollar. Die entsprechende Zahl im Jahr 2008 betrug 47 Milliarden US-Dollar. Es ist jedoch schwierig, die Größe oder Bewertung der Branche genau abzuschätzen, da ein Großteil der Investitionen durch Privatplatzierung erfolgt. Die Fonds werden auch nicht auf Sekundärmärkten gehandelt, wodurch sie weniger Einblick in ihre Bestandteile bieten.

Das Konzept erfordert einen erheblichen Umsetzungsaufwand, da auf die Einhaltung eines umfassenden, an den Scharia-Prinzipien orientierten Regelwerks und Auflagen viel Aufmerksamkeit geschenkt werden muss.

Scharia-konforme Fonds haben viele Anforderungen, die eingehalten werden müssen. Zu den Anforderungen an einen Scharia-konformen Fonds gehört unter anderem der Ausschluss von Anlagen, die einen Großteil ihres Einkommens aus dem Verkauf von Alkohol, Schweinefleischprodukten, Pornografie, Glücksspiel, militärischer Ausrüstung oder Waffen beziehen. Weitere Merkmale eines Scharia-konformen Fonds sind ein ernannter Scharia-Vorstand, eine jährliche Scharia-Prüfung und die Reinigung bestimmter verbotener Einkommensarten, wie z. B. Zinsen, durch deren Spende an eine Wohltätigkeitsorganisation.

Diese Regeln können die Verwaltung eines Scharia-konformen Fonds komplexer und kostenintensiver machen. Beispielsweise bestehen Scharia-Gremien aus islamischen Gelehrten, deren Honorare sich auf Millionen von Dollar pro Jahr belaufen können, was die Gesamtkosten für die Verwaltung des Fonds erhöht. Die Gelehrten haben unterschiedliche Interpretationen des islamischen Rechts, was es schwierig und zeitaufwändig macht, einen Konsens für die Analyse und Umsetzung einer bestimmten Vorgehensweise zu finden.

Beliebte Anlagekategorien für Scharia-konforme Fonds sind Immobilien und börsengehandelte Fonds. Private Equity gilt ebenfalls als gute Investition, aber Carried Interest gilt innerhalb der Scharia als Problem.

Beispiele schariakonformer Anlagen

Es gibt eine Reihe von Produkten und Indizes, die Scharia-konformes Investieren ermöglichen. Saturna Capital bietet über seine Amana-Serie mehrere Scharia-konforme Investmentfonds an. Sein Amana Growth Fund (AMAGX) strebt langfristiges Kapitalwachstum durch Anlagen an, die sich an islamische Prinzipien halten. Der Fonds wurde am 3. Februar 1994 aufgelegt. Der Amana Growth Fund ist ein Investmentfonds,. der mindestens 80 % seines Vermögens in Stammaktien investiert. Im November 2017 verwaltete es ein Gesamtvermögen von 1,7 Milliarden US-Dollar. Es hat eine Kostenquote von 1,10 %. Es erfordert eine Mindestinvestition von 250 $. Technologieinvestitionen machen mit 48 % einen erheblichen Teil des Fondsvermögens aus. Andere Sektoren sind Gesundheitswesen, Industrie, defensive Konsumgüter und zyklische Konsumgüter.

S&P Dow Jones Indices hat viele Scharia-konforme Indizes für muslimische Anleger erstellt. Der S&P 500 Shariah wurde im Dezember 2006 eingeführt. Der S&P 500 Shariah Index umfasst alle schariakonformen Bestandteile des S&P 500. Im Oktober 2017 hatte er 235 Bestandteile, wobei Informationstechnologie den größten Teil des Index ausmachte bei 38 %.

Andere Scharia-konforme Indizes, die von S&P Dow Jones geführt werden, sind: S&P Global Healthcare Shariah, S&P Global Infrastructure Shariah, S&P Developed Large and Mid Cap Shariah, S&P Developed Small Cap Shariah und der S&P Developed BMI Shariah Index.

Höhepunkte

• Sie unterscheiden sich von herkömmlichen Investmentfonds, weil sie viele Anforderungen haben, wie z. B. die Ernennung eines Scharia-Vorstands und das Verbot, in Unternehmen zu investieren, die einen Großteil ihres Einkommens aus dem Verkauf von Alkohol, Schweinefleischprodukten, Glücksspielen usw.

• Scharia-konforme Fonds sind Investmentfonds, die dem islamischen Recht entsprechen.

• Während Scharia-konforme Fonds in einem respektablen Maß gewachsen sind, ist es schwierig, die Größe oder Bewertung der Branche genau abzuschätzen.